This is an HTML version of an attachment to the Freedom of Information request 'Financial Reports submitted to the SFC'.


 
 

 
 
A Company Limited by Guarantee  
Company Register No.SC002271 
 
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Annual Report and 
Financial Statements 
For the year ended 31 July 2020 

 

Contents 
 
Introduction 

Office bearers 

Advisors 

Strategic report 

Background 

Strategic and operational plans 

Overview of 2019/20 

Future prospects 

Sustainability 

Principal risks and uncertainties 

Key performance indicators 

Duty to promote the success of the company 

Financial review 

Directors’ report 
11 
Board membership 
11 
Environmental sustainability 
12 
Equality and diversity 
12 
Employment of disabled persons 
13 
Responsibilities of the Board of Governors for accounting and the financial statements 
13 
Leadership 
13 
Auditor 
14 
Post balance sheet events 
14 
Corporate governance statement 
15 
Introduction 
15 
Governing body 
15 
Corporate strategy 
21 
Risk management 
22 
Internal control 
22 
The Scottish Code of Good Higher Education Governance 
23 
Going concern 
23 
Conclusion 
24 
Independent auditor’s report to the Board of Governors of Glasgow School of Art 
25 
Group and School Statement of Comprehensive Income 
28 
Group and School Statement of Changes in Reserves 
29 
Group and School Balance Sheet 
30 
Group Statement of Cash Flows 
31 
Statement of principal accounting policies and estimation techniques 
32 
Notes to the financial statements 
36 
 
 
 

Introduction 
Introduction 
 
The Directors present their Annual Report and the audited Financial Statements for the year ended 31 July 2020. The financial 
statements consolidate the results of the Group, comprising Glasgow School of Art, The Glasgow School of Art Development Trust, 
GS of A Singapore Pte Ltd and GSA’s joint venture, The Centre for Digital Documentation and Visualisation LLP (CDDV).  
Glasgow School of Art is a Company Limited by Guarantee (Company registration number SC002271) and is a registered charity in 
Scotland (Registered number SCO12490); having its registered office at 167 Renfrew Street, Glasgow G3 6RQ 
Copies of these financial statements can be obtained by contacting the registered office. 
Office bearers 
 
Patron 
H.R.H. The Prince of Wales, Duke of Rothesay 
 
Hon. President 
Mr Stewart Grimshaw  
 
Hon. Vice President 
Professor Anthony Jones 
 
 
Chair 
Ms Muriel Gray BA (Hons), FRSE (from 1 January 2020) 
 
 
 
Professor Nora Kearney RGN, MSc (from 4 June 2019 to 1 January 2020) 
 
 
Vice Chair 
Mr Habib Motani (from 1 November 2020) 
 
 
 
Ms Lesley Thomson 
Professor Nora Kearney RGN, MSc (from 1 January 2020 to 3 September 2020) 
 
Director 
Ms Penny Macbeth BA(Hons), MA, FHEA (from 25 May 2020) 
 
 
Professor Irene McAra-McWilliam OBE (from 26 November 2018 to 24 May 
2020) 
Deputy Director (Academic)   
Professor Ken Neil MA(Hons), MFA, PhD, PGCert, FHEA, FRSA (to 23 January 
2020) 
 
Director of Finance 
Mr Andrew Menzies (from 15 June 2020) 
 
Director of Finance and Resources 
Ms Jacqueline Mackenzie BA, CA (from 1 July 2019 to 14 June 2020) 
 
 
Mr Alastair Milloy BAcc, FCCA (until 31 August 2019) 
 
Registrar and Secretary 
Dr Craig Williamson LLB (Hons), PG Cert, MSc, PhD 
Advisors 
 
 
Solicitors 
Thorntons Law LLP 
 
 
Whitehall House, 33 Yeaman Shore, Dundee DD1 4BJ 
 
 
 
External Auditor 
Azets Audit Services  
 
 
25 Bothwell St, Glasgow, G2 6NL 
 
 
 
 Internal Auditor 
MHA Henderson Loggie 
 
 
The Vision Building, 20 Greenmarket, Dundee, DD1 4QB 
 
 
 
 Principal Bankers 
Bank of Scotland plc 
 
 
235 Sauchiehall Street, Glasgow, G2 3EY 
 
 
 
 
 
Glasgow School of Art 

 
 
 

Strategic report 
 
Strategic report 
Background 
Past, present and future 
Glasgow School of Art (GSA) was founded in 1845 as one of the first Government Schools of Design as a centre of creativity 
promoting good design for the manufacturing industries. GSA’s role has continually evolved and been redefined to reflect the needs 
of the communities that it is part of, embracing in the late 19th century fine art and architecture education and today, digital 
technology. Then, as now, our purpose remains the same - to contribute to a better world through creative education and research. 
While the campus has grown and moved over its lifetime, Glasgow School of Art remains primarily located in the centre of the city. 
Since 2012, GSA has delivered years 3 and 4 of its Bachelor of Arts (Hons) Programmes in Communication Design and Interior Design 
in Singapore; and in 2017, GSA further developed its existing presence in the Scottish Highlands, when it opened its Highland and 
Islands Creative Campus, a research and postgraduate teaching centre for international excellence in creativity and innovation, on 
the Altyre Estate near Forres. 
Glasgow School of Art is a diverse and international community and through the success of our graduates, the quality of our teaching 
and research and our heritage, we enjoy both global significance and influence as a leading centre for studio-based learning and 
research. Alongside our global position we continue to contribute to Glasgow’s position as one of the UK’s most successful city-
economies. Central to this contribution are our students, staff – creative practitioners and academics of international and national 
significance – and our graduates. It is in this context that Glasgow School of Art rose to rank eighth in the world for art and design in 
the QS World University Rankings, a position it has sustained in 2020. 
Institutional structure and portfolio 
Glasgow School of Art’s teaching and research is structured around its five academic schools:  
•  The Mackintosh School of Architecture 
•  The School of Design 
•  The School of Fine Art 
•  The School of Simulation and Visualisation  
•  The Innovation School.  
Strategic and operational plans 
Given the changed context, following the fire of 2018, GSA’s addressed its immediate priorities through a focused Operational Plan, 
covering key areas around student and staff experience and wellbeing, estates developments and management.  With new 
leadership in place, Glasgow School of Art is now committed to the development of a new Strategic Plan, to be in place for the 
academic session 2021/22. 
Overview of 2019/20 
Academic year 2019/20, saw GSA continue to be an institution of choice for both undergraduate and postgraduate applicants over 
the year, receiving many more undergraduate applications than we have funded places and saw an increase in  both its total 
undergraduate and postgraduate population. 
Our Estate has inevitably seen major change in recent times. This included the completion of the alteration and refurbishment of the 
Stow Building, to form studio, technical support, workshop and ancillary spaces for the School of Fine Art. The building was used, 
first, for our 2019 Degree Show prior to its full academic occupation from the start of the 2019/20 session. Glasgow School of Art 
remains committed of the rebuilding of its iconic Mackintosh Building, returning it to its central role in the creative life of our 
students, staff, city and nation. While, most recently, on-site works have continued to focus on stabilising the remaining structure 
and clearing debris, our attention has now turned to the engagement with a range of stakeholders and our communities in order to 
allow us, in the next year, to bring forward the plans and the strategic business case for its rebuilding. 
In March 2020, in response to the global coronavirus pandemic, the decision was taken to close both campuses, implementing 
arrangements to ensure that GSA could continue to operate.  Staff began to work remotely, facilitating students to progress or 
complete their studies and, in addition, GSA successfully launched an online Graduate Showcase in May 2020.  In parallel staff 
endeavoured to prepare for the new academic session, safe campus being the core value of how GSA undertook these preparations. 
The principle of safe campus was made real as part of an on-going and evolving process, with decisions being informed by the 
Academic Continuity Group, ongoing consultation with the recognised Trade Unions and engagement with the student body via the 
Glasgow School of Art 

 
 
 

Strategic report 
 
Student President. These were the mechanisms by which decisions were made about having no face to face teaching, and about a 
significant investment in digital technology and new software applications, to ensure that the delivery of the digital component of 
the curriculum was available to all students. GSA embarked upon a large-scale training and digital skills programme for academic 
staff to support the hybrid-flexi model of delivery, which combines digital delivery of taught material while allowing students access 
to campus facilities, such as library, technical workshops and studio spaces, on a strictly timetabled basis.  In doing so, GSA 
responded to changing circumstances, developed protocols in relation to Government and public health guidance and acknowledged 
both the ambitions and the understandable anxieties of staff and students. 
The campus closure and the early departure of students adversely impacted our income in 2019/20. In addition, there were 
additional costs to support remote working and in preparing for the approaching academic year, both in terms of creating a safe 
campus for returning staff and students and to support the need for digital learning. While there was some relief in the form of 
income from the UK Government’s Coronavirus Job Retention Scheme, that was insufficient to entirely mitigate the impact on our 
underlying budgeted operating surplus. The impact of the COVID-19 pandemic has also had an impact on the actuarial assessment of 
our participation in the Strathclyde pension. In 2019/20, the net liability for that scheme has grown by £10.7m to £23.3m. The recent 
volatility in financial markets has manifested itself in a stagnation in the value of the underlying assets, where traditionally growth 
has been experienced; and we have seen an unusually high growth on the valuation of the scheme’s liabilities, driven primarily by a 
reduction in the scheme’s discount rate, as a result of the prevailing low bond yields. 
Future prospects  
The coronavirus pandemic created uncertainty over student numbers for the coming academic session. In the event, while there will 
be a shortfall in student numbers, the scale of that shortfall has been at the lower end of our estimates. It is likely, however, that 
there will be some reduction in income for the coming year. Recognising that, we have identified opportunities to flex expenditure to 
mitigate such an impact. We will closely monitor income during this year to ensure that we continue to respond to emerging 
pressures through cost containment.  
We are confident that beyond 2020/21, we will, once again capitalise on our position as Scotland’s specialist university-level 
institution for the visual creative disciplines; on our global significance and influence as a leading European centre for studio-based 
learning and research; on the success of our graduates; on the quality of our teaching and research; and on our heritage to continue, 
to be an institution of choice, so resuming the trend in growth of our undergraduate and postgraduate student populations. 
Sustainability 
The Board monitors Glasgow School of Art’s financial sustainability by reference to the generation of underlying operating surpluses 
and of net cash inflow from operating activities, which, in turn, provide the resources for investment in our future.  
GSA’s last strategic plan set the challenging objective of an annual operating surplus of 5% of income, to be achieved through our 
student number targets across all academic schools, the growth and diversification of research income, efficiencies through 
harmonisation of the academic programme and academic school structures, more efficient use of GSA’s estate, improved 
environmental sustainability, procurement, and the highest levels of Governance. The turbulence of recent years has meant that 
objective has not been met.  The strategic plan that is currently under development, will revisit that target and through the 
associated financial and estates plans will seek to link that target explicitly to our investment plans. 
GSA recognises that the greatest risk to its financial sustainability is one driven by the risk that we fail to achieve our planned student 
numbers and therefore income targets, impacting on our financial performance. This risk is almost inherent within our sector and its 
source is diverse, including risks around Scottish Funding Council funding, the uncapping of numbers of students loan-funded to 
attend English universities, the demography of a reduced number of 18 year-olds in the UK population, the impact of government 
immigration policy on our recruitment of overseas students to Scotland and acute competition in overseas markets. We have sought 
to mitigate these risks by ensuring that our student offering remains attractive, primarily by ensuring that our academic quality 
remains high and through targeted investment to address issues such as digital inclusion. Operationally we have sought to increase 
our focus on all aspects of student recruitment and enrolment, including drawing on sector intelligence and though a digital 
enrolment process. 
The global COVID-19 pandemic has made the financial risks all the more acute. While we did see an immediate reduction in income, 
that impact was, in large part, offset by our ability to access the support provided by the UK Government’s Job retention Scheme, 
although we have borne some short-term expenditure related to establishing remote working and in preparing our campus for the 
safe return of staff and students. In response to the uncertainty over student enrolments for the coming session, our primary 
response has been to plan and implement a response to secure academic continuity through a formal workstream to plan and 
deliver short-term academic scenarios for 2020/21 and ensuring that physical, technical and professional support will be available to 
ensure our ability to deliver the curriculum.  In addition, we have modelled the financial impacts of a range of scenarios and have 
Glasgow School of Art 

