This is an HTML version of an attachment to the Freedom of Information request 'Scottish Government: loans to third parties – loan agreements'.


 
 
 
 
 
 
 
 
 

LOAN AGREEMENT 
 
between 
 
THE SCOTTISH MINISTERS 
 
and 
 
FERGUSON MARINE ENGINEERING LIMITED 
 
 
 

link to page 11 For the purposes of the Legal Writings (Counterparts and Delivery) (Scotland) Act 2015, this 
Loan Agreement is delivered on                                       September 2017.  
 
between 
 
(ONE) THE SCOTTISH MINISTERS in terms of the Scotland Act 1998 Victoria Quay, Leith, Edinburgh 
EH6 6QQ (the Scottish Ministers); and 
 
(TWO)  FERGUSON  MARINE  ENGINEERING  LIMITED  (Registered  Number  SC485060)  and  having 
its Registered Office at 3 Redwood Crescent, East Kilbride, Glasgow, G2 5PA (the Borrower).  
 
WHEREAS 
It  is  intended  that  the  Scottish  Ministers  will  provide  certain  credit  facilities  to  the  Borrower  on  the 
terms of this Agreement. 
1. 
DEFINITIONS AND INTERPRETATION 
 
1.1 
In this Agreement: 
 
 
Acceptable  Form  means,  in  relation  to  any  document,  a  form  which  is  acceptable  to  the 
Scottish Ministers; 
 
 

Account means each bank account held by the Borrower from time to time; 
 
 

Agreement means this agreement (including the Schedule); 
 
 

Authorisation  means  an  authorisation,  consent,  approval,  resolution,  licence,  exemption, 
filing, notarisation or registration; 
 
Available  Facility  means:  the  sum  of  FIFTEEN  MILLION  POUNDS  (£15,000,000)  to  the 
extent not cancelled or reduced under this Agreement 
 
 

Availability  Period  means  the  period  from  and  including  the  date  of  this  Agreement  to  and 
including [Redacted] 
 
 

Business Day means a day (other than a Saturday) on which banks are open for business in 
Edinburgh;   
 
Business  Plan  means  the  plan  of  the  Group  describing  the  Group’s  proposed  business 
activities  and  objectives  setting  out  the  plan  to  deliver  objectives  as  updated  in  accordance 
with this Agreement; 
 
 

Completion  Financial  Model  means  the  version  of  the  Financial  Model;  to  be  delivered  in 
terms of Part 1 of the Schedule and updated annually in accordance with Clause 10.1.4; 
 
Dangerous Substances means any substances capable of causing harm to man or any other 
living organism or damaging the environment; 
 
 
 Disposal means any sale, transfer or other form or disposal of any asset by the Group where 
the value of the asset exceeds £100,000 per annum; 
 
 
Due Diligence Reports means those reports as may be required by the Scottish Ministers in 
relation to the operations and business of the Borrower; 
 
 

Environmental  Law  means  all  laws,  regulations,  directives,  codes  of  practice,  circulars, 
guidance notices and court decisions (whether in the UK or the European Union) concerning 
the  protection  of  human  health  or  welfare  or  the  environment  or  the  conditions  of  the  work 
place  or  the  generation,  transportation,  storage,  treatment  or  disposal  of  Dangerous 
Substances; 
 
Event of Default means each of the events listed in Clause 12; 
 
Facility means the term loan facility made available to the Borrower under this Agreement as 
 

described in Clause 2; 
 
Final Repayment Date means, subject to the terms of this Agreement, the date [Redacted]  
 
 
Finance  Documents  means  this  Agreement  and  each  other  document  agreed  by  Scottish 
Ministers and the Borrower to be a Finance Document from time to time; 
 
 
 Financial Indebtedness means any indebtedness for or in respect of
 
a) 
monies borrowed other than any borrowed pursuant to this Agreement;  
 
b) 
any  amount  raised  by  acceptance  under  any  acceptance  credit  facility  or 
dematerialised equivalent; 
 
c) 
any amount raised pursuant to any note purchase facility or the issue of bonds, notes, 
debentures, loan stock or any similar instrument; 
 
d) 
the  amount  of  any  liability  in  respect  of  any  lease  or  hire  purchase  contract  which 
would, in accordance with GAAP, be treated as a finance or capital lease; 
 
e) 
receivables sold or discounted (other than any receivables to the extent they are sold 
on a non-recourse basis); 
 
f) 
any  amount  raised  under  any  other  transaction  (including  any  forward  sale  or 
purchase agreement) of a type not referred to in any other paragraph of this definition 
having the commercial effect of a borrowing; 
 
g) 
any derivative transaction entered into in connection with protection against or benefit 
from fluctuation in any rate or price (and, when calculating the value of any derivative 
transaction, only the mark to market value (or, if any actual amount is due as a result 
of  the  termination  or  close-out  of  that  derivative  transaction,  that  amount)  shall  be 
taken into account); 
 
h) 
any counter-indemnity  obligation  in respect of a  guarantee, indemnity, bond, standby 
or  documentary  letter  of  credit  or  any  other  instrument  issued  by  a  bank  or  financial 
institution; and 
 
i) 
the amount of any liability in respect of any guarantee or indemnity for any of the items 
referred to in paragraphs a) to h) above; 
 
Financial Information means the financial projections of the Group as set out in the Financial 
Model; 
 
Financial Model means the Completion Financial Model updated annually in accordance with 
Clause 10.1.4 and when the Business Plan is updated; 
 
 
 
Group means the Borrower and its Subsidiaries and any other person in respect of which the 
Borrower is a Subsidiary; 
 
Loan  means  each  loan  made  or  to  be  made  under  the  Facility  or  the  principal  amount 
outstanding  for  the  time  being  together  with  all  interest  thereon  and  all  costs,  charges  and 
expenses due or to become due by the Borrower to the Scottish Ministers;  
 
 

Material Adverse Effect means a material adverse effect on: 
 
a) 
the financial condition of the Borrower; or 
b) 
the ability of the Borrower to perform its obligations under the Finance Documents; or 
c) 
the rights or remedies of the Scottish Ministers under any of the Finance Documents. 
 
