This is an HTML version of an attachment to the Freedom of Information request 'Peer review documentation'.



Cover page 
The Audit Findings 
for Warwickshire County Council 
 
Year ended 31 March 2013 
September 2013 
John Gregory 
Director 
T  0121 232 5333 
E   xxxx.xxxxxxx@xx.xx.xxx 
Helen Lillington  
Manager 
T  0121 232 5312 
E   xxxxx.x.xxxxxxxxxx@xx.xx.xxx 
Ellena Grant Pearce 
Executive 
T  0121 232 5397 
E   xxxxxx.xxxxxxxxxxxx@xx.xx.xxx 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 

Disclaimer 
The contents of this report relate only to those matters which came to our 
attention during the conduct of our normal audit procedures which are 
designed primarily for the purpose of expressing our opinion on the financial 
statements. Our audit is not designed to test all internal controls or identify all 
areas of control weakness. However, where, as part of our testing, we identify 
any control weaknesses, we will report these to you.  In consequence, our work 
cannot be relied upon to disclose defalcations or other irregularities, or to 
include all possible improvements in internal control that a more extensive 
special examination might identify. 
 
We do not accept any responsibility for any loss occasioned to any third party 
acting, or refraining from acting on the basis of the content of this report, as 
this report was not prepared for, nor intended for, any other purpose. 
 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 


Contents 
Contents 
Section 
Page 
1. Executive summary 
[ 5 ] 
2. Audit findings 
[ 8 ] 
3. Value for Money  
[19] 
4. Fees, non audit services and independence 
[23] 
5. Communication of audit matters 
[25] 
Appendices 
A  Audit opinion 
B  Overview of Audit Findings 
 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 


Section 1:  Executive summary 
01.  Executive summary 
02.  Audit findings 
03.  Value for Money 
04.  Fees, non audit services and independence 
05.  Communication of audit matters 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 

Overall review of 
financial 
statements 
Executive summary 
Executive summary 
Purpose of this report 
This report highlights the key matters arising from our audit of  Warwickshire 
• obtain and review the final management letter of representation 
County Council's ('the Council') financial statements for the year ended 31 March 
• updating our post balance sheet events review, to the date of signing the 
2013. It is also used to report our audit findings to management and those charged 
opinion,  
with governance in accordance with the requirements of International Standard on 
• completion of work relating to the objection raised on the accounts by a 
Auditing 260 (ISA).  
member of the public, and 
 
• Whole of Government Accounts 
Under the Audit Commission's Code of Audit Practice we are required to report 
  
whether, in our opinion, the Council's financial statements present a true and fair 
We received draft financial statements and accompanying working papers at the 
view of the financial position, its expenditure and income for the year and whether 
start of our audit, in accordance with the agreed timetable. 
they have been properly prepared in accordance with the CIPFA Code of Practice 
 
on Local Authority Accounting. We are also required to reach a formal conclusion 
Key issues arising from our audit 
on whether the Council has put in place proper arrangements to secure economy, 
Financial statements opinion 
efficiency and effectiveness in its use of resources (the Value for Money 
We anticipate providing an unqualified opinion on the financial statements.  
conclusion). 
 
 
We have not identified any adjustments affecting the Council's reported 
Introduction 
financial position. We have agreed  a number of adjustments to improve the 
In the conduct of our audit we have not had to alter or change our planned audit 
presentation of the financial statements
approach, which we communicated to you in our Audit Plan dated 24th June 2013.   
 
Our audit is substantially complete although we are finalising our work in the 
The key messages arising from our audit of the Council's financial statements 
following areas:  
are: 
• completion of testing on cash cycle 
• One significant amendment has been identified as a result of the audit, 
• completion of review of pension notes disclosures 
however this does not affect the Council's reported financial position. 
• completion of review of notes on operating segments and related party 
• Working papers and responsiveness from officers has improved in most 
transactions 
areas, however some improvements could still be made. 
• final review by the engagement lead of the accounts and work completed  
 
 
Further details are set out in section 2 of this report. 
To conclude the audit we will need to: 
• review the final version of the financial statements approved by Council 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 


Overall review of 
financial 
statements 
Executive summary 
Value for money conclusion 
Objection to the accounts 
We are pleased to report that, based on our review of the Council's arrangements 
We have received an objection to the accounts from a local elector, relating to 
to secure economy, efficiency and effectiveness in its use of resources, we propose 
expenditure relating to HS2. We have received the Council's response to the 
to give an unqualified VFM conclusion. 
objection and will then share material documents with both parties before 
 
determining the objection. 
Further detail of our work on Value for Money is set out in section 3 of this 
 
report. 
The way forward 
 
Matters arising from the financial statements audit and review of the Council's 
Whole of Government Accounts (WGA) 
arrangements for securing economy, efficiency and effectiveness in its use of 
We will complete our work in respect of the Whole of Government Accounts in 
resources have been discussed with the Head of Finance. 
accordance with the national timetable. 
 