 
 
 





Strategic report 
 
On many of our courses, we devise ‘live’ industry briefs for our students. We work with a variety of clients on these projects where 
there is an academic benefit and learning opportunity for the students. Student projects are directed by a relevant academic, and 
clients are involved in the briefing and review sessions, giving the students the chance to get direct feedback. As well as providing a 
range of inspirational and unexpected approaches to a live challenge, projects often lead to the implementation or further 
development of ideas in collaboration with the client.  
Targeted business support for Creative Businesses in Argyle and Bute 
Research undertaken by GSA’s Innovation School explored how a network of micro clusters could be used to deliver bespoke business development support. 
Working with Culture, Heritage  & Arts Assembly Argyl  & Isles (CHARTS), Dr Michael Pierre Johnson of  GSA’s Innovation  School,  identified how a micro-cluster 
network could help contribute to local creative economic sustainability. Through identifying a network of six interconnected creative business communities, knowledge 
sharing and peer-to-peer networking wil  now be delivered and business and market development support provided.  This important support comes at a time when 
creative businesses are facing particularly significant challenges posed by the Covid-19 pandemic. 
“We were invited to help identify key challenges for the sector in the region and what collaborative opportunities could help address them,” explains Dr Johnson, a 
Research Fel ow in the Creative Economy at GSA: “Partnering with CHARTS we were able to devise an approach that could help deliver bespoke business support 
for creative businesses. Now thanks to the financial input from Creative Scotland’s Covid-19 funds it will be possible to put collaborative proposals that emerge into 
practice.” 
•  The impact of the company's operations on the community and the environment, 
Glasgow School of Art seeks to be part of Glasgow’s social, cultural and economic life, contributes to the life and vibrancy of the city 
and the its reputation as a creative and cultural capital. GSA maintains regular formal and informal contact with the City Council, and 
a rage of local agencies involved in promotion of local economic growth and for the delivery cultural reprices and activities across the 
city. Glasgow School of Art has an active programme of exhibitions on our own premises and across a range of city-wide venues. The 
heritage of our institution brings with it local, national and international engagement in the work of Charles Rennie Mackintosh and 
in our plans for the restoration of the building he designed, and which bears his name. 
Our civic engagement is also rooted in the relationship with 
‘make rights real’ 
our closest communities. Glasgow School of Art’s recently 
In August 2019, Anderson’s care home in Elgin partnered with Glasgow School 
appointed Community Engagement Officer routinely attends 
of Art as part of a wider initiative, funded by the Life Changes Trust, to ‘make rights 
real’  in  care  homes.  In  col aboration  with  researchers  based  at  the  GSA’s 
meeting of the Community Councils in Garnethill, 
Innovation  School  in  Altyre,  the  project  at  Anderson’s  aims  to  support  more 
community  connections  by  exploring  the  role  of  music  in  care  homes. Using 
Blythswood and Broomielaw, as well as working with a range 
expertise in design innovation, the researchers col ected stories of care home life 
of local community groups. Our dedicated Community 
and co-designed a programme of music activity in partnership with residents, staff 
and volunteers.  
Engagement Officer aims to support the development of 
A wider ambition of the project is to support a shift in public perceptions around 
better links with the local community in Garnethill. This 
care homes hoping to communicate the inner life of care homes and move beyond 
existing perceptions that people might have about care home life.  
engagement has resulted in better ways to engage with local 
Anderson’s  Manager  Kathy  McGrath-Gunn  said  “It’s  been  a  great  venture  for 
residents and groups including the joint hosting of 
Anderson’s to be involved and work along with the GSA in the ‘making rights real’ 
project.  Their  expertise  in  design  innovation  has  brought  a  new  perspective 
community events. GSA is also working in partnership with 
exploring  how  music  and  song  within  a  care  home  setting  can  create  further 
Renfrewshire Council to develop Castlehead High School in 
openings for care homes to become community musical centres”. 
Paisley as a Creative Academy. While our presence on our 
 
Altyre campus in Forres is more recent, here, too, we have 
sought to establish roots in the local community. An example 
of that is described in the case study of how our Innovation 
School collaborated on a project aimed at understanding 
how care homes might connect into their communities. 
•  The desirability of the company maintaining a reputation for high standards of business conduct,  
After student tuition fees, the Scottish Funding Council is the largest source of income for Glasgow School of Art. That funding is 
dependent upon an Outcome Agreement, which is negotiated individually with each institution. It is framed to ensure delivery of 
targeted outcomes in specific areas, including, notably, widening access to increase the number of students from deprived areas of 
Scotland entering higher education; new pathways for increased numbers of students to progress from Scottish further education 
colleges to Glasgow School of Art; increasing skills training in various topics; increasing various aspects of equality and diversity in 
higher education; increasing Scottish HEI’s global research competitiveness; increasing collaboration between higher education 
institutions and industry in Scotland; and increasing higher education’s contributions to environmental sustainability. In recent years, 
the Scottish Government have sought ‘intensification’ of the Outcome Agreement process to drive more ambitious target-setting 
and accelerated delivery of priority objectives. The Agreements negotiated between GSA and the Scottish Funding Council over the 
last three years have responded constructively to the ‘intensification’ agenda and seek to advance our positive approach to 
delivering the Scottish Government’s objectives in education, research and innovation. 
 
 
Glasgow School of Art 

 
 
 







Strategic report 
 
This year saw income from research grants, knowledge exchange projects and 
consultancy fall by £0.5m (-14.8%) to £2.7m (2018: £3.2m). There was some 
contraction in research activity following the closure of the campus precipitated 
by the national COVID-19 lockdown in March of 2020, stifling the nascent 
upward trend seen last year. This was reflected in the modest contractions in 
Research Council income (-£0.1m), in income in industry funded research          
(-£0.5m) and in research income from other sources (£0.3m). Despite the 
dampening effects of COVID, there was growth in income from government 
contracts (+£0.3m) and charities (+£0.1m).  
Other income has increased by £0.4m (15%) to £3.0m (2019: £2.6m), reflecting 
£0.8m of claims made from the Coronavirus Job Retention Scheme, offsetting 
the £0.4m loss of revenue suffered in residences and commercial activity 
following the closure of the campus precipitated by the national COVID-19 
lockdown.  
There was significant exceptional income during the year, the total of £15.5m 
(2019: £14.7m) reflecting £12m interim insurance payments in respect of the 
claim for the Mackintosh building and £3.5m accrued to reflect the increase in 
cost associated with the insured consequential losses in adjacent buildings 
(equal and opposite to the impairment charge, below). 
Expenditure 
While, in 2019/20, the Group saw total expenditure fall by £4.8m (9%) to 
£47.9m, excluding the exceptional movements associated with the insurance 
related campus redevelopment and asset impairment, there was, in fact, an 
underlying increase of £1.3m (3%), primarily driven by increases in operating 
expenditure and depreciation.  
At £24.8m (2018: £25.7m), total staff costs showed a 3.5% reduction compared 
to last year, reflecting constraint on salaries arising from our in-year efforts to 
contain staff costs in the face of a shortfall in relation to ambitious student 
recruitment targets and because of lower redundancy costs in the current year. 
Other operating expenses increased by £1.0m (9%) to £12.4m (2019: £11.4m), 
that above-inflation rise primarily reflecting additional costs arising from the 
additional costs associated with implementing digital learning upon the 
campuses’ closure and with the preparations for their reopening. 
At £0.3m (2019: £0.3m), interest and other finance costs were broadly 
consistent with the previous year; while depreciation rose by £0.6m (31%) to 
£2.6m (2019: £2.0m) reflecting the first full year of deprecation on the recently 
acquired and refurbished Stow building. 
Exceptional expenditure in the year related to campus redevelopment, totalling £4.3m (2019: £13.4m) and an additional impairment 
charge of £3.5m reflecting an increase in the estimated cost of the reinstatement works for the Reid Building following the 2018 
Mackintosh fire (equal and opposite to the income accrual, above). Other comprehensive income expenditure for the year included a 
charge reflecting a £9.2m actuarial loss on the pension scheme and £0.5m increase in the value of our heritage assets. 
Financial position 
At the end of the year, the Group had net assets of £35.4m (2019: £37.5m), a decrease of £2.1m on the previous year.  
The £5.0m net decrease in tangible fixed assets to £72.3m (2019: £77.3m) reflects £1.1m of capital expenditure during the current 
year, offset by deprecation of £2.6m and the further impairment of the Reid, Bourdon and Assembly Buildings from £2m to £5.5m, 
reflecting a better assessment of the extent and complexity of the reinstatement work required. In addition, a more recent valuation 
of heritage assets is reflected in the £0.5m increase in their value to £13.3m (2019: £12.8m). 
The net £0.1m reduction in investment assets to £4.7m (2019: £4.8m) is largely associated with the performance of financial markets 
over the period. 
Debtors due in over one year remained at £5m, reflecting the £5m pledge made to the GSA Development Trust by the UK 
Government in the aftermath of the Mackintosh fire, which is currently held by the Scottish Government. 
Over the period, net current assets grew by £11.5m to £30.3m (2019: £18.8m): 
Glasgow School of Art 

 
 
 

Strategic report 
 
•  A net increase of £3.9m in trade and other receivables to £9.1m (2019: £5.2m) reflects a £3.5m increase in prepayments and 
accrued income associated with the increased estimate of the likely insurance settlement for the reinstatement of the Reid 
Building, £0.4m increase in research grants receivables and trade receivables due at the year-end and a £0.3m increase in 
student debtors. 
•  Together cash and current asset investments have grown by £6.4m to £24.2m (2019: £17.8m), largely reflective of the receipt of 
the £12m interim insurance payment, net of the in-year expenditure. 
•  Creditors due within one year fell by £1.1m to £8.4m (2019: £9.5m), the material contributors being a £1.0m reduction in other 
accruals and deferred income and a £0.2m reduction in year-end trade creditors, offset by £0.4m growth in research contract 
accruals. 
Creditors falling due in more than one year comprise loans and deferred capital grants. 
•  The outstanding balance on loans has fallen by £0.2m to £1.5m (2019: £1.7m), regular repayments having been made as they fall 
due. 
•  At the year-end, deferred capital grants greater than one year stand at £59.7m (2019: £61.0m), those being mainly associated 
with historic capital grants from the Scottish Funding Council, including that for the construction of the Reid Building. The 
balance has reduced by £1.3m reflecting the release of deferred grant to match the depreciation on fixed assets, so funded. 
The actuarial review of GSA’s participation in the Strathclyde Pension Fund at 31 July 2020, for accounting purposes, signalled an 
increase in GSA’s net liability of £10.8m to £23.3m (2019: £12.5m). The growth in the net liability can be attributed to a lack of 
growth in the Scheme’s assets, which grew by only £0.2m over the year to £47.2m; while the scheme’s labilities grew by £11.0m to 
£70.5m, primarily driven by changes in financial assumptions, of which the most material was the change from 2.1% pa to 1.4% pa in 
the rate at which the scheme’s liabilities were discounted, mirroring the falling the yields on high quality sterling corporate bonds, 
taking into account the term of the relevant pension scheme’s liabilities, upon which that discount rate is required to be founded. 
Movement on reserves 
The Group’s reserves fell by £2.1m to £35.4m (2019: £37.5m) during the year. Disaggregating that movement: 
•  Endowment reserves fell by £0.1m to £4.7m (2019: £4.8m) during the year with the fall being almost entirely attributable to a 
decrease in the market value of endowment investments. 
•  Restricted reserves, at £8.4m, were unchanged during the year. 
•  The income and expenditure reserve fell by £2.4m to £7.2m (2019: £9.7m) during the year. That fall mainly reflecting  the 
Group’s £6.6m surplus for the year (net of £0.1m endowment comprehensive income) and the £9.2m actuarial loss arising from 
the Strathclyde Pension Fund valuation. 
•  The revaluation reserve grew by £0.5m to £15.1m (2019: £14.6m) reflecting an increase in the value of heritage assets. 
Treasury management, cashflow and liquidity 
The financing, liquidity and exposure to financial risk is overseen by the Board though the Audit & Risk Committee and the Business 
& Estates Committee. Each year, forecasts are prepared which consider the cash position, given the assumed operational 
movements and planned investment in fixed assets and working capital. This enables the Business & Estates Committee to consider 
any future borrowing requirements in a timely manner.  
Non-endowment cash balances are held in interest-bearing deposits with financial institutions. These balances can be invested in 
major clearing banks. At 31 July 2020, our cash and deposit balances sat at £24.2m, an increase of £6.4m on the previous year-end 
(2019: £17.8m), largely due to the insurance receipt of £12m, less the associated spend of £4.5m. Because, currently, short-term 
rates are more attractive than longer-term rates, our deposits  are held as short-term deposits, so, unlike last year, show on the 
Balance Sheet as entirely within cash and cash equivalents.   
The return on Endowment Asset Investments comprising dividend and bank interest was 2.06%, compared with 2.35% last year. The 
market value of the total Endowment assets held fell from £4.8m to £4.7m. The Business and Estates Committee, overseas execution 
of investment strategies and monitors performance.  
Financial risk management 
Foreign Currency Risk – Glasgow School of Art does not enter into any significant foreign currency transactions. The Governors 
therefore consider that there is no  material exposure to foreign currency movement risk. Funds for the GS of A Singapore operation 
are maintained via bank accounts in Singapore. The only exposure would be dividend payments from Singapore to GSA and the 
intergroup balance. Exchange rate movements are monitored and the date of transfer of the dividend payment is selected on this 
basis. 
Credit Risk - Glasgow School of Art is exposed to credit related losses in the event of non-performance by transaction counterparties 
but mitigates such risk by reviewing supplier’s financial accounts and credit scores as part of our tender processes. 
Glasgow School of Art 