 
Appeal - Stage 2 - FoI 18 02623 - FMEL Loan Agreement Further Release 


link to page 4 link to page 4  
Permitted Fees means fees payable by the Borrower in terms of (1) service level agreements 
up to a maximum of [Redacted] and (2) secondment fees of up to [Redacted] details of which 
are to be included in the monthly financial reports provided pursuant to and in accordance with 
Clause 10.1.2; 
 
Permitted  Financial  Indebtedness  means  (a)  finance  leases  entered  into  with  third  parties 
up to a value of [Redacted], (2) foreign exchange contracts in respect of current or anticipated 
exposures  for  spend  identified  in  the  Business  Plan,  (3)    any  other  financing  arrangements 
existing at the date of this Agreement [Redacted] and (4) facilities for the provision of contract 
guarantees and related indemnities arising in the ordinary course of business; 
 
 
Permitted  Security  Rights  means  any  Security  created  by  the  Group,  or  any  member  of  it, 
with the prior written approval of the Scottish Ministers and all existing security arrangements 
currently entered into by the Group or to be entered into pursuant to facilities for the provision 
of contract guarantees and related indemnities arising in the ordinary course of business; 
 
Potential Event of Default means an event which, with the giving of notice, the lapse of time 
or the making of any determination would constitute an Event of Default provided such event 
is  incapable  of  being  remedied  prior  to  the  expiry  of  such  notice,  lapse  of  time  or 
determination; 
 
 

Projected Cashflows means the cashflow produced by the Borrower from time to time to the 
Scottish Ministers as part of the Financial Model; 
 
 
 
Repeating Representations means each of the representations set out in Clauses 9.1 to 9.9 
inclusive and Clauses 9.12 to 9.18 inclusive. 
 
 
Representations  and  Warranties  means  those  representations  and  warranties  made  in 
terms of Clause 9 of this Agreement; 
 
 
Schedule means the schedule (comprising 3 Parts) annexed to this Agreement; 
 
 
Security  means  a  mortgage,  charge,  assignation  in  security,  standard  security,  pledge,  lien 
(other  than  a  lien  arising  solely  by  operation  of  law  in  the  normal  course  of  business,  the 
aggregate amount of which is not material), deposit, undertaking, guarantee, indemnity or any 
other security agreement or arrangement having a similar effect; 
 
 
Subsidiary  means  a  subsidiary  within  the  meaning  of  section  1159  of  the  Companies  Act 
2006; 
 
 

Tax  means  any  tax,  levy,  impost,  duty  or  other  charge  or  withholding  of  a  similar  nature 
(including any penalty or interest payable in connection with any failure to pay or any delay in 
paying any of the same); 
 
Utilisation means a utilisation of the Facility; 
 
 

Utilisation Date means the date of a Utilisation, being the date on which the relevant Loan is 
to be made;  
 
 

Utilisation Request means a notice substantially in the form set out in Part 2 of the Schedule;  
 
 

VAT means: 
 
a) 
any tax imposed in compliance with the Council Directive of 28 November 2006 on the 
common system of value added tax (EC Directive 2006/112); and  
b) 
any other tax of a similar nature, whether imposed in a member state of the European 
Union  in substitution for, or levied in addition to, such tax referred to  in  paragraph  a) 
above, 
or imposed elsewhere 
 
in each case as applicable in Scotland 
 
Appeal - Stage 2 - FoI 18 02623 - FMEL Loan Agreement Further Release 


1.2 
Words denoting the singular number only include the plural and vice versa and words denoting 
any  gender  include  all  genders  and  words  denoting  persons  include  firms  and  corporations 
and vice versa.  
 
1.3 
Headings are used in this Agreement for convenience only and shall not affect its construction 
or interpretation. 
 
1.4 
In this Agreement, unless otherwise specified, references to Clauses and to the Schedule (and 
Parts thereof) are to Clauses of and the Schedule (and Parts thereof) to this Agreement. 
 
1.5 
In this Agreement, a reference to any document or this Agreement means this Agreement or 
that document as supplemented, amended or varied from time to time. 
 
1.6 
A reference in any way to any party hereto shall be construed so as to include its successors 
in  title,  permitted  assignees  and  permitted  transferees  to,  or  of,  its  rights  and/or  obligations 
under the Finance Documents. 
 
1.7 
The expression party means each or any of the parties from time to time to this Agreement, 
so long as they remain a party. 
 
1.8 
Where the words include(s) or including are used they are illustrative and shall not limit the 
scope of the words preceding them. 
 
1.9 
Any  notice,  instruction,  notification,  direction,  request,  consent  or  approval  contemplated 
herein shall be made or given in writing. 
 
1.10 
A "person" includes any  individual, firm, company, corporation,  government, state or agency 
of  a  state  or  any  association,  trust,  joint  venture,  consortium  or  partnership  or  other  entity 
(whether or not having separate legal personality); 
 
1.11 
A "regulation" includes any regulation, rule, official directive, request or guideline (whether or 
not  having  the  force  of  law)  of  any  governmental,  intergovernmental  or  supranational  body, 
agency, department or of any regulatory, self-regulatory or other authority or organisation; and 
 
1.12 
A provision of law is a reference to that provision as amended or re-enacted. 
 
2. 
AMOUNT, NATURE AND PURPOSE OF THE LOAN  
 
2.1 
Subject to the terms of this Agreement, the Scottish Ministers agree to make available to the 
Borrower  a  term  loan  facility  in  an  aggregate  amount  not  exceeding  the  amount  of  the 
Available Facility. 
 
2.2 
The  Borrower  must  apply  all  amounts  borrowed  by  it  under  the  Facility  for  [Redacted]  in 
accordance with the Financial Model, payment of accounts payable outstanding at the date of 
this  agreement,  and  otherwise  for  its  working  capital  purposes  and  general  cash  flow 
requirements identified in the Business Plan and/or Financial Model. 
 