 
 
Controls 
Acknowledgment 
The Council's management is responsible for the identification, assessment, 
We would like to take this opportunity to record our appreciation for the 
management and monitoring of risk, and for developing, operating and monitoring 
assistance provided by the finance team and other staff during our audit. 
the system of internal control. 
 
Our audit is not designed to test all internal controls or identify all areas of control 
 
weakness.  However, where, as part of our testing, we identify any control 
 
weaknesses, we  report these to the Council.  
Grant Thornton UK LLP 
 
September 2013 
Our work has not identified any control weaknesses which we wish to highlight for 
your attention.  
  
Further details are provided within section 2 of this report. 
 
 
 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 


Section 2:  Audit findings 
01.  Executive summary 
02.  Audit findings 
03.  Value for Money 
04.  Fees, non audit services and independence 
05.  Communication of audit matters 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 

Overview of audit 
findings 
Audit findings 
Audit findings 
In this section we present our findings in respect of matters and risks identified at the planning stage of the audit and additional matters that arose during the course of 
our work. We set out on the following pages the work we have performed and findings arising from our work in respect of the audit risks we identified in our audit plan, 
presented to the Audit Committee on 24th June 2013.  We also set out the adjustments to the financial statements from our audit work and our findings in respect of 
internal controls. 
 
 
 
Changes to Audit Plan 
 
We have not made any changes to our Audit Plan as previously communicated to you on 24th June 2013. 
 
 
Audit opinion 
We anticipate that we will provide the Council with an unmodified opinion. Our audit opinion is set out in Appendix A. 
 
 
 
 
 
 
 
 

© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 


Significant findings 
Audit findings 
Audit findings against significant risks 
"Significant risks often relate to significant non-routine transactions and judgmental matters. Non-routine transactions are transactions that are unusual, either due to size 
or nature, and that therefore occur infrequently. Judgmental matters may include the development of accounting estimates for which there is significant measurement 
uncertainty" (ISA 315).  
In this section we detail our response to the significant risks of material misstatement which we identified in the Audit Plan.  As we noted in our plan, there are two 
presumed significant risks which are applicable to all audits under auditing standards. 
  
Risks identified in our audit plan 
Work completed 
Assurance gained and issues arising 
1.  
Improper revenue recognition 
 review and testing of revenue recognition policies 
Our audit work has not identified any issues in 
Under ISA 240 there is a presumed risk that revenue 
 testing of material revenue streams 
respect of revenue recognition. 
may be misstated due to improper recognition  
 review of unusual significant transactions 
 
2.  
Management override of controls 
 review of accounting estimates, judgements and 
Our audit work has not identified any evidence of 
Under ISA 240 there is a presumed risk of 
decisions made by management 
management override of controls. In particular the 
management over-ride of controls 
 testing of journals entries 
findings of our review of journal controls and testing 
of journal entries has not identified any significant 
 review of unusual significant transactions 
issues. 
We set out later in this section of the report our work 
and findings on key accounting estimates and 
judgments.  
 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 


Significant findings 
(continued) 
Audit findings 
Audit findings against other risks 
In this section we detail our response to the other risks of material misstatement which we identified in the Audit Plan. 
Transaction cycle 
Description of risk 
Work completed 
Assurance gained & issues arising 
Operating expenses 
Operating expenses 
We have undertaken the following work in relation to 
Our audit work has not identified any significant issues in 
understated 
this risk: 
relation to the risk identified 
 documented our understanding of processes and 
key controls over the transaction cycle 
 undertaken walkthrough of the key controls to 
assess the whether those controls are designed 
effectively 
 carried out attribute testing  for the complete 
period. 
 completed substantive testing of creditor balances 
  
Operating expenses 
Creditors understated or not 
We have undertaken the following work in relation to 
Our audit work has not identified any significant issues in 
recorded in the correct period 
this risk: 
relation to the risk identified 
 documented our understanding of processes and 
 
key controls over the transaction cycle 
 undertaken walkthrough of the key controls to 
assess the whether those controls are designed 
effectively 
 carried out attribute testing  for the complete 
period. 
 completed substantive testing of creditor balances 
 reviewed payments post year end to ensure 
expense included in the correct period. 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 
10 

Employee remuneration 
Employee remuneration 
We have undertaken the following work in relation to this risk: 
Initial attribute testing of payroll information 
accruals understated 
 documented our understanding of processes and key controls over 
identified one error.  The nature of the error 
the transaction cycle 
suggested it was an unusual case and 
additional testing did not identify any further 
 undertaken walkthrough of the key controls to assess the whether 
errors. 
those controls are designed effectively 
Testing of the salary disclosures identified an 
 carried out attribute testing  for the complete period 
insignificant error on the exit packages 
 carried out substantive testing of disclosures of salary information 
disclosure and the salary bandings disclosure.  