 
 
 



Directors’ report 
 
Directors’ report 
Board membership 
The following persons served as Board members during the year to 31 July 2020, and up to the date of approval of these financial 
statements. 
Governors Ex Offici s 
Ms Penny Macbeth BA(Hons), MA, FHEA 
 
Director of the School (from 25 May 2020) 
Professor Irene McAra-McWilliam OBE  
 
Director of the School (until 24 May 2020) 
Professor Ken Neil MA(Hons) MFA PhD PGCert FHEA FRSA  Deputy Director (Academic) of the School (until 23 January 2020) 
Mr Alessandro Marini 
 
 
 
President of the Students’ Association (from 1 August 2019) 
Appointed by the Board of Governors 
Ms Kristen Bennie BA 
 
 
 
Independent Governor (from 1 November 2019) 
Ms Ann Faulds BA, LLB, Dip. L.P.  
 
 
Independent Governor (from 1 November 2019) 
Professor John French BSc, PhD, MIOD  
 
Independent Governor (from 1 November 2019) 
Ms Muriel Gray BA(Hons), FRSE 
 
 
Independent Governor 
Dr Martin Herbert DipQS, MSc, PhD, MRICS  
 
Independent Governor (from 1 November 2019) 
Professor Nora Kearney RGN, MSc 
 
 
Independent Governor (until 3 September 2020) 
Dr Kate Lampitt Adey 
 
 
 
Independent Governor 
Mr Michael McAuley LLB(Hons) 
 
 
Independent Governor 
Mr Habib Motani   
 
 
 
Independent Governor 
Mr Harry Rich LLB(Hons), FRSA 
 
 
Independent Governor 
Mr Kenneth Ross OBE, DL 
 
 
 
Independent Governor (until 30 June 2020) 
Mr James Sanderson BA(Hons), Dip Arch, RIBA, RIAS  
Independent Governor 
Mr Andrew Sutherland BAcc, CA, MCICM  
 
Independent Governor 
Ms Lesley Thomson 
 
 
 
Independent Governor 
Mr Tsz Wu BA (Hons), MDes   
 
 
Independent Governor (from 1 November 2019) 
Professor Alison Yarrington BA(Hons) PhD FRSE FSA FRSA   Independent Governor (until 6 February 2020) 
Elected Members 
Professor Johnny Rodger BA, PhD, FHEA,  
 
Appointed by the Academic Council (until 30 November 2019) 
PG Cert (L&T), PG Cert (Sup)   
Ms Barbara Ridley   
 
 
 
Appointed by the Academic Council (from 26 February 2020) 
Professor Sarah Smith BA(Hons), MA, PhD 
 
Elected by the Academic Staff  
Ms Polly Christie  BA (Hons), MA 
Elected by the Professional Support Staff (on Leave of Absence from 14 
March 2020 – October 2020) 
Secretary to the Board of Governors 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Dr Craig Williamson LLB (Hons), PG Cert, MSc, PhD  
Registrar and Secretary 
 
 
 
 
Glasgow School of Art 
11 
 
 
 



Directors’ report 
 
Employment of disabled persons 
GSA takes positive action to attract, recruit and retain people with disabilities. We are committed to: 
•  ensuring that people with disabilities receive full and proper consideration throughout the whole recruitment process; 
•  providing practical equipment or modification to enable disabled people to undertake full employment.  
In the event of existing employees becoming disabled, every effort is made to ensure that their employment continues and that 
appropriate support is made available in partnership with the employee and their manager. It is our policy that the recruitment, 
training, career development and promotion of people with disabilities should, as far as possible, equal that of other employees. 
Responsibilities of the Board of Governors for accounting and the financial statements 
In accordance with Glasgow School of Art’s  formal governance arrangements, the Board is responsible for the administration and 
management of the affairs of GSA and is required to present audited accounts for each financial year. 
The Board considers that the Group and the School has adequate resources to continue its operations for the foreseeable future. For 
this reason, it continues to adopt the going concern basis in preparing the financial statements. 
The Board is responsible for keeping proper accounting records which disclose with reasonable accuracy at any time the financial 
position of GSA and to enable it to ensure that the financial statements are prepared in accordance with applicable law and United 
Kingdom Accounting Standards including Financial Reporting Standard 102 “The Financial Reporting Standard applicable in the UK 
and Republic of Ireland” (United Kingdom Generally Accepted Accounting Practice). In addition, within the terms and conditions of 
the Financial Memorandum agreed between the Scottish Funding Council and the Board of Governors, the Board, through its 
designated office holder, is required to prepare financial statements for each financial year which give a true and fair view of the 
state of affairs of the Group and the School and of the surplus or deficit and cash flows for that year. 
In preparing the financial statements, the Board has ensured that: 
•  suitable accounting policies are selected and applied consistently; 
•  judgements and estimates are made that are reasonable and prudent; 
•  applicable accounting standards have been followed, subject to any material departures disclosed and explained in the financial 
statements; and 
•  accounts are prepared on the going concern basis unless it is inappropriate to presume that GSA will continue in operation. 
The Board has taken all reasonable steps to: 
•  ensure that funds from the Scottish Funding Council are used only for the purposes for which they have been given and in 
accordance with the Financial Memorandum with the Funding Council and any other conditions which the Scottish Funding 
Council may from time to time prescribe; 
•  ensure that there are appropriate financial and management controls in place to safeguard public funds and funds from other 
sources; 
•  safeguard the assets of GSA and prevent and detect fraud; and 
•  secure the economical, efficient and effective management of GSA’s resources and expenditure. 
To the knowledge and belief of each of the persons who are directors at the time the report is approved: 
•  So far as the directors are aware, there is no relevant material audit information of which the Group’s and the School’s auditor is 
unaware; and 
•  They have taken all the steps that ought reasonably to have been taken as a member of the Board, in order to make himself/ 
herself aware of any relevant information, and to establish that the Group’s and the School’s auditor is aware of the information. 
Leadership 
In February 2020 the Board of Governors appointed Penny Macbeth as the new Director of the Glasgow School of Art having 
undertaken a recruitment process which was consultative, openly competitive and robust, and was informed by input from relevant 
stakeholders.  The former Deputy Faculty Pro-Vice Chancellor for Arts and Humanities and Dean of Manchester School of Art at 
Manchester Metropolitan University took up post in May 2020, replacing GSA’s substantive Deputy Director Innovation, Professor 
Irene McAra-McWilliam, who had held the position on an interim basis. 
 
 
Glasgow School of Art 
13 
 
 
 



Corporate governance statement 
Corporate governance statement 
Introduction 
The School’s governance arrangements are defined through an Order of Council derived from the Further and Higher Education 
(Scotland) Act 1992. The School is also a Company Limited by Guarantee. The School’s Statement of Corporate Governance 
(reviewed and approved by the Board of Governors annually) complies with the high-level principles contained within the revised 
Scottish Code of Good HE Governance published in 2017 (the Code) and also with the majority of the detailed provisions contained 
therein.   
The undernoted sets out the manner in which the School has applied the principles set out in the Code and follows the format set 
out by the Scottish Funding Council’s Accounts Direction in July 2020 and the SFC Financial Memorandum. Its purpose is to enable 
the reader of the financial statements to understand how these principles have been applied. 
Governing body 
The Board of Governors (the Board) is the governing body of the School and holds to itself the responsibilities for the ongoing 
strategic direction of the School, approval of major developments, and receipt of regular reports from Executive Officers on the day-
to-day operations of its business.   
The Board normally meets four times per session (September, November, March and June), and holds an annual away-day 
(February) to focus on strategic matters and the future direction of the School.  At each of the standard Board meetings in the year 
reported, the Board received an executive update from the Director, which set out matters relating to the work and progress of the 
School.  The Board also received reports from the President of the Students’ Association, the Registrar and Secretary and the 
Director of Finance.  As a matter of course, the Board also received the minutes from Academic Council and from each of the Board 
Committees that had met in the preceding period. 
The Academic Council is the principal academic body of the School. The remit of the Academic Council is specified in the School’s 
Order of Council and represents delegated functions from the Board, namely: 
•  the function of advising the Director in relation to the overall planning, co-ordination, development and supervision of the 
academic work of the institution; and 
•  such other functions of the Governors as may be assigned to the Academic Council by the Board of Governors. 
Readers of this report are invited to note that, subsequent to GSA’s new Order of Council and Articles of Association coming into 
force on 30 November 2020, the remit of the Academic Council will be specified in the Articles of Association and will be adjusted 
accordingly. 
The roles of Chair and Vice-Chair(s) of the Board are separated from the role of the School’s chief executive, the Director. The Chair’s 
responsibilities include leading the Board and promoting its effective operation, and ensuring that its members work together 
effectively and have confidence in the procedures laid down for the conduct of business. Ultimately, the Chair is responsible for the 
conduct and effectiveness of the business of the Board of Governors. Further details regarding the role of the Chair are set out in the 
Statement of Corporate Governance which is published on the School’s website.   
The Board Intermediary is a point of contact for members of the Board in the event that they wish to raise an issue regarding the 
conduct of the Board or the Chair. The Board Intermediary is also responsible for leading the Board in conducting the annual 
appraisal of the Chair.  This role is currently held by a Vice-Chair. 
The Registrar and Secretary maintains regular contact with the Chair to ensure that the conduct of the Board’s business is carried out 
in accordance with the Statement of Corporate Governance, that the Board and its Committees are serviced appropriately and that 
minutes prepared promptly.  Agendas and papers (which include the Board minutes from the previous meeting) are published on the 
School’s website, normally within eight weeks of the meeting. 
Appointment of the Director 
In session 2019/20, all members of the Board participated, in varying ways and degrees, to a thorough and valuable selection process 
regarding the recruitment of the Director.  In particular, members of the Selection Committee (comprised of Independent Governors, 
the Staff Governor and President of the Students’ Association) had engaged with and supported the various stakeholder groups 
which met with candidates, and were able to fully feedback their views to the wider Board.  Board members, stakeholders and 
candidates had commented that the process had been thorough and informative. 
 