3. 
CONDITIONS OF UTILISATION 
 
3.1 
The Scottish Ministers will only be obliged to comply with their obligations under this Clause 3 
in relation to any Utilisation if on or before the Utilisation Date for that Utilisation, the Scottish 
Ministers have received all of the documents and other evidence listed in (i) Part A of Part 1 of 
the  Schedule  in  respect  of  the  first  Utilisation  and,  (ii)  Part  B  of  Part  1  of  the  Schedule  in 
respect  of  each  subsequent  Utilisation.  The  Scottish  Ministers  shall  notify  the  Borrower 
promptly upon being so satisfied.  
 
3.2 
If  the  conditions  set  out  in  this  Agreement  have  been  met,  and  subject  to  there  being  no 
Potential  Event  of  Default  or  Event  of  Default  having  occurred  which  is  continuing  unwaived 
and to the Utilisation Request being made for a date within the Availability Period, the Scottish 
Ministers shall advance the Loan on the Utilisation Date specified in a Utilisation Request. 
 
3.3 
The Borrower may drawdown the Facility in such number of tranches as it may determine not 
exceeding in aggregate the Available Facility provided that: 
Appeal - Stage 2 - FoI 18 02623 - FMEL Loan Agreement Further Release 


 
 
3.3.1 
no drawing of the Facilities shall be for an amount less than [Redacted] 
 
 
3.3.2 
no more than one [Redacted];  
 
 
3.3.3 
each  Utilisation  Request  may  only  be  made  in  accordance  with  details  contained  in 
the Utilisation Request; and 
 
             3.3.4    the first Utilisation Request shall be for the amount of, or less than, [Redacted] 
 
 
4. 
CANCELLATION OF FACILITY 
 
 
Any amount of the Facility  which, at that time, is unutilised shall be immediately  cancelled at 
the end of the Availability Period. 
5. 
INTEREST 
 
5.1 
For  so  long  as  no  Event  of  Default  has  occurred  which  is  continuing  unwaived,  interest  is 
payable on the  Loans (but subject to clauses 5.2  and 5.3)  at a fixed rate  of 15% per annum 
 annually in arrears on the anniversary of first utilisation of the Loans, on the date of any early 
repayment, cancellation or prepayment and on the Final Repayment Date. 
 
5.2 
Following the occurrence  of any Event of Default,  interest is payable on any overdue sum at 
the rate of [Redacted] per annum. 
 
5.3 
[Redacted]. 
 
6. 
REPAYMENT AND PREPAYMENT 
 
6.1 
Subject  to  the  terms  of  this  Agreement  the  Loans  shall  be  repaid  in  full  on  the  Final 
Repayment Date. 
 
6.2 
The Borrower may without [Redacted] 
 
6.3 
If  it  becomes  unlawful  for  the  Scottish  Ministers  to  perform  any  of  its  obligations  as 
contemplated by this Agreement or to fund or maintain its participation in any Loan then upon 
the  Scottish  Ministers  notifying  the  Borrower,  the  Available  Facility  will  be  immediately 
cancelled and the Borrower shall repay the Loans made to  it on the  last  day  of the calendar 
month  occurring  after  the  Scottish  Ministers  have  so  notified  the  Borrower  or,  if  earlier,  the 
date specified by the Scottish Ministers in a notice delivered to the Borrower (being no earlier 
than the last day of any applicable grace period permitted by law). 
 
6.4 
Any  notice  of  cancellation  or  prepayment  given  by  any  Party  under  this  Clause 6  shall  be 
irrevocable and, unless a contrary indication appears in this Agreement, shall specify the date 
or dates upon which the relevant cancellation or prepayment is to be made and the amount of 
that  cancellation  or  prepayment.  Any  prepayment  under  this  Agreement  shall  be  made 
together with accrued interest on the amount prepaid. The Borrower shall not repay or prepay 
all or any part of the Loans or cancel all or any part of the Available Facility except at the times 
and  in  the  manner  expressly  provided  for  in  this  Agreement.  No  amount  of  the  Available 
Facility  cancelled  under  this  Agreement  may  be  subsequently  reinstated.  Amounts  repaid  or 
prepaid shall not be available for re-borrowing. 
 
 
7. 
FEES AND EXPENSES 
 
7.1 
Expenses 
 
(a) All  reasonable  costs  charges  and  expenses  in  each  case  properly  incurred 
[Redacted]. 
 
(b) All  reasonable  costs  charges  and  expenses  (internal  and  external)  properly  incurred 
[Redacted].  
Appeal - Stage 2 - FoI 18 02623 - FMEL Loan Agreement Further Release 


 
(c)  All reasonable costs charges and expenses properly incurred [Redacted]. 
 
(d) For  the  avoidance  of  doubt,  fees  and  costs  of  [Redacted]  as  adviser  to  the  Scottish 
Ministers incurred  in connection  with work undertaken in relation to the  Borrower up 
to and including the date of drawdown hereunder shall not be for the account of the 
Borrower. 
 
7.2 
Exit Fee 
 
 
The  Borrower  shall  pay  to  the  Scottish  Ministers  an  exit  fee  of  [Redacted]  on  the  Final 
Repayment Date or on such other date on which the Facility is repaid in full. 
 
8. 
PAYMENTS AND TAX 
 
8.1 
All payments by the Borrower hereunder shall be made without set-off or counterclaim in same 
day  funds  to  such  account  of  the  Scottish  Minsters  in  such  place  as  the  Scottish  Ministers 
shall notify to the Borrower from time to time. 
 
8.2 
All  payments  due  to  be  made  by  the  Borrower  hereunder,  whether  of  principal,  interest  or 
otherwise,  shall  be  made  free  and  clear  of  and  without  deduction  for  any  present  or  future 
taxes  (including,  without  limitation,  VAT,  stamp  duty  land  tax,  corporation  tax,  income  tax, 
capital  gains  tax  and  any  penalty  or  interest  payable  in  connection  with  any  failure  to pay  or 
any  delay  in  paying  the  same),  levy,  duties  or  other  charges  or  withholdings  (“Tax”).    If  the 
Borrower is compelled by law to deduct or withhold any Tax it will ensure that such deduction 
or  withholding  does  not  exceed  the  minimum  liability  therefor  and  will  promptly  pay  to  the 
Scottish  Minsters  such  additional  amount  as  is  necessary  to  ensure  that  the  net  amount 
received  by  the  Scottish  Minsters  is  equal  to  the  amount payable  by  the  Borrower  had  there 
been no deduction or withholding. 
 
8.3 
The  Borrower  shall  within  10  Business  Days  of  demand  pay  to  the  Scottish  Ministers  an 
amount equal to the loss, liability or cost which the Scottish Ministers determine will be or has 
been  (directly  or  indirectly)  suffered  for  or  on  account  of  Tax  by  the  Scottish  Ministers  in 
respect of a Finance Document.  
 
8.4 
All  amounts  expressed  to  be  payable  under  a  Finance  Document  to  the  Scottish  Ministers 
which  (in  whole  or  in  part)  constitute  the  consideration  for  any  supply  for  VAT  purposes  are 
deemed  to  be  exclusive  of  any  VAT  which  is  chargeable  on  that  supply,  and  accordingly  if 
VAT is or becomes chargeable on any supply made by the Scottish Ministers to the Borrower 
under a Finance Document and the Scottish Ministers are required to account to the relevant 
tax authority for the VAT, the Borrower shall pay to the Scottish Ministers (in addition to and at 
the  same  time  as  paying  any  other  consideration  for  such  supply)  an  amount  equal  to  the 
amount  of  that  VAT  (and  the  Scottish  Ministers  must  promptly  provide  an  appropriate  VAT 
invoice to the Borrower). 
 
9. 

REPRESENTATIONS AND WARRANTIES 
 
9.1 
The Borrower makes each of the representations and warranties set out in this Clause 9. 
 
9.2 
The  rights  and  remedies  of  the  Scottish  Ministers  in  respect  of  any  misrepresentation  or 
breach  of  warranty  on  the  part  of  the  Borrower  shall  not  be  prejudiced  or  affected  by  any 
investigation of the Borrower or any other person by  or on behalf of the Scottish Ministers or 
(without  limitation)  any  other  matter  which  but  for  this  provision  would  or  might  prejudice  or 
affect any such rights or remedies. 
 
9.3 
The  representations  and  warranties  set  out  in  this  Clause  9  are  deemed  to  be  made  by 
reference  to  the  facts  and  circumstances  then  existing  on  each  day  the  representations  and 
warranties are given. 
 
9.4 
The Borrower is a limited liability body, duly incorporated and validly existing under the laws of 
Scotland  and  has  the  power  to  own  its  assets  and  carry  on  its  business  as  it  is  being 
conducted. 
 
Appeal - Stage 2 - FoI 18 02623 - FMEL Loan Agreement Further Release 


9.5 
The Borrower has the power (and all necessary corporate authorisations have been obtained) 
to enter into the Finance Documents to which it is a party and to perform its obligations under 
the Finance Documents and has complied, or will comply, with all material statutory and other 
legal requirements relative to its business. 
 
9.6 
No  limit  on  the  powers  of  the  Borrower  will  be  exceeded  as  a  result  of  the  borrowing 
contemplated by the Finance Documents. 
 
9.7 
On execution each of the Finance Documents: 
 
 
9.7.1 
will  constitute  legal,  valid  and  binding  obligations  of  the  Borrower  enforceable  in 
accordance with its terms; 
 
 
9.7.2 
does not and will not breach any law or regulation applicable to the Borrower; 
 
 
9.7.3 
does not and will not breach the constitution of the Borrower; and 
 
 
9.7.4 
does  not  and  will  not  breach  any  agreement  or  instrument  by  which  the  Borrower  is 
bound,  or  constitute  a  default  or  termination  event  (however  described)  under  any 
such  agreement  or  instrument  or  breach  any  judgment,  decree,  judicial  order  or 
determination  of  any  court  or  applicable  national  or  supranational  judicial  or 
governmental authority. 
 
9.8 
All Authorisations required or desirable to enable the Borrower lawfully to enter into, exercise 
its  rights  and  comply  with  its  obligations  under  each  Finance  Document  and  to  make  each 
Finance Document admissible in evidence in Scotland have been obtained or effected and are 
in full force and effect. 
 
9.9 
All  Authorisations  necessary  for  the  conduct  of  the  business  of  each  Obligor  have  been 
obtained or effected and are in full force and effect. 
 
9.10 
The  choice  of  Scots  law  as  the  governing  law  of  each  of  the  Finance  Documents  will  be 
recognised and enforced by the Scottish courts. 
 
9.11 
The Borrower is not required to make any deduction for or on account of tax from any payment 
it may make under any Finance Document. 
 
9.12 
Under  the  laws  of  Scotland  it  is  not  necessary  that  any  of  the  Finance  Documents  be 
registered, filed, recorded or enrolled with any court or other authority in Scotland or that any 
stamp, registration or similar tax be paid on or in relation to any of the Finance Documents. 
 