Glasgow School of Art 
15 
 
 
 

Corporate governance statement 
COVID-19 Governance Arrangements  
In order to ensure that governance-level decision-making continued to operate through the established formal committee and Board 
structure during the COVID-19 pandemic (from March 2020 onwards), in close consultation with the Chair of the Board, the Registrar 
and Secretary worked to ensure that GSA’s governance arrangements remained robust and appropriate during this critical period.  
This included taking steps to ensure that the Board was clear and content regarding its governance model and seeking to enable any 
adjustments to be made prior to the major decision-making that would be required as GSA worked to mitigate the significant impact 
of COVID-19 on the institution, its students and staff.  
The Chair provided the Board with regular updates informed by her frequent engagement with the Director and the Registrar and 
Secretary.  In addition, the Board was provided with regular reports from the communications team regarding student and staff 
updates. 
In order to ensure that governance-level decision-making continued to operate through the established formal committee and Board 
structure, the fourth committee cycle was delivered as scheduled and measures were put in place to enable meetings to be held via 
video conference. Following consideration of the agendas and in consultation with Committee convenors, business relating to the 
Museum and Archive Committee, Human Resources Committee, and the Occupational Health and Safety Committee was addressed 
by correspondence (with the latter supplemented by a small meeting of senior officers and the Convenor).  This would apply to the 
fourth committee cycle only.  The Business and Estates Committee, Remuneration Committee, Audit Committee and the Board met 
using video conferencing facilities. 
An additional Business and Estates Committee meeting (29 June) and additional Board meetings (24 April, 21 July and 17 August 
2020) were scheduled in order that members could remain close to the topics and that decisions could be made in a timeous and 
informed manner as the situation developed.  This model ensured that, during the critical period when funding and recruitment 
outcomes were being established, there was either a Business and Estates Committee or Board meeting every month from April to 
September 2020. 
Scenario Planning for BREXIT 
The School reviews the implications of BREXIT and the associated risks and mitigations, across a wide range of governance areas 
during this transition period, including finance, research, staff and student recruitment and exchange, EU student fees, and 
intellectual property. BREXIT is considered as part of the School’s risk register discussions. To support GSA’s BREXIT contingency 
planning, a BREXIT Working Group was established.   
Statement of Primary Responsibilities and Schedule of Delegation 
In accordance with the Code, the Board has a Statement of Primary Responsibilities and Schedule of Delegation which states which 
matters are reserved for the consideration of the Board and which have been formally delegated to its Committees.  These are set 
out in full in the 2020/21 Statement of Corporate Governance.  Readers of this report are invited to note that, subsequent to GSA’s 
new Order of Council and Articles of Association coming into force on 30 November 2020, the Statement of Primary Responsibilities 
will be adjusted to align with the terms of these documents. 
The current Statement of Primary Responsibilities provides detail regarding the following responsibilities of the Board: 
1. 
To ensure the effective management of the School and to play a key role in the development, approval and review of the 
mission and strategic vision of the School; 
2. 
To be the principal financial and business authority of the School; 
3. 
To safeguard the reputation and values of the School; 
4. 
To ensure the quality of institutional educational provision is upheld and to ensure the defence of academic freedom; 
5. 
To make such provision as appropriate for the general welfare of students, in consultation with the Academic Council; 
6. 
To ensure that systems and policies are in place for meeting all of the School’s legal and regulatory obligations; 
7. 
To oversee and monitor the development and implementation of the School’s Strategic Plan; 
8. 
To appoint a Chair of the Board of Governors, up to two Vice Chairs, and Independent Governors; 
9. 
To appoint the Director of the School and the Secretary to the Board; 
10.  To advise on the appointment of the Deputy Directors of the School, and the Director of Finance; 
11.  To ensure the establishment and monitoring of systems of control and accountability, including financial and operating 
controls and risk management framework; 
12.  To ensure that processes are in place to monitor and evaluate the performance and effectiveness of the School;  
13.  To establish processes to monitor and evaluate the performance and effectiveness of the Board of Governors; 
14.  To conduct its business in accordance with best practice in higher education corporate governance and with accepted 
standards of ethics and behaviour in public life; 
 
 
Glasgow School of Art 
16 
 
 
 

Corporate governance statement 
15.  To determine and review the remuneration of those senior staff members whose salaries are not included within national pay 
scales; 
16.  To form, and receive regular reports from, committees to consider major areas of activity; 
17.  To support and enable the effective functioning of the Students’ Association; 
18.  To satisfy itself that the School operates with high levels of social responsibility; and 
19.  To take all final decisions on matters of major concern to the School. 
The Schedule of Delegation records the delegated authority for decisions taken in the name of or on behalf of the Board. As part of 
the Statement of Corporate Governance, the Schedule is reviewed and formally approved by the Board on an annual basis.  The 
general principles of the Schedule of Delegation are set out below: 
•  All delegated powers must be exercised in accordance with relevant current procedures and policies of the School and applicable 
statutory requirements; 
•  Having delegated authority to other bodies or individuals to act on its behalf, the Board of Governors is nevertheless still 
ultimately accountable and assumes collective responsibility for the actions taken under delegated authority; 
•  The Board of Governors has the power at any time, subject to any statutory restrictions to the contrary, to vary, extend, restrict 
or recall any power or function delegated by it; 
•  In potentially contentious matters, or for decisions of strategic importance to the School, or where the Board of Governors would 
be reasonably expected to have a significant interest, it may be appropriate to seek the approval of the Board of Governors, even 
where authority has been delegated; 
•  The use of delegated authority should be reported to the Board of Governors as appropriate; and 
•  A list of reserved matters which may not be delegated by the Board of Governors is detailed in the School’s Statement of 
Corporate Governance. 
The Board has ultimate responsibility for the effective operation of the School, and, following common practice, delegates much of 
the detailed work to Board committees.  The extent of that delegation is detailed within the Board Committee Remits and 
Memberships, which is reviewed and approved by the Board on an annual basis and published on the School’s website. A brief 
overview of the remit of each committee is set out below. 
The Board had the following committees in 2019/20: Business and Estates, Audit, Human Resources, Interim Steering Group 
(Mackintosh), Museum and Archive, Occupational Health and Safety, Remuneration, and Nominations
. All of these committees are 
formally constituted with terms of reference and all are convened by Independent Governors. 
Composition of the Board 
The Board comprises independent and academic persons appointed in accordance with the School’s statutory regulations. The 
majority of Governors are non-executive and independent, serving alongside ex-officio and elected staff and student Governors.  At 
present, the Director, Deputy Director Academic (post currently vacant) and the President of the Students’ Association are ex officio 
members.  Academic employees of the School elect one Governor to the Board of Governors and through the Academic Council 
appoint a second Governor.  This latter post will cease when GSA’s new Order of Council comes into force in November 2020.  
Professional support staff elect one Governor to the Board. Since January 2018 the School has invited two trade union 
representatives to attend Board meetings until GSA’s legal instruments allow for their formal full membership.  
Independent Governors are appointed for a term of office not exceeding three years, at the conclusion of which they may be 
reappointed for up to two further terms of three years, subject to review and approval by the Nominations Committee.  The balance 
of skills and experience among Independent Governors is monitored closely to ensure that this is sufficient to enable the Board to 
meet its primary responsibilities and to ensure stakeholder confidence. A register showing the balance of skills, attributes and 
experience required across the Board’s membership, including attributes and goals (having due regard to applicable law) relating to 
equality and diversity, is published on GSA’s website. 
When an Independent Governor demits office or the School seeks to appoint a new Governor, the Nominations Committee, or a sub 
group thereof, reviews the balance of skills in the membership of the Board against the register of the balance of skills, attributes 
and experience. This informs the appointment process and supports the School in maintaining a coherent and effectively functioning 
governing body. The Board also recognises its responsibility to demonstrate leadership in promoting and facilitating equality and 
diversity, and ensures that where changes occur in the Board’s composition, due and proper account is taken of aiming for a balance 
across all protected characteristics, recognised under the Equality Act 2010, as part of the Nominations Committee’s appointment 
process. 
The School has a robust and transparent recruitment process.  The most recent round of Independent Governor recruitment was 
undertaken in autumn 2019, during which the posts were advertised widely in the national press, on the Committee of University 
Glasgow School of Art 
17 
 
 
 

Corporate governance statement 
Chairs and Women on Boards websites, and on GSA’s own website. GSA recruited and appointed five new Independent Governors: 
Ms Kristen Bennie, Ms Ann Faulds, Professor John French, Dr Martin Herbert, and Mr Tsz Wu who commenced their period of office 
on 1 November 2019. At the date of the approval of these financial statements, the School’s Board consists of a total membership of 
eighteen members, thirteen of whom are Independent Governors, of which the latter category has a male:female ratio of 62%:38%. 
While the Board has a sufficient number of individuals with a broad base of skills and experience to support the work of the Board, 
following the 2019 round of recruitment, it had been agreed that the established Nominations Committee panel would continue the 
recruitment process in early 2020 with a view to making further Independent Governor appointment recommendations with the 
areas of focus being higher education, finance, and museums/heritage.  The Board would also seek to address the gender balance in 
its next round of recruitment.  However, owing to the COVID-19 pandemic, it was agreed that this exercise would be resumed at a 
later stage and at the optimum time for GSA. 
Three Independent Governors left the Board during the reporting period – Professor Alison Yarrington (February 2020); Mr Ken Ross 
(June 2020) and Professor Nora Kearney (September 2020). Mr Alessandro Marini was President of the Students’ Association during 
the reporting period and was re-elected as President for session 2020/21. 
Induction and Governor Development 
New Governors attend a governance briefing with the Registrar and Secretary which includes information on the responsibilities of 
the Board, and overview of developments in the HE sector, the School’s strategic plan and overall governance and financial situation.  
They are also afforded the opportunity to meet with the Director and members of the Senior Leadership Group.  In addition to 
induction, all Governors are invited to participate in an annual governance briefing to refresh their knowledge in this area, with this 
being mandatory for staff Governors and Trade Union attendees.   
Throughout the session, Governors are normally invited to participate in briefings, presentations and tours to keep members up to 
date with developments within GSA’s five schools.  These also serve to increase members’ knowledge and sense of connection with 
staff and students.  During session 2019/20, as part of a series of lunchtime presentations, sessions were held regarding GSA’s 
Research Excellence Framework preparations and recent works on the Mackintosh Building site.  In addition, in February 2020, a 
Meet the Board reception was held which provided the new Independent Governors with an opportunity to meet staff and introduce 
themselves with a brief presentation providing information about their background and how they intended to work with the Board.   
The School remains committed to Governor development, and Board members are kept informed of upcoming seminars and 
conferences relevant to Higher Education governance, for example those delivered by AdvanceHE through its Governor 
Development Programme.  New Governors (including the Student President) are strongly encouraged to participate in the Scotland-
specific training session in October, and the Corporate Governance Office ensures that all Governors are made aware of the 
programme of events, and reminded of these at relevant points throughout the session.  The Chair undertakes reviews of members’ 
individual contributions at least every two years and this is a further opportunity for members to identify and seek personal 
development.  Following completion of the reviews, the Chair, with appropriate input from the Vice Chairs, collates the reviews and 
identifies any points to be followed up with individual Governors including any training requirements (for referral to the Registrar 
and Secretary); any points for wider consideration by either the Nominations Committee or the Board; and any points to be factored 
in to the wider review of Board effectiveness. 
Board Committees 
The Audit Committee met four times in session 2019/20 with both the External and Internal Auditor in attendance, with the final 
meeting of the Committee in session 2019/20, and subsequent meetings in 2020/21 held by video-conferencing.   The Committee is 
responsible for meeting with the External Auditor and Internal Auditor of the School and reviewing their findings. The Committee 
considers detailed reports together with recommendations for the improvement of the School’s systems of internal control and 
senior officers’ response and implementation plans. It also receives relevant reports from the Scottish Funding Council if they affect 
the School’s business and monitors adherence to regulatory requirements. The Committee also recommends to the Board the 
Annual Accounts for approval, and is responsible for producing an annual report on the effectiveness of the School’s governance 
arrangements.  A private meeting of the Internal and External Auditors with independent members of the Committee takes place at 
the November meeting of the Committee. 
As a further enhancement for 2020/21, in June 2020, the Board approved that the Audit Committee be reframed as the Audit and 
Risk Committee
, with more time allocated to allow for further comprehensive consideration of the Institutional Risk Register. The 
Risk Register continues to be shared with the Board but on the basis that the Audit and Risk Committee had scrutinised it in detail.  
Further, corporate governance documentation and development were added to the remit of the Committee.  Previously, it was 
important that the substantial changes arising from corporate governance developments were shared directly with the full Board but 
the return to a steady state has allowed for this work to be routed through a committee. 
The Business and Estates Committee met six times in session 2019/20.  Two additional meetings were held in this academic session: 
one in February 2020 relating to the Steering Group (Mackintosh), and another in June 2020 in response to the COVID-19 situation. 
The Business and Estates Committee is responsible for developing strategic financial management of GSA in response to the 
Glasgow School of Art 
18 
 