 
  
 
 
9.13 
In each case: 
 
(1)  in  respect  of  any  matters  occurring  on  or  before  the  date  of  this  agreement,  save  as 
disclosed  to  the  Scottish  Ministers  or  their  advisers  or  matters  of  which  the  Scottish 
Ministers or any of their wholly owned companies  are aware; and 
 
(2)  in respect of any matters occurring after the date of this agreement, save as disclosed to 
the Scottish Ministers or their advisors:  
 
(a)  no litigation, arbitration or administrative proceedings is/are pending nor, to the Borrower’s 
knowledge after due enquiry, threatened  against  the  Borrower  or any  of its assets  which 
could or might have a Material Adverse Effect; 
(b)  the Borrower is not (nor would, with the giving of notice or passing of time or both, be) in 
default in respect of any Financial Indebtedness and the borrowing and repayment by the 
Borrower of the Loans will not contravene any existing applicable law or regulation or any 
contractual or other restriction or limitation binding on it; 
(c)  no  Event  of  Default  is  continuing  or  might  reasonably  be  expected  to  result  from  the 
drawing  of  any  part  of  the  Loans  or  the  entry  into,  or  the  performance  of,  the  Finance 
Appeal - Stage 2 - FoI 18 02623 - FMEL Loan Agreement Further Release 


Documents or any transaction contemplated by the Finance Documents; 
(d)  no  other  event  or  circumstance  is  outstanding  which  constitutes,  or  (with  the  expiry  of  a 
grace period, the giving of notice, the making of any determination or any combination of 
any  of the  above)  would constitute,  a default  or a termination  event (however  described) 
under any other agreement or instrument which is binding on the Borrower or to which any 
of  the  assets  of  the  Borrower  are  subject  which  could  or  might  have  a  material  adverse 
effect on its financial condition; 
(e)  the  financial  projections  contained  in  the  Financial  Information  represent  a  fair  and 
reasonable assessment of the anticipated future performance of the Group based on the 
assumptions (if any) stated in the Financial Information; 
(f)  so  far  as  the  Borrower  is  aware  having  made  due  enquiry,  the  Financial  Information  did 
not  omit  any  information  which,  if  disclosed,  might  reasonably  be  expected  to  adversely 
affect the decision of a person considering whether to provide financial assistance to the 
Borrower. 
 
9.14 
The  Borrower  has  not  taken  any  corporate  action,  nor  have  any  steps  been  taken,  or  legal 
proceedings  started  or  threatened  against  it  for  its  winding  up  or  dissolution,  or  for  the 
appointment of a trustee in sequestration or similar officer of it or all or any part of its assets or 
revenues. 
 
9.15 
The Borrower holds all types of insurances, and for insured sums, which a prudent operator of 
the business would hold. 
 
9.16 
Any financial projections contained in the Financial Information have been prepared as at their 
date, on the basis of recent historical information and on the basis of reasonable assumptions. 
9.17 
For  the  purposes  of  the  Regulation  (EU)  2015/848  of  the  European  Parliament  and  of  the 
Council  of  20  May  2015  on  insolvency  proceedings  (recast)  (the  "Regulation"),  its  centre  of 
main interest is situated in Scotland and it has no "establishment" in any other jurisdiction. 
 
9.18 
It owns, or, as appropriate, any of its Subsidiaries, will have rights to use under licence, all of 
its  or  their  assets,  including  the  intellectual  property  rights,  necessary  for  the  operation  of  its 
business and is not in breach of any law, rule or order. 
 
9.19 
Nothing  has  occurred  since  the  date  of  any  information  referred  to  in  this  Clause  9  which,  if 
disclosed, would make that information untrue or misleading in any material respect. 
 
9.20 
The Repeating Representations are deemed to be made by the Borrower by reference to the 
facts and circumstances then existing on the date of each Utilisation Request. 
 
10. 
UNDERTAKINGS BY THE BORROWER 
 
 
The Borrower undertakes to the Scottish Ministers that throughout the Loan Period it shall: 
 
10.1 
deliver  to  the  Scottish  Ministers  such  information  as  the  Scottish  Ministers  may  reasonably 
require including the following: 
 
 
10.1.1  any changes in key personnel or office bearers of the Borrower; 
 
 
10.1.2  monthly financial reports including a profit and loss, balance sheet and actual cashflow 
against budget (to be submitted within one month of the end of the relevant month and 
in  a  format  acceptable  to  the  Scottish  Ministers),  such  monthly  financial  reports  to 
include details of the Permitted Fees and all details in relation thereto; 
 
 
10.1.3  [Redacted] which shall be received by [Redacted]; 
 
 
10.1.4  within  30  days  after  the  beginning  of  each  financial  year  an  updated  Business  Plan 
which includes an updated Financial Model; 
 
 
10.1.5  as soon as reasonably practicable after the same become available (but in any event 
within  30  days  of  the  month  end  to  which  the  management  accounts  relate) 
management  accounts,  such  management  accounts  to  be  accompanied  by 
commentary  in  reasonable  detail  on  the  financial  performance  of  the  Borrower, 
Appeal - Stage 2 - FoI 18 02623 - FMEL Loan Agreement Further Release 


[Redacted] in connection therewith and any such other information as relevant to the 
[Redacted].  
 
 
10.1.6  an  annual  operating  budget  consistent  with  the  Financial  Model  within  30  days  after 
the beginning of each financial year. 
 
 
10.2 
maintain  its  existence  and  carry  on  its  activities  in  accordance  with  its  constitutional 
documents substantially in the form carried on as at the date of this Agreement and obtain and 
maintain in force all licences, consents, permits and insurances necessary for its business and 
assets; 
 
10.3 
not  amend  its  constitutional  documents  without  the  prior  written  consent  of  the  Scottish 
Ministers, which consent shall not be unreasonably withheld 
10.4 
take all steps and actions for the purpose of perfecting and giving effect to the terms hereof; 
 
10.5 
[Redacted]; 
 
10.6 
supply  to  the  Scottish  Ministers  promptly  upon  becoming  aware  of  them,  details  of  any 
litigation,  arbitration  or  administrative  proceedings  which  are  current,  threatened  or  pending, 
and  which  might,  if  adversely  determined,  have  a  material  adverse  effect  on  the  financial 
condition of the Borrower or on the ability of the Borrower to perform its obligations under this 
Agreement; 
 
10.7 
immediately upon becoming aware of it, inform the Scottish Ministers of the occurrence of an 
Event of Default or Potential Event of Default (and the steps, if any, being taken to remedy it); 
 
10.8 
not incur any Financial Indebtedness other than Permitted Financial Indebtedness; 
 
10.9 
operate each Account and any other bank account held by it in accordance with the Financial 
Transparency (EC) Regulations 2009;  
 
10.10  [Redacted];  
 
10.11  not  to  create  or  attempt  to  create  or  allow  to  be  created  or  to  exist  any  security,  charge 
(whether fixed  or floating)  or lien of any kind  without the  prior  written consent of the Scottish 
Ministers, other than a Permitted Security Right;  
 
10.12  not to make any loans or advance or enter into any guarantee or indemnity other than in the 
ordinary course of business unless with the prior consent of the Scottish Ministers;  
 
10.13  not to change the nature of the business undertaken by it from that undertaken as at the date 
of this Agreement; 
10.14  promptly upon a request by the Scottish Ministers, supply to the Scottish Ministers a certificate 
signed by two of its directors or senior officers on its behalf certifying that no Event of Default 
is  continuing  (or  if  an  Event  of  Default  is  continuing,  specifying  the  Event  of  Default  and  the 
steps, if any, being taken to remedy it); 
10.18  notify the Scottish Ministers in writing of any actual or threatened claim against it in respect of 
an  alleged  breach  of  Environmental  Law  or  remedial  obligation  or  liability  under  such  law 
which  could,  if  well-founded,  (1)  have  a  Material  Adverse  Effect  or  (2)  constitute  a  material 
liability  of  the  Borrower  (which  shall  be  judged  solely  by  the  Scottish  Ministers  acting 
reasonably); 
10.19  indemnify the Scottish Ministers against all costs and  expenses suffered or properly  incurred 
by them which arise as a result of (1) any actual or threatened breach of Environmental Law, 
(2) any actual or threatened release of or exposure to a Dangerous Substance on, at or from 
the premises or operations of the Borrower or (3) any actual or threatened claim referred to in 
paragraph 10.19 above whether such claim has a Material Adverse Effect or not;  
10.20  not  make  any  Disposal,  or  agree  to  do  so,  other  than  in  the  ordinary  course  of  its  business 
whether absolutely or in security; 
Appeal - Stage 2 - FoI 18 02623 - FMEL Loan Agreement Further Release 


10.21  maintain all of its assets in a good state or repair and maintenance and in good working order; 
and 
10.23  comply  in  all  respects  with  all  laws  to  which  it  may  be  subject,  if  failure  so  to  comply  would 
materially impair its ability to perform its obligations under the Finance Documents; 
10.24  not to [Redacted] or otherwise satisfy in any way or make any [Redacted]. 
11. 
SECURITY 
 
 
The parties agree that the Facility shall be [Redacted]. 
12. 
EVENTS OF DEFAULT 
 
12.1 
If any of the following events shall occur: 
 
 
12.1.1  any sum owing under any Finance Document is not paid on the date it falls due save 
where such default was due to administrative error and is remedied within 3 Business 
Days; or 
 
 
12.1.2  the  Facilities  are  used  for  a  purpose  other  than  that  specified  in  Clause  2.2,  without 
the prior written consent of the Scottish Ministers; or 
 
 
12.1.3  the  Borrower  defaults  under  any  other  provision  of  this  Agreement  and, if  capable  of 
remedy,  the  default  is  not  remedied  within  15  Business  Days  after  notice  to  the 
Borrower requesting action to remedy the same; or 
 
 
12.1.4  any representation or warranty of the Borrower made in or deemed made pursuant to 
any provision of this Agreement proves to have been incorrect in a material respect; 
 
 
12.1.5  the  holder  of  any  Security  takes  possession  or  a  trustee  in  sequestration  or  similar 
officer  is  appointed  of  the  whole  or  any  part  of  the  undertaking,  property,  assets  or 
revenues of the Borrower; or 
 
 
12.1.6  the  Borrower  enters  into  any  composition  or  arrangement  with  its  creditors  or 
proceedings  are commenced in relation to the Borrower under any  law,  regulation  or 
procedure relating to reconstruction or re-adjustment of debts; or 
 
 
12.1.7  the  Borrower  is  adjudicated  or  found  bankrupt  or  insolvent  or  any  order  is  made  by 
any competent court or any  petition  is presented for the  winding-up or dissolution of, 
or for the appointment of a trustee in sequestration or similar officer of, the Borrower 
or  of  a  substantial  part  of  its  assets  save  for  the  purposes  of  amalgamation  or 
reorganisation (not involving insolvency) the terms of which shall have been previously 
approved in writing by the Scottish Ministers; or 
 
 
12.1.8  in  relation  to  borrowings  (including  any  grant,  loan  or  subsidy  received  or  receivable 
by the Borrower) of the Borrower raised other than under this Loan Agreement ("Other 
Borrowings
") any Other Borrowings become prematurely due and payable or capable 
of being declared due and payable, or any Other Borrowings or any sums payable in 
respect  thereof  are  not  paid  when  due  or  within  any  applicable  grace  period,  or  any 
Security  securing  any  such  borrowing  becomes  enforceable  or  a  demand  is  made 
upon  any  guarantee  given  by  the  Borrower  which  is  not  paid  when  due  (taking  into 
account any applicable grace periods); or  
 
 
12.1.9 
the Borrower ceases or threatens to cease to carry on business or a substantial part 
of the business, properties or assets of the Borrower is seized or appropriated;  
 
then  on  the  occurrence  of  any  of  those  events  the  Scottish  Ministers  may,  whilst  such  event  is 
continuing:  
 
(a) 
cancel the Facility whereupon it shall immediately be cancelled;  
 
(b) 
declare  that  all  or  part  of  the  Loans,  together  with  accrued  interest,  and  all  other  amounts 
Appeal - Stage 2 - FoI 18 02623 - FMEL Loan Agreement Further Release 
10 

link to page 12 link to page 12 link to page 12 link to page 12 accrued  or  outstanding  under  the  Finance  Documents  be  immediately  due  and  payable, 
whereupon they shall become immediately due and payable;  
 
(c) 
declare  that  all  or  part  of  the  Loans  be  payable  on  demand,  whereupon  they  shall 
immediately become payable on demand; and/or  
 
(d) 
exercise  any  or  all  of  its  rights,  remedies,  powers  or  discretions  under  the  Finance 
Documents. 
 