 
 

Corporate governance statement 
Strategic Plan, ensuring that GSA is managed efficiently and effectively, noting annual accounts to the Board, considering the 
School’s annual budgets, including budgetary submissions to the Scottish Funding Council, considering the School’s annual 
Operational Plan and reviewing and approving the level of overseas and RUK student fees for each academic year.  The Committee is 
also responsible for approving the level of block grant to the Students’ Association each year and reviewing regular financial reports 
prepared by the Association and considering the establishment of related companies/joint ventures prior to consideration to the 
Board.  It also reviews and approves all matters relating to the School’s estate. 
The Human Resources Committee is responsible for the review of policy relating to the employment of staff and the monitoring of 
the effective management of these affairs and recommending policy to the Board, along with matters relating to equality. The 
committee met three times in session 2019/20. Owing to circumstances relating to the COVID-19 pandemic, business relating to the 
Human Resources Committee meeting, scheduled for 12 May 2020, was considered by correspondence. 
In June 2020, the Board approved changes to the remit to enable the Committee to approve Human Resources polices, subject to 
Board amendment or rejection, rather than recommending them to the Board.  This was implemented at the start of session 
2020/21 and it is anticipated that this will allow a better balance of business between the Board and its committees.  In addition, the 
Board agreed that it would remove from membership of the Committee those members elected by staffing groups and default 
representation of all trade unions, and add to the membership, by deploying the two Trade Union Governors/attendees and two 
Staff-Elected Governors.  In addition to aligning more broadly with the general sector approach to Board committee membership, 
ensuring that these Board members are well sighted on the business considered by this Committee (with the Trade Union 
Governor/attendees also inputting via the Trade Unions Forum), this will, in turn, make them well placed to subsequently report on 
these important matters to the Board. 
The Interim Steering Group (Mackintosh) was constituted in July 2019 to agree an appropriate structure and governance framework 
for the Steering Group (Mackintosh) of which the summary role is to provide oversight and constructive challenge to the Mackintosh 
Development Team.  In June 2019, the Board agreed that the Strategic Developments Committee would become the interim 
Mackintosh Steering Group and this group met six times between July and December 2019 to ensure that the project maintained 
momentum.  The Steering Group (Mackintosh) was established in December 2019.  While this group is convened by an Independent 
Governor and has Independent Governors on its membership, it is not a Board committee.  The Board of Governors has overall and 
final authority for all works on the Mackintosh Building. This aligns with the primary responsibilities set out in GSA’s Statement of 
Corporate Governance, e.g. the Board is the principal financial and business authority of the School; and the Board shall take all final 
decisions on matters of major concern to the School. On all matters pertaining to the works of the Mackintosh Building, the Board 
will continue to be informed by the views of the Business and Estates Committee, which receives reports from the Steering Group 
(via the report from the Senior Project Sponsor) and senior management.  
The Museum and Archive Committee considers and makes recommendations on all matters relating to the School’s Museum and 
Archive Collections. The committee met four times in session 2019/20. Owing to circumstances relating to the COVID-19 pandemic, 
business relating to the Museum and Archive Committee meeting, scheduled for 23 April 2020, was considered by correspondence. 
The Nominations Committee oversees and recommends to the Board the appointment and renewal of Independent Governors, and 
the appointment of Board office-holders.  The Committee meets as and when required, and in session 2019/20 conducted its 
business through correspondence. 
The  Occupational  Health  and  Safety  Committee  reviews  and  monitors  various  aspects  of  health  and  safety  management.  The 
committee met three times as a Board committee in 2019/20. Owing to circumstances relating to the COVID-19 pandemic, business 
relating to the Occupational health and Safety Committee meeting, scheduled for 5 May 2020, was considered by correspondence. 
 
In June 2020, the Board approved proposals that the Occupational Health and Safety Committee would transition to become a 
management committee (retitled as the Occupational Health and Safety Management Committee), convened by a senior officer of 
GSA, with the Director in attendance. With effect from session 2020/21, Board oversight now takes the form of a smaller Board-level 
Health and Safety Committee with a membership comprising of Independent Governors, Elected Staff Governors, Students’ 
Association Governors, Trade Union Governors/attendees, the Director of GSA and relevant senior managers.   
The Remuneration Committee met twice in session 2019/20 and considered one staffing matter by correspondence.  The 
Remuneration Committee is responsible for agreeing the remuneration of those senior staff not covered through national pay scales, 
and for considering the terms and conditions and severance payments for such staff (subject to Scottish Funding Council guidance).  
Details of remuneration for the year under review are specified in this report.   
The work of the Remuneration Committee is governed by the Remuneration Committee Framework, and is informed by 
benchmarking data and comparator information on salaries and other benefits and conditions of service in the Higher Education 
sector.  The framework provides clarity on the circumstances under which remuneration for senior roles should be considered and 
what the process is, the information that should be used as a basis for decision-making and the parameters and process for approval.  
The procedures outlined in the Framework follow the principles of the Code, the Higher Education Governance (Scotland) Act (2016) 
and the Equality Act (2010) and aim to ensure: 
Glasgow School of Art 
19 
 
 
 

Corporate governance statement 
•  A fair and transparent approach to senior staff remuneration that reflects the markets within which GSA operates; 
•  Appropriate and justified levels of remuneration for senior staff based upon use of appropriate comparative information from 
established independent sources; 
•  Proportionality and consistency of application of decision-making factors. 
The President of the Students’ Association and an Academic Staff Governor are members of the Committee.  Any reports submitted 
by Human Resources to the Remuneration Committee are also circulated to the Board’s two Trade Union attendees (shortly to 
become Governors) in advance of Remuneration Committee consideration and the Director of Human Resources reports their views 
to the Committee. 
Board Committee Membership 
The following persons served on the committees of court during the financial year reported in these accounts. 
Audit Committee (until 1 June 2020): Mr Andrew Sutherland, 
Human Resources Committee: Ms Kristen Bennie, Convenor 
Convenor; Ms Ann Faulds (from May 2020); Dr Martin 
(from 1 September 2020); Ms Ann Faulds, Convenor (from 1 
Herbert (from 1 November 2019); Mr Michael McAuley (until 
January 2020 to 31 August 2020); Ms Lesley Thomson, 
12 November 2019); and Ms Lesley Thomson (until 12 
interim Convenor (until 31 December 2019); Ms Polly Christie 
November 2019). 
(from 1 September 2020); Ms Penny Macbeth (from 25 May 
2020); Professor Irene McAra-McWilliam (until 24 May 2020); 
Audit and Risk Committee (from 1 June 2020):  Mr Andrew 
Mr Alessandro Marini; Professor Ken Neil (until 23 January 
Sutherland, Convenor; Ms Ann Faulds; Dr Martin Herbert; Mr 
2020); and Professor Sarah Smith (from 1 September 2020). 
Michael McAuley.  
Nominations Committee: Ms Muriel Gray, Convenor (from 1 
Business Committee (between 1 August 2019 and 30 August 
January 2020); Professor Nora Kearney, (Convenor until 31 
2019): Mr Habib Motani, Convenor; Professor Nora Kearney; 
December 2019); Ms Kristen Bennie (from 1 September 
Mr Alessandro Marini; Professor Irene McAra-McWilliam; 
2020); Ms Ann Faulds (from 1 January 2020 – 31 August 
and Mr Harry Rich. 
2020); Dr Kate Lampitt Adey (from April 2020);  Ms Penny 
Business and Estates Committee (from 1 September 2019): 
Macbeth (from 25 May 2020); Professor Irene McAra-
Mr Habib Motani, Convenor; Ms Muriel Gray (from 1 January 
McWilliam (until 24 May 2020); Mr Michael McAuley (until 
2020); Professor Nora Kearney (until 31 December 2019); 
30 August 2019); Mr Alessandro Marini; Mr Habib Motani; 
Professor Irene McAra-McWilliam (until 24 May 2020); Mr 
Professor Johnny Rodger (until 30 November 2019); Mr Ken 
Michael McAuley; Ms Penny Macbeth (from 25 May 2020); 
Ross (until 30 June 2020); Professor Sarah Smith (from 1 June 
Mr Alessandro Marini; Mr Harry Rich; Mr Ken Ross (until 30 
2020); Mr Andrew Sutherland; Ms Lesley Thomson; and 
June 2020); and Mr James Sanderson.   
Professor Alison Yarrington (until 6 February 2020). 
Estates Committee (between 1 August 2019 and 30 August 
Museum and Archive Committee: Dr Kate Lampitt Adey, 
2019): Mr Michael McAuley, Convenor; Professor Nora 
Interim Convenor (from April 2020); Professor Alison 
Kearney; Professor Irene McAra-McWilliam; Mr Ken Ross; 
Yarrington, (Convenor until 6 February 2020); Ms Polly 
and Mr James Sanderson. 
Christie; Mr Alessandro Marini; and Professor Ken Neil (until 
23 January 2020). 
Health and Safety (from 1 September 2020): Mr James 
Sanderson, Convenor; Dr Martin Herbert, Vice Convenor; Ms 
Occupational Health and Safety Committee: Mr Ken Ross, 
Polly Christie; Ms Penny Macbeth; Mr Alessandro Marini; and 
Convenor (until 30 June 2020); Ms Penny Macbeth (from 25 
Professor Sarah Smith.  
May 2020); Professor Irene McAra-McWilliam (until 24 May 
2020); Mr Alessandro Marini; and Professor Ken Neil (until 23 
Interim and Urgent Business Committee (currently in 
January 2020). 
abeyance)  
Remuneration Committee: Professor Nora Kearney, 
Interim Steering Group (Mackintosh) (July 2019 – December 
Convenor (from 1 January 2020 to 3 September 2020); Mr 
2019): Professor Nora Kearney, Convenor; Professor Irene 
Ken Ross (until 30 June 2020 and interim Convenor as 
McAra McWilliam; Mr Michael McAuley; Mr Habib Motani; 
required between 4 June 2019 – 31 December 2019); Mr 
Mr Ken Ross; and Ms Lesley Thomson. 
Alessandro Marini; Professor Sarah Smith; and Ms Lesley 
Thomson (from 13 November 2019). 
Board Effectiveness 
In accordance with GSA’s Statement of Corporate Governance, that the School monitor and evaluate the effectiveness of its Board of 
Governors, the Corporate Governance Office undertook an annual review of Board effectiveness for session 2018/19, the results 
from which were reported to the Board in November 2019. As an enhancement to the effectiveness review, members were also 
invited to respond to statements and provide comments on the effectiveness of the Board’s committee in line with their respective 
membership. The clear majority of responses from members of the Board were positive or very positive, which supported the 
conclusion that the institution had adequate and effective governance arrangements regarding GSA’s Board effectiveness. The Board 
Glasgow School of Art 
20 
 