13. 
INDEMNITY 
 
The  Borrower  shall  indemnify  the  Scottish  Ministers  against  any  loss  (including  interest)  or 
expense  which  the  Scottish  Ministers  shall  certify  as  sustained  or  incurred  by  it  as  a 
consequence of the occurrence of any other Event of Default. 
 
14. 

DISCLOSURE OF INFORMATION 
 
14.1 
Subject  to  Clauses  14.2  and  14.3,  each  party  shall  treat  the  other  party’s  Confidential 
Information  as  confidential,  and  shall  not  disclose  it  to  any  other  person  without  the  owner's 
prior written consent. 
 
14.2 
Clause 14.1 and 15 shall not apply to the extent that:  
 
14.2.1  such disclosure is a requirement of law placed upon the party making the disclosure; 
 
 
14.2.1  such  information  was  in  the  possession  of  the  party  making  the  disclosure  without 
obligation of confidentiality prior to its disclosure by the information owner; 
 
 
14.2.2  such information was obtained from a third party without obligation of confidentiality; 
 
 
14.2.3  such information was already in the public domain at the time of disclosure otherwise 
than by a breach of this Agreement; or 
 
 
14.2.4  such  information  was  independently  developed  without  access  to  the  other  party's 
Confidential Information. 
 
14.3 
Nothing  in  this  Agreement  shall  prevent  either  party  from  disclosing  the  other  party’s 
Confidential Information: 
 
 
14.3.1  to any consultant, contractor or other person engaged by the Borrower or the Scottish 
Ministers; or 
 
 
14.3.2  for the purpose of the examination and certification of the Borrower’s accounts. 
 
14.4 
In this Clause 14: 
 
 
Confidential Information means information that ought to be considered as confidential and 
may  include  information  whose  disclosure  would  or  would  be  likely  to  prejudice  the 
commercial interests of any person, trade secrets, intellectual property rights, or  know-how of 
any party;  
 
 
FOISA means the Freedom of Information (Scotland) Act 2002 and any subordinate legislation 
made  under  such  Act  from  time  to time  together  with  any  guidance  and/or  codes  of  practice 
issued  by  the  Scottish  Information  Commissioner  or  relevant  government  department  in 
relation to such legislation; 
 
 
EISR  means  the  Environmental  Information  (Scotland)  Regulations  2004  together  with  any 
guidance  and/or  codes  of  practice  issued  by  the  Scottish  Information  Commissioner  or 
relevant government department in relation to such legislation; and 
 
 
Information has the meaning given in section 73 of FOISA. 
 
14.5 
The Borrower acknowledges that the Scottish Ministers are subject to the requirements of the 
Appeal - Stage 2 - FoI 18 02623 - FMEL Loan Agreement Further Release 
11 

FOISA and the EISR and the Borrower shall assist and cooperate with the Scottish Ministers 
to enable them to comply with their information disclosure obligations. 
 
14.6 
The  Scottish  Ministers  shall  be  responsible  for  determining  in  its  absolute  discretion  whether 
Information  is  exempt from  disclosure  in  accordance  with the  provisions  of  the  FOISA  or  the 
EISR. 
 
14.7 
For  the  avoidance  of  doubt,  the  Borrower  shall  be  entitled  to  disclose  the  terms  of  this 
Agreement  to  any  commercial  lender  which  is  giving  consideration  to  the  provision  of  loan 
finance to the Borrower. 
 
15. 
PUBLICITY 
 
 
Subject  to  clause  14.2,  the  Borrower  agrees  there  shall  be  no  publicising  of  this  Agreement 
nor  a  disclosure  of  the  role  of  the  Scottish  Ministers  in  the  provision  of  the  Loan  without  the 
prior written consent of the Scottish Ministers. 
 
16. 
ASSIGNATION AND FURTHER ASSURANCE 
 
16.1 
The Borrower may not assign or transfer its rights and/or obligations under this Agreement.  
 
16.2 
The  Scottish  Ministers  may  assign  or  transfer  its  rights  and/or  obligations,  at  its  own  costs, 
under this Agreement at will. 
 
16.3 
The  Borrower  will,  at  its  own  cost  and  whenever  required  by  the  Scottish  Ministers,  do 
anything and sign and deliver all such deeds, instruments, notices or other documents of any 
kind, in such form as the Scottish Ministers may reasonably require, in order to exercise any of 
the powers and rights given herein or by law. 
 
17. 
MISCELLANEOUS 
 
17.1 
Every notice under this Agreement shall be in writing and may be given or made by hand, post 
or e-mail to the Borrower or the Scottish Ministers at their respective addresses given above 
(or to such other address as either party may intimate to the other party in writing from time to 
time as being the appropriate address for service of notices) and, in the case of an e-mail, to 
any  e-mail  address  published  as  belonging  to  them  for  this  purpose.    Every  notice  shall  be 
deemed to have been received, in the case of an e-mail, at the time of despatch (provided that 
if  the  date  of  despatch  is  not  a  working  day,  it  shall  be  deemed  received  on  the  next  such 
working day) and in the case of a letter at the time of its delivery if delivered personally or four 
days after its posting if sent by mail. 
 
17.2 
No failure or delay by the Scottish Ministers in exercising any right or remedy hereunder shall 
operate  as  a  waiver  thereof  nor  shall  any  single  or  partial  exercise  of  any  right  or  remedy 
preclude any further exercise thereof or the exercise of any other right or remedy.  The rights 
and remedies herein are cumulative and not exclusive of any rights and remedies provided by 
law. 
 
17.3 
No  variation  of  this  Agreement  shall  be  effective  unless  it  is  effected  by  way  of  a  written 
agreement, duly executed by the Scottish Ministers and by the Borrower. 
 
17.4 
The Borrower consents to the registration of this Agreement for execution. 
 
17.5 
For the avoidance of doubt, nothing in this Agreement will infer any obligation on the Scottish 
Ministers to provide any further assistance to the Borrower. 
 