 
 



Corporate governance statement 
emerging strategic plan. The discussion resulted in a document which set out Guiding Principles and these will be core to the next 
stages of developing the strategic plan and have formed a helpful, informative, basis for the Board to link with the new Director.  
Recognising that their input would be key to the successful formation of the strategic plan, the Board had previously resolved not to 
progress the development of GSA’s post-2018 Strategic Plan until a permanent Director was in post.  In July 2020, the new Director 
provided the Board with an overview of the proposed approach to the strategic planning process, detailing the timeline, key 
milestones and stakeholder engagements which would ultimately result in GSA’s new, three-year Strategic Plan for implementation 
in session 2021/22. This Plan shall take into account the additional challenges created by the COVID-19 situation and the 
considerable volume of work underway relating to scenario planning.  Due consideration will be made of the key metrics (e.g. 
National Student Survey results, retention, good honours classifications, and value added) to produce a rounded view of academic 
performance.  Further, the views of key stakeholder groups will be placed at the centre of the strategy, and workshop sessions with 
these groups would be designed and facilitated to encourage engagement across each of GSA’s academic schools, using a range of 
staff.  The Board will be involved in the process, from its early inception, through its development to final approval.  The proposed 
approach will be an inclusive and generative process, with inputs from the Board, staff, students and key stakeholders over the 
course of session 2020/21.  
An Operational Plan will be produced for 2020/21, which will act as a guiding document and subsequently feed into the strategic 
planning process.  This will be considered by the Board for approval in November 2020. 
Risk management 
The Risk Management Framework establishes the processes GSA follows to monitor, manage and mitigate risk and the institution’s 
appetite for risk across its portfolio of work.  Responsibility for managing risks is achieved through the Risk Management Framework 
and the Senior Leadership Group. This is the overarching approach the School has in place to identify, manage, mitigate and monitor 
all risks in relation to achieving its strategic objectives and operational performance. 
The GSA Senior Leadership Group reviews the Institutional Risk Register on a monthly basis to consider risks, update the mitigations 
and amend the risk profile.  A senior staff member from the out-sourced Internal Audit service attends the Senior Leadership Group 
on a quarterly basis (prior to the submission of the Institutional Risk Register to the Audit and Risk Committee) to review the Risk 
Register and to provide external guidance and advice on the scope of assurance for managing risk provided by GSA’s internal audit 
programme.  
In early March 2020, the Senior Leadership Group had agreed that a high-level Institutional Risk Register should be specifically 
developed to respond to the fast-moving COVID-19 pandemic and this remained in place until July 2020 when it was combined with 
the standard Institutional Risk Register.   In discussion with the Convenors of the Audit Committee and the Business and Estates 
Committee, it has been agreed that from May 2020 the Institutional Risk Register would be provided, for information, to the 
Business and Estates Committee for comment. This is on the basis that some of the matters to be considered by the Business and 
Estates Committee will be as a result of items on the Institutional Risk Register, particularly in the COVID-19 context.  In line with the 
Risk Management Framework, responsibility for reviewing and approving the Institutional Risk Register continues to reside with 
GSA’s Audit and Risk Committee which remains responsible for reviewing the Institutional Risk Register in detail. 
The School’s Risk Appetite is designed to provide guidance to staff to ensure they have confidence in being innovative and ambitious 
or conservative and compliant, and know the parameters where it is necessary to refer to the Senior Leadership Group who will refer 
to the Board (including Board Committees) as appropriate.  Overall responsibility for ensuring the School undertakes activities in line 
with its appetite for risk lies on a day-to-day basis with members of the GSA’s Senior Leadership Group. 
The Risk Management Framework and Risk Appetite will be the subject of further in-depth review in the course of 2020/21 and 
proposals from the Senior Leadership Group would be submitted for the Board’s consideration in due course. 
Internal control 
The Purpose of the System of Internal Control  
The Board is responsible for the School’s system of internal control and for reviewing its effectiveness. Such a system is designed to 
manage, rather than eliminate, risk of failure to achieve business objectives and can only provide reasonable and not absolute 
assurance against material misstatement or loss. The process for reviewing the effectiveness of the system of internal control is 
through management reports and reports from the internal auditor to the various committees and, in particular, the Audit and Risk 
Committee.  The Board and Audit and Risk Committee reviews the Institutional Risk Register. Internal Audit Reviews provide a 
mechanism for GSA’s approach to risk and business continuity, and these reports are provided to the Audit and Risk Committee in 
line with the annual Internal Audit Plan. 
 
Glasgow School of Art 
22 
 
 
 

Corporate governance statement 
Review of effectiveness of the internal control system  
The School’s Internal Audit service is outsourced to a professional firm of auditors, which operates in accordance with the 
requirements of the Scottish Funding Council’s Financial Memorandum. The work of the internal audit service is informed by an 
analysis of the risks to which the School is exposed, and annual audit plans are based on this analysis. The analysis of risks and the 
internal audit plans are endorsed by the Board on the recommendation of the Audit and Risk Committee. The Internal Auditor 
provides the governing body with an annual report on internal audit activity in the School. The report includes the Internal Auditor’s 
independent opinion on the adequacy and effectiveness of the School’s system of risk management, controls and governance 
processes. 
In November 2020, the annual Audit and Risk Committee report to the Board confirmed that the Committee was of the opinion that, 
as far as can reasonably be expected, it was satisfied: 
•  That GSA’s internal financial and management systems are adequate and effective, as are the arrangements for securing 
economy, efficiency and effectiveness, based on the assessments provided by the external and internal auditors. 
•  That the Board’s responsibilities, as described in its Statement of Primary Responsibilities, have been satisfactorily discharged. 
The External Auditor also reports to the Director of Finance, GSA’s Senior Leadership Group and the Audit and Risk Committee on 
any internal control issues that they identify during its normal audit activities.  
The Scottish Code of Good Higher Education Governance 
As acknowledged by the Scottish Funding Council, the School has until 2020 to fully comply with the Higher Education Governance 
(Scotland) Act 2016 and therefore may not achieve full compliance with the Code in certain areas until this time.   
Once the School’s governing instruments have been amended to reflect the requirements of the Act, the School will be in full 
compliance with the terms of the Code.  
In the opinion of the Board, the School has complied with all the principles and provisions of the 2017 Scottish Code of Good Higher 
Education Governance with the exception of detailed provisions 59 and 82 which relate to the formulation of the rules and 
procedures required for the election of the Chair and the constitution of the Academic Board respectively. The School has taken 
action to address both matters through the amendment of their existing governing instruments and it is anticipated that the new 
governing instruments will be in place by 30 November 2020 at which point the School will be fully compliant with the terms of the 
Code. 
GSA’s Statement of Corporate Governance sets out the requirement that the Board holds an annual stakeholder meeting, in line with 
detailed provision 43 of the Code.  Given GSA’s visual nature, an event format has been adopted, and the inaugural version in 2019 
was timed to coincide with the Undergraduate Degree Show.  Owing to the COVID-19 situation, in summer 2020, the Board agreed 
to delay the Annual Stakeholder Meeting until such time as it can be safely held.  Consideration was given to adopting a digital 
format but owing to the presentational nature of the meeting, this was not considered to be feasible and an alternative date will be 
arranged when social distancing measures allow. 
Going concern  
The Group’s and the School’s activities and the factors likely to affect its future development, performance and position are set out 
in the Strategic Report. Its financial performance for the year to 31 July 2020, income and expenditure, assets, liquidity and cash 
flows are set out in more detail in the Notes to the Financial Statements.  
During the year, the remaining reserves of the Centre for Digital Documentation and Visualisation LLP were shared between its two 
members, GSA and Historic Environment Scotland. The LLP will now be wound up. 
The Group and the School have adequate financial resources and its current forecasts and projections show it to be well placed to 
manage its activities successfully having taken account of risks and uncertainties highlighted in the Annual Report and Financial 
Statements. The Board of Governors considers that the Group and the School has adequate resources to continue in operation for 
the foreseeable future and for this reason the going concern basis continues to be adopted when preparing the Financial 
Statements. 
 
 
Glasgow School of Art 
23 
 
 
 



Independent auditor’s report 
Independent auditor’s report to the Board of Governors of Glasgow School of Art 
Opinion 
We have audited the financial statements of The Glasgow School of Art (the ‘School’) and its subsidiaries (the ‘Group’) for the year 
ended 31 July 2020 which comprise the Group and School Statement of Comprehensive Income, the Group and School Statement of 
Changes in Reserves, the Group and School Balance Sheet, the Group Statement of Cash Flows and the notes to the financial 
statements, including a summary of significant accounting policies. The financial reporting framework that has been applied in their 
preparation is applicable law and United Kingdom Accounting Standards, including Financial Reporting Standard 102 ‘The Financial 
Reporting Standard applicable in the UK and Republic of Ireland’ (United Kingdom Generally Accepted Accounting Practice). 
In our opinion, the financial statements: 
•  give a true and fair view of the state of the Group’s and the School’s affairs as at 31 July 2020 and of the Group’s and School’s 
income and expenditure, recognised gains and losses and Statement of Cash Flows for the year then ended; 
•  have been properly prepared in accordance with United Kingdom Generally Accepted Accounting Practice; 
•  have been properly prepared in accordance with the Statement of Recommended Practice: Accounting for Further and Higher 
Education, and relevant legislation; and 
•  have been prepared in accordance with the requirements of the Companies Act 2006, the Charities and Trustee Investment 
(Scotland) Act 2005 and regulation 14 of the Charities Accounts (Scotland) Regulations 2006 (as amended). 
 
Basis for opinion  
We conducted our audit in accordance with International Standards on Auditing (UK) (ISAs (UK)) and applicable law. Our 
responsibilities under those standards are further described in the Auditor’s responsibilities for the audit of the financial statements 
section of our report.  We are independent of the Group and the School in accordance with the ethical requirements that are 
relevant to our audit of the financial statements in the United Kingdom, including the Financial Reporting Council’s Ethical Standard, 
and we have fulfilled our ethical responsibilities in accordance with these requirements.  We believe that the audit evidence we have 
obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our audit opinion. 
 
Conclusions relating to going concern 
We have nothing to report in respect of the following matters in which the ISAs (UK) require us to report to you where: 
•  the Board of Governors’ use of the going concern basis of accounting in the preparation of the financial statements is not 
appropriate; or 
•  the Board of Governors has not disclosed in the financial statements any identified material uncertainties that may cast 
significant doubt about the Group’s or the School’s ability to continue to adopt the going concern basis of accounting for a period 
of at least twelve months from the date when the financial statements are authorised for issue. 
 
Other information 
The Board of Governors are responsible for the other information. The other information comprises the information included in the 
annual report, other than the financial statements and our Auditor’s Report thereon.  Our opinion on the financial statements does 
not cover the other information and, except to the extent otherwise explicitly stated in our report, we do not express any form of 
assurance conclusion thereon. 
In connection with our audit of the financial statements, our responsibility is to read the other information and, in doing so, consider 
whether the other information is materially inconsistent with the financial statements or our knowledge obtained in the audit or 
otherwise appears to be materially misstated.  If we identify such material inconsistencies or apparent material misstatements, we 
are required to determine whether there is a material misstatement in the financial statements or a material misstatement of the 
other information.  If, based on the work we have performed, we conclude that there is a material misstatement of this other 
information, we are required to report that fact. 
We have nothing to report in this regard. 
 
 
 
 
Glasgow School of Art 
25 
 
 
 

Independent auditor’s report 
Independent auditor’s report to the Board of Governors of Glasgow School of Art 
(continued) 
Opinions on other matters prescribed by the Companies Act 2006 
In our opinion, based on the work undertaken in the course of the audit: 
•  the information given in the Strategic Report and the Directors’ Report for the financial year for which the financial statements 
are prepared is consistent with the financial statements; and 
•  the Strategic Report and the Directors’ Report have been prepared in accordance with applicable legal requirements. 
 
Opinion on other matters prescribed by the Scottish Funding Council’s Financial Memorandum with Higher Education 
Institutions 
In our opinion, in all material respects: 
•  the requirements of the Scottish Funding Council’s accounts direction have been met; 
•  funds from whatever source administered by the School for specific purposes have been applied properly to those purposes and, 
if relevant, managed in accordance with relevant legislation, and any other terms and conditions attached to them; and  
•  funds provided by the Scottish Funding Council have been applied in accordance with the requirements of the Scottish Funding 
Council Financial Memorandum with Higher Education Institutions. 
 
Matters on which we are required to report by exception 
In the light of the knowledge and understanding of the Group and the School and its environment obtained in the course of the 
audit, we have not identified material misstatements in the Strategic Report or the Directors’ Report. 
We have nothing to report in respect of the following matters where the Companies Act 2006 and the Charities Accounts (Scotland) 
Regulations 2006 (as amended) require us to report to you if, in our opinion: 
•  adequate and proper accounting records have not been kept by the School, or returns adequate for our audit have not been 
received from branches not visited by us; or 
•  the School’s financial statements are not in agreement with the accounting records and returns; or 
•  certain disclosures of governors’ remuneration specified by law are not made; or 
•  we have not received all the information and explanations we require for our audit. 
 
Responsibilities of the Board of Governors 
As explained more fully in the Responsibilities of the Board of Governors for accounting and the financial statements set out on page 
13 the Board (who are Trustees for the purpose of charity law and Directors for the purpose of company law) is responsible for the 
preparation of the financial statements and for being satisfied that they give a true and fair view, and for such internal control as the 
Board of Governors determine is necessary to enable the preparation of financial statements that are free from material 
misstatement, whether due to fraud or error. 
In preparing the financial statements, the Board of Governors is responsible for assessing the Group’s and the School’s ability to 
continue as a going concern, disclosing, as applicable, matters related to going concern and using the going concern basis of 
accounting unless the Board of Governors either intend to liquidate the Group or the School or to cease operations, or have no 
realistic alternative but to do so. 
 
Auditor’s responsibilities for the audit of the financial statements 
We have been appointed as auditor under section 44(1) (c) of the Charities and Trustee Investment (Scotland) Act 2005 and under 
the Companies Act 2006 and report in accordance with the Acts and relevant regulations made or having effect thereunder. 
Our objectives are to obtain reasonable assurance about whether the financial statements as a whole are free from material 
misstatement, whether due to fraud or error, and to issue an Auditor’s Report that includes our opinion.  Reasonable assurance is a 
high level of assurance, but is not a guarantee that an audit conducted in accordance with ISAs (UK) will always detect a material 
misstatement when it exists.  Misstatements can arise from fraud or error and are considered material if, individually or in the 
aggregate, they could reasonably be expected to influence the economic decisions of users taken on the basis of these financial 
statements. 
Glasgow School of Art 
26 
 
 
 











Accounting policies 
Statement of principal accounting policies and estimation techniques 
Year ended 31 July 2020 
 
1.  General information 
adopt the going concern basis of accounting in preparing the 
Glasgow School Art is a registered company and its registered 
annual financial statements.  
number is SC002271. It is also a registered charity in Scotland 
During the year, the remaining reserves of the Centre for Digital 
and its registered number is SC012490. The registered address 
Documentation and Visualisation LLP were shared between its 
is 167 Renfrew Street, Glasgow, G3 6RQ. Glasgow School of Art 
two members, GSA and Historic Environment Scotland. The LLP 
is registered under The Further and Higher Education (Scotland) 
will now be wound up. 
Act 1992.  
5.  Exemptions under FRS 102  
2.  Statement of compliance 
The Group has taken the exemption under section 3.3 of the 
The financial statements have been prepared in accordance 
SORP (1.12(b) of FRS 102) to not produce a cash flow statement 
with United Kingdom Accounting Standards, including Financial 
for the School in its separate financial statements. 
Reporting Standard 102 (FRS 102) ‘The Financial Reporting 
Standard applicable in the UK and Republic of Ireland' (United 
6.  Basis of consolidation 
Kingdom Generally Accepted Accounting Practice), the 
These financial statements comprise the results of the School 
Companies Act 2006, the Charities and Trustee Investment 
and of its Group. The group financial statements include the 
(Scotland) Act 2005, the Charities Accounts (Scotland) 
School and its subsidiary, GS of A Singapore Pte Ltd, and its joint 
Regulations 2006 (as amended), the Accounts Direction issued 
venture with Historic Environment Scotland, The Centre for 
by the Scottish Funding Council and the Statement of 
Digital Documentation and Visualisation LLP (CDDV). The group 
Recommended Practice: Accounting for Further and Higher 
financial statements also include The Glasgow School of Art 
Education (2019 edition). 
Development Trust which has been deemed as being controlled 
by GSA. Intra-group transactions and balances are eliminated 
Glasgow School of Art is a public benefit entity and therefore 
fully on consolidation.  
has applied the relevant public benefit requirement of the 
applicable UK laws and accounting standards.  
The activities of the GSA Students’ Association and GSA 
Enterprises Ltd (which is in the process of being liquidated) have 
3.  Basis of preparation 
not been consolidated because Glasgow School of Art does not 
The financial statements have been prepared under the 
does not exert control or dominant influence over policy 
historical cost convention, subject to the revaluation of certain 
decisions.  
fixed assets.  
The Centre for Digital Documentation and Visualisation LLP 
The effect of events relating to the year ended 31 July 2020, 
(CDDV) stopped trading by its financial year end of 31 March 
which occurred before the date of approval of the financial 
2020 with the reserves distributed amongst the two members 
statements by the Board of Governors have been included in 
post 31 March 2020. CDDV is now in the process of being 
the financial statements to the extent required to show a true 
wound up and struck off and is not a going concern. 
and fair view of the state of affairs as at 31 July 2020 and of the 
results for the year ended on that date. 
7.  Recognition of Income 
Government revenue grants including funding council block 
The presentation currency is pound sterling and the financial 
grant and research grants are recognised in income over the 
statements are rounded to the nearest £000.  
periods which GSA recognises the related costs for which the 
4.  Going concern 
grant is intended to compensate in line with the accruals model. 
The Group’s activities, together with the factors likely to affect 
Where part of a government grant is deferred it is recognised as 
its future development, performance and position, are set out 
deferred income within creditors and allocated between 
in the Strategic Report. Within that report is a review of the 
creditors due within one year and due after more than one year 
institution’s financial performance, its cash flows, liquidity 
as appropriate. 
position and borrowing facilities.  
Non-recurring grants from the SFC or other Government bodies 
The global COVID-19 pandemic has inevitably increased the 
received in respect of the acquisition of fixed assets are treated 
level of financial risk. Consequently, the Group’s financial 
as deferred Government capital grants and amortised in line 
planning has anticipated a range of scenarios, reflecting adverse 
with depreciation over the life of the assets.  
effects on student recruitment and therefore income for the 
Income from contracts and other services rendered is included 
coming year. In response, the institution has formulated 
to the extent of the completion of the contract or service 
responses, based on cost mitigation, to protect its trading 
concerned.  
position and its solvency. In the event, the shortfall in student 
Non-government revenue and capital grants are recognised as 
numbers and the associated income has been very much 
income once any performance conditions have been met. 
smaller than anticipated in the scenario planning. The Group 
currently has sufficient working capital to manage its activities 
Income from tuition fees is recognised in the financial period it 
and projects and anticipates that will continue to be the case; as 
relates to and includes all fees payable by students or their 
well as having significant cash at bank and on deposit to support 
sponsors. income from short term deposits is credited to the 
liquidity in the event of an adverse financial event.  Having 
Statement of Comprehensive Income in the period in which it is 
taken account of risk and uncertainty, the Board considers that 
earned. Income from specific endowments, not expended in 
the institution has adequate resources to continue in operation 
accordance with the restrictions of the endowment, is 
for the foreseeable future and for this reason, it continues to 
transferred from the Statement Comprehensive Income to 
Glasgow School of Art 
32 
 
 
 

Accounting policies 
specific endowments. 
employee was ineligible to join one of the two main public 
In the Glasgow School of Art Development Trust's financial 
sector schemes. 
statements, the pledges and funding from the UK Government 
11. Employment benefits  
and matched funding from the Scottish Government are shown 
Short-term employment benefits such as salaries and 
as incoming resources. At group level the funding from the UK 
compensated absences are recognised as an expense in the year 
and Scottish Governments are in substance deferred 
in which the employees render service. Any unused benefits, 
Government capital grants and have been treated as such 
such as holiday entitlements earned but not taken at the 
within the Group figures. 
balance sheet date, are accrued and measured as the additional 
Funds received and disbursed as a paying agent on behalf of a 
amount expected to be paid as a result of the unused 
funding body or other body, where GSA is exposed to minimal 
entitlement. 
risk or enjoys minimal economic benefit related to the receipt 
12. Foreign currencies 
and subsequent disbursement of the funds, are excluded from 
the Statement of Comprehensive Income. 
Transactions in foreign currencies are recorded at the rate 
ruling at the date of the transaction. Monetary assets and 
8.  Interest receivable 
liabilities denominated in foreign currencies are retranslated at 
Interest receivable is recognised in the Statement of 
the rate of exchange at the Balance Sheet date. The resulting 
Comprehensive Income when receivable. 
exchange differences are taken to the Statement of 
9.  Interest payable 
Comprehensive Income in the year. 
Finance costs are charged to the Statement of Comprehensive 
13. Leased assets 
Income over the term of the debt using the effective interest 
Operating leases and the total payments made under them are 
method that the amount charged is at a constant rate on the 
charged to the Statement of Comprehensive Income on a 
carrying amount. Issue costs are initially recognised as a 
straight-line basis over the lease term. 
reduction in the proceeds of the associated capital instrument. 
Lease agreements which transfer substantially all the benefits 
10. Pension Schemes 
and risks of ownership of an asset are treated as if the asset had 
Glasgow School of Art participates in two pension schemes 
been purchased outright. The assets are included in fixed assets 
providing benefits based on final pensionable pay, the Scottish 
and the capital element of the leasing commitments are shown 
Teachers Superannuation Scheme (STSS) and the Strathclyde 
as obligations under finance leases. The lease rentals are 
Pension Fund (SPF). All schemes are available to staff of more 
treated as consisting of capital and interest elements. The 
than one employer, are contracted out of the State Earnings-
capital element is applied in order to reduce outstanding 
Related Pension Scheme, and the assets of the schemes are 
obligations and the interest element is charged to the 
held separately from those of School. The Funds are valued by 
Statement of Comprehensive Income on a straight-line basis 
actuaries, the rates of contributions being determined by the 
over the term of the lease. Assets held under finance leases are 
trustees on the advice of the actuaries. 
depreciated over the shorter of the lease term or the useful 
economic lives of equivalent owned assets. 
Strathclyde Pension Fund 
The scheme is a defined benefit scheme and is accounted as a 
14. Property, plant and equipment 
defined benefit scheme under Financial Reporting Standard 102. 
Land and Buildings 
Pension scheme assets are measured using market values. For 
Land and buildings are stated at cost or valuation, less a 
quoted securities the current bid price is taken as market value. 
provision for depreciation. The basis of the valuation is 
depreciated replacement cost. The last valuation was carried 
Pension scheme liabilities are measured using a projected unit 
out on 31 July 1995 by Grimleys, Chartered Surveyors. All 
method and discounted at the current rate of return on a high-
additions since that date have been included at historical cost 
quality corporate bond of equivalent term and currency to the 
and their value is deemed to be at least equal to the cost 
liability. 
incurred. Buildings are depreciated over their expected useful 
The pension scheme surplus (to the extent that it is recoverable) 
lives of up to 50 years, with subsequent improvements to 
or deficit is recognised in full. The movement in the scheme 
buildings depreciated over their useful lives of 15 years. 
surplus/deficit is recognised in the Statement of Comprehensive 
Costs incurred in increasing the value of a building are 
Income. 
capitalised if the cost of the improvement is over £5,000. If the 
Scottish Teachers Superannuation Scheme 
cost incurred is over £5,000, but not considered to increase the 
Members of the academic staff are members of the Scottish 
value of the building, it will be written off in the year it is 
Teachers’ Superannuation Scheme to which GSA contributes. It 
incurred. Where the property improvement cost that is to be 
is not possible to identify each participating institution’s share 
capitalised has been incurred with the aid of a specific 
of the underlying assets and liabilities on a consistent and 
Government grant, it is depreciated as above. The related 
reasonable basis. Accordingly, GSA has utilised the provisions of 
Government grant is treated as a deferred capital grant and 
FRS 102 whereby the contributions to the scheme are 
released to the Statement of Comprehensive income over the 
recognised as if it were a defined contribution scheme. The cost 
period stated above. 
recognised within the Statement of Comprehensive Income will 
Assets under construction are accounted for at cost, based on 
be equal to the contribution payable to the scheme for the year. 
the value of architects’ certificates and other direct costs, 
Under statute, accounts for this scheme are prepared by the 
incurred to 31 July 2020. They are not depreciated until they are 
relevant body. 
brought into use. 
A small number of staff are in other defined contribution 
Maintenance of Premises 
pension schemes but GSA would only contribute if the 
The cost of routine maintenance is charged to the Statement of 
Glasgow School of Art 
33 
 