18. 
COUNTERPARTS, DELIVERY ETC 
 
18.1 
This Agreement may be executed in any number of counterparts and this has the same effect 
as if the signatures on the counterparts were on a single copy of this Agreement. 
 
18.2 
Where this Agreement is executed in counterparts: 
 
18.2.1  it shall not take effect until all counterparts have been delivered; 
Appeal - Stage 2 - FoI 18 02623 - FMEL Loan Agreement Further Release 
12 

 
18.2.2  all  counterparts  shall  be  held  as  undelivered  for  the  purposes  of  The  Legal  Writings 
(Counterparts  and  Delivery)  (Scotland)  Act  2015  until  the  parties  agree  the  date  on 
which they are to be treated as delivered; and 
 
18.2.3  such date of delivery shall be inserted in the blank provided for that purpose on page 1 
 of this Agreement. 
 
19. 
LAW AND JURISDICTION 
 
 
This  Agreement  is  governed  by  and  shall  be  construed  in  accordance  with  the  laws  of 
Scotland  and  the  Borrower  irrevocably  submits  to  the  exclusive  jurisdiction  of  the  Scottish 
Courts:  IN  WITNESS  WHEREOF  this  Agreement  consisting  of  this  and  the  preceding  13 
pages,  together  with the Schedule annexed,  is executed as follows and  are delivered for the 
purposes  of  the  Legal Writings  (Counterparts  and  Delivery)  (Scotland)  Act  2015  on  the  date 
specified on page 1 of this Agreement:- 
 
SUBSCRIBED for and on behalf of the said 
SCOTTISH MINISTERS  
 
at …………………………….. 
 
 
on ……………………………. 
 
 
by 
 
___________________________  
 
 
…………………………………….. 
Authorised Signatory 
 
 
 
Print name 
 
 
in the presence of: 
 
Witness: …………………………………….. 
 
Full Name: …………………………………….. 
 
Address: …………………………………….. 
 
 
  …………………………………….. 
 
 
  …………………………………….. 
 
Appeal - Stage 2 - FoI 18 02623 - FMEL Loan Agreement Further Release 
13 

 
SUBSCRIBED for and on behalf of the said 
FERGUSON MARINE ENGINEERING LIMITED 
 
at …………………………….. 
 
 
on ……………………………. 
 
 
by 
 
___________________________  
 
 
…………………………………….. 
Director / Authorised Signatory   
 
 
Print name 
 
 
in the presence of: 
 
Witness: …………………………………….. 
 
Full Name: …………………………………….. 
 
Address: …………………………………….. 
 
 
  …………………………………….. 
 
 
  …………………………………….. 
 
 
 
Appeal - Stage 2 - FoI 18 02623 - FMEL Loan Agreement Further Release 
14 

 
This is the Schedule in 3 parts referred to in the foregoing Agreement between the Borrower 
and the Scottish Ministers. 
SCHEDULE 
 
PART 1 
 
Part A 
Initial Conditions Precedent 
 
1. 
This Agreement duly executed by the Borrower;  
2. 
An officer’s certificate substantially in the form set out in Part 3 of the Schedule;  
3. 
A signed Utilisation Request; 
4. 
The Business Plan  incorporating projected cash flow,  profit and loss and  balance sheet figures 
together with any associated financial models/projections and Completion Financial Model and 
an appropriate Certificate from [Redacted]  as financial advisers;  
5. 
The most recent management accounts of the Borrower 
6. 
Letter  of  intent  from  Clyde  Blowers  Capital  Fund  III  LP  addressed  to  the  Scottish  Ministers  in 
relation to [Redacted] equity to be secured in respect of the Borrower.  
Appeal - Stage 2 - FoI 18 02623 - FMEL Loan Agreement Further Release 
15 

 
Part B 
Subsequent Conditions Precedent  
1. 
A signed Utilisation Request. 
2. 
No  Potential  Event  of  Default  or  Event  of  Default  remaining  outstanding,  unwaived  or 
unsatisfied. 
3. 
Evidence,  where  requested  by  the  Scottish  Ministers,  that  the  proposed  drawdown  is  being 
made in  accordance  with the  approved  Business  Plan (being either  invoices evidencing cost 
incurred or payroll information or similar company records evidencing costs). 
Appeal - Stage 2 - FoI 18 02623 - FMEL Loan Agreement Further Release 
16 

 
PART 2  
 
LOAN CLAIM FORM 
 
Organisation:   
 
Bank details:   
 
 
Total agreed loan for:    
 
 
Loan funding claimed to date:   
 
 
CLAIM FOR LOAN FUNDING FOR THE PERIOD FROM                                      TO                                         
 
We hereby claim          loan funding £                 in respect of the above period in accordance with the 
terms and conditions of the offer of the Loan Agreement dated              
Completed by: 
  
Position:  
 
Contact Details:  
 
Date:  
 
 
Appeal - Stage 2 - FoI 18 02623 - FMEL Loan Agreement Further Release 
17 

 
 
 
PART 3 
 
Form of Officer’s Certificate 
Officer’s Certificate 
 
(To be completed on letterhead of the Borrower) 
 
To: 
The Scottish Ministers 
 
1. 
I  hereby  certify  that  attached  is  a  copy  of  the  Minutes  of  a  Meeting  of  the  Directors  of  the 
Borrower dated 5 September 2017.   
 
2. 
I hereby certify that: 
2.1. 
the  Borrower  is  duly  incorporated  or  established  under  Scots  law  with  the  power  to 
own  its  assets  and  carry  on  its  businesses  and  the  Loan  Agreement    is  its  legally 
binding obligation enforceable in accordance with its terms; 
2.2. 
all consents and Authorisations in relation to the Loan Agreement has been obtained; 
2.3. 
neither  the  Loan  Agreement  nor  any  sums  paid  thereunder  will  contravene  any 
agreement  to  which  the  Borrower  is  a  party  nor  entitle  any  person  to  exercise  any 
rights against it or any of its assets 
 
 
 
 
Officer: ……………………………….. [Name] 
Signing for and on behalf of the Borrower 
 
 
Date: …………………………………….