 
 

Accounting policies 
Comprehensive Income as incurred. 
held as endowment asset investments. 
Equipment 
17. Stocks 
All equipment and minor building improvements costing less 
Stocks are stated at the lower of cost or net realisable value. 
than £5,000 for an individual item, or group of related items, is 
written off to the Statement of Comprehensive Income in the 
18. Cash and cash equivalents 
year of acquisition. All other equipment is capitalised at cost. 
Cash flows comprise increases or decreases in cash. Cash 
Capitalised equipment is depreciated over its useful economic 
includes cash in hand, deposits repayable on demand and 
life as follows: 
overdrafts. 
-  Telephone equipment: 10 years straight line 
Deposits are repayable on demand if they are in practice 
-  Other IT equipment and software: 6 years straight line 
available within 24 hours without penalty. No investments, 
-  Furniture, fittings and minor building improvements: 10 years 
however liquid, are included as cash. Cash equivalents includes 
straight line 
deposits held for a maturity of less than 3 months. 
-  Other equipment: 6 years straight line 
19. Debtors 
-  Minor building improvements 15 years straight line 
Short term debtors are measured at the transaction price, less 
Where the equipment that is to be capitalised has been 
any impairment. 
acquired with the aid of a specific Government grant, it is 
depreciated as above. The related grant is treated as a deferred 
20. Creditors 
capital grant and released to the Statement of Comprehensive 
Short term creditors are measured at the transaction price. 
Income over the period stated above. A review for impairment 
Other financial liabilities, including bank loans, are measured 
is carried out if events or changes in circumstances indicate that 
initially at fair value, net of transaction costs, and are measured 
the carrying amount of any fixed assets may not be recoverable. 
subsequently at amortised cost using the effective interest 
Depreciation is charged from the date of acquisition. 
method. 
Non-government grants received to fund a capital asset are 
21. Salix loan 
recognised as income when any performance conditions have 
Salix is a non-departmental public body, owned wholly by 
been met. 
Government and provides Government funding to the public 
Impairment 
sector to improve energy efficiency, reduce carbon emissions 
A review for impairment of property, plant and equipment is 
and lower energy bills. In line with FRS 102, the School has 
carried out if events or changes in circumstances indicate that 
made an accounting policy choice to recognise this loan as a 
the carrying amount of the property, plant and equipment may 
public benefit concessionary loan meaning that the loan is 
not be recoverable 
recognised at its principal value on initial recognition. 
15. Assets held for the Nation: Heritage Assets 
22. Government capital grants 
Glasgow School of Art holds and conserves heritage assets for 
Government Capital Grants, at amounts approved by The UK 
future generations. As a general policy, heritage assets are 
Government, The Scottish Government, Glasgow City Council or 
recognised in the Balance Sheet where there is  information 
any other government agency, are treated as a deferred capital 
available on the cost or value of the asset. Where information 
grant and are released to income in accordance with the accrual 
on cost or value is not available, and the cost of obtaining the 
model over the useful life of the asset it relates. The accrual 
information outweighs the benefits to the users of the financial 
model requires recognition of income on a systematic basis over 
statements, the asset is not recognised on the Balance Sheet. 
the period in which the related costs for which the grant is 
The carrying amount of heritage assets are reviewed where 
intended to compensate are recognised. 
there is evidence of impairment e.g. where an item has suffered 
23. Government revenue grants 
physical deterioration or breakage. GSA does not intend to 
Government revenue grants are recognised using the accrual 
dispose of heritage assets. The carrying value is based on the 
model which means the School recognises the grant in income 
insurance value as at 31 July 2019 and was carried out by Axa 
on a systematic basis over the period in which the School 
Art, independent valuers. No valuation was performed as at 31 
recognises the related costs for which the grant is intended to 
July 2020 due to the impact of Covid-19 but the Board are 
compensate. 
satisfied that the insurance value as at 31 July 2019 is an 
appropriate basis for including these assets in the 2020 financial 
24. Non-government grants 
statements. 
Non-government capital and revenue grants are recognised 
using the performance model. If there are no performance 
16. Investments  
conditions attached the grants are recognised as revenue when 
Investments in subsidiary undertakings are stated at cost less 
the grants are received or receivable. 
provision for impairment in the Balance Sheet. The joint venture 
A grant that imposes specific future performance related 
with Historic Environment Scotland, CDDV LLP, is accounted for 
conditions on the recipient is recognised as revenue only when 
under the net equity method. 
the performance related conditions are met. 
Endowment Asset Investments are included in the Balance 
A grant received before the revenue recognition criteria are 
Sheet at market value as at the year-end. 
satisfied is recognised as a liability. 
Current asset investments are liquid resources held as a readily 
25. Provisions 
disposable store of value. They include term deposits >3 
months, government securities and loan stock held as part of 
Provisions are recognised when the School or Group has a 
treasury management activities. They exclude any such assets 
present legal or constructive obligation as a result of a past 
event, and if it is probable that a transfer of economic benefits 
Glasgow School of Art 
34 
 
 
 

Accounting policies 
will be required to settle the obligation and a reliable estimate 
that the fund is to be permanently invested to generate income 
can be made of the obligation. 
stream for the general benefit of GSA. 
26. Financial instruments 
Restricted expendable endowment – the donor has specified a 
The School and Group only enters into basic financial 
particular objective allowing conversion of the endowed capital 
instruments transactions that result in the recognition of 
into income. 
financial assets and liabilities like trade and other accounts 
29. Critical accounting estimates and judgements 
receivable and payable, loans from banks and related parties. 
In preparing the financial statements, management is required 
Debt instruments (other than those wholly repayable or 
to make estimates and assumptions which affect reported 
receivable within one year), including loans and other accounts 
income, expenses, assets, and liabilities. Use of available 
receivable and payable, are initially measured at the present 
information and application of judgement are inherent in the 
value of the future cash flows and subsequently at amortised 
formation of estimates, together with past experience and 
cost using the effective interest method. Debt instruments that 
expectations of future events that are believed to be reasonable 
are payable or receivable within one year, typically trade 
under the circumstances. Actual results in the future could 
payables or receivables are measured, initially and 
differ from such estimates. 
subsequently, at the undiscounted amount of the cash or other 
The estimates and underlying assumptions are reviewed on an 
consideration, expected to be paid or received. 
ongoing basis. Revisions to accounting estimates are recognised 
However, if the arrangements of a short-term instrument 
in the period in which the estimate is revised if the revision 
constitute a financing transaction, like the payment of a trade 
affects only that period or in the period of the revision and 
debt deferred beyond normal business terms or financed at a 
future periods if the revision affects both current and future 
rate of interest that is not a market rate or in case of an out-
periods.  
right short-term loan at market rate, the financial asset or 
The Governors are satisfied that the accounting policies are 
liability is measured, initially, at the present value of the future 
appropriate and applied consistently. Key sources of estimation 
cash flow discounted at a market rate of interest for a similar 
have been applied as follows: 
debt instrument and subsequently at amortised cost. 
Useful lives of property, plant and equipment 
Financial assets are derecognised when contractual rights to the 
The useful lives of property, plant and equipment are based on 
cash flows from the assets expire, or when the School or Group 
the knowledge of the senior management team with respect 
has transferred substantially all the risks and rewards of 
expected life cycles. 
ownership.  
Recoverability of debtors 
Financial liabilities are derecognised only once the liability has 
Bad debt provisions are incorporated where deemed necessary 
been extinguished through discharge, cancellation or expiry. 
based on the senior management team's knowledge of the 
27. Taxation Status 
transactions and payment history of the debtor. 
Glasgow School of Art is a charity within the meaning of the 
Obligations under the Strathclyde Pension Scheme and 
Charities and Trustee Investment (Scotland) Act 2005 and as 
pension enhancements on early retirement 
such is a charity within the meaning of Para 1 of Schedule 6 to 
The actuarial valuation involves making assumptions about 
the Finance Act 2010 and is recorded on the index of charities 
discount rates, future salary increases, mortality rates and 
maintained by the Office of Scottish Charity Regulator (Charity 
future pension increases. The assumptions of the scheme’s 
No. SC012490). Accordingly, GSA is potentially exempt from 
actuary have been reviewed and are considered reasonable and 
taxation in respect of income capital gains received within 
appropriate. 
categories covered by sections 478-488 of the Corporation Tax 
Due to the complexity of the revaluation, the underlying 
Act 2010 (CTA 2010) (formerly enacted Section 505 of the 
assumptions and the long-term nature of these plans, such 
Income and Corporation Taxes Act 1988 (ICTA)) or Section 256 
estimates are subject to significant uncertainty. Recognising 
of the Taxation of Chargeable Gains Act 1992 the extent that 
that, the financial impact of that uncertainty is quantified in the 
such income or gains are applied to exclusively charitable 
sensitivity analysis of the principal assumptions used to 
purposes. GSA receives no similar exemption respect of Value 
measure the scheme liabilities included in note 31. 
Added Tax. Irrecoverable VAT on inputs is included in the costs 
The valuation of the heritage assets 
of such inputs. Any irrecoverable VAT allocated tangible fixed 
The heritage assets have been valued by an appropriately 
assets is included in their cost. 
qualified expert valuer. 
The subsidiary commercial company, GS of A Singapore Pte, is 
Mackintosh project 
subject to the tax laws of Singapore. 
Following the fire in June 2018, the capital value of the works 
Revaluation gains relate to charitable activities and as such no 
performed to date in restoring the Mackintosh Building from 
deferred tax is recognised in respect of these unrealised gains. 
the first fire in 2014 was fully impaired as part of the financial 
28. Endowment funds 
statements for the year ended 31 July 2018. The costs incurred 
in 2018/19 and 2019/20, in respect of stabilising the remaining 
Where charitable donations are to be retained for the benefit of 
structure and site clearance costs have been expensed. 
the institution as specified by the donors, these are accounted 
for endowments. There are three main types: 
Stow Building 
A grant was received in respect of the Stow Building that has 
Restricted permanent endowment – the donor has specified 
been included within Deferred Capital Grants. This grant has 
that the fund is to be permanently invested to generate an 
been allocated fully against the structure of the Stow Building 
income stream to be applied to a particular objective. 
and will be amortised over the useful life of the structure, which 
Unrestricted permanent endowment – the donor has specified 
is 50 years
Glasgow School of Art 
35