Officers have agreed to amend for these. 
Tested the entries in relation to pension scheme disclosures  
Property, plant & 
PPE activity not valid 
We have undertaken the following work in relation to this risk: 
Existence testing has identified one property 
equipment 
 documented our understanding of processes and key controls over 
where officers have been unable to locate 
the transaction cycle 
either the deeds or evidence that it is 
registered with the land registry.  We have 
 undertaken walkthrough of the key controls to assess the whether 
performed other tests to gain the necessary 
those controls are designed effectively 
assurance that this asset should be included 
 confirmed existence of material items of PPE 
within the asset register. 
 Completed substantive testing of additions, disposals, revaluations 
Testing the asset register is time consuming 
and depreciation. 
compared to other parts of the audit.  The 
asset register is necessarily complex to 
ensure full compliance with the CIPFA code.  
Work to review whether the asset register can 
be simplified, which still meeting the 
requirements of the code, is already planned 
and we will support officers in their work. 
 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 

Property, plant & 
Revaluation measurement 
We have undertaken the following work in relation to this risk: 
Our audit work has not identified any 
equipment 
not correct 
 documented our understanding of processes and key controls 
significant issues in relation to the risk 
 
 
over the transaction cycle 
identified. 
 undertaken walkthrough of the key controls to assess the 
 
whether those controls are designed effectively 
 Completed substantive testing of additions, disposals, 
revaluations and depreciation. 
 
Property, plant & 
PPE improperly expensed 
We have undertaken the following work in relation to this risk: 
Our audit work has not identified any 
equipment 
 
 documented our understanding of processes and key controls 
significant issues in relation to the risk 
 
over the transaction cycle 
identified. 
 undertaken walkthrough of the key controls to assess the 
 
whether those controls are designed effectively 
 Completed substantive testing of additions, disposals, 
revaluations and depreciation. 
 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 

Significant findings 
– accounting 
policies# 
Audit findings 
Accounting policies, estimates & judgements  
In this section we report on our consideration of accounting policies, in particular revenue recognition policies,  and key estimates and judgements made and included with the Council's 
financial statements.   
Accounting area 
Summary of policy 
Comments 
Assessment 
Revenue recognition 
The accounting policy recorded in the notes to the accounts is as follows: 
The policies are considered appropriate 
 
'Revenue and capital transactions are recorded on an income and expenditure 
under the accounting framework. 
(spending) basis.  This means that income is recorded in our accounts when we are 
 
owed it rather than when we receive it. Likewise, expenditure is recorded in our 
accounts when we owe it, rather than when we actually make a payment.  We have a 
deminimus level for non system generated accruals of £50,000 that managers can use 
if they wish, the effect of which we would not expect to be material to the overall 
accounting position.' 
In relation to Government grants the policy is as follows:  'Government grants are 
shown in the accounts in the year that they relate to rather than when we actually 
receive them.  They are only shown in the accounts if we are certain that we will 
receive them.' 
Judgements and 
The Council has disclosed  the following key judgements within the notes to the 
The judgements and estimates used by 

estimates 
accounts 
the Council appear reasonable. 
 

Uncertainty around future funding levels 

Accounting for academy schools 
 
The Council has have disclosed the following key estimates within the notes to the 
accounts 

Depreciation of PPE 

Valuation of the pensions liability 
Other accounting 
We have reviewed the Council's policies against the requirements of the CIPFA Code 
Our review of accounting policies has not 
 
policies 
and accounting standards. 
highlighted any issues which we wish to 
bring to your attention 
 
Assessment 
  Marginal accounting policy which could potentially attract attention from regulators 
  Accounting policy appropriate but scope for improved disclosure 
 
  Accounting policy appropriate and disclosures sufficient 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 
13 

Adjusted 
 
misstatements 
Audit findings 
Guidance note 
The table is available in the 
Adjusted misstatements 
‘Audit Findings template’ on the 
Mercury tab in Excel. 
Tab: Adjusted misstatements 
A number of adjustments to the draft financial statements have been identified during the audit process. We are required to report all misstatements to those charged with governance, 
whether or not the financial statements have been adjusted by management. The table below summarises the adjustments arising from the audit which have been processed by 
management. 
 
Impact of adjusted misstatements 
All adjusted misstatements are set out below along with the impact on the key statements and the reported financial position.  
Detail 
Comprehensive Income 
Balance Sheet 
Impact on total net 
and Expenditure 
£'000 
expenditure 
Account 
£000 
£'000 

£41.4m has been incorrectly classified as Cash and Cash 
Equivalents.  This balance should have been classified as 
Short Term Investments.  The impact of which is to increase 
the balance on Short Term Investments to £111m and reduce 
the Cash and Cash Equivalents to £123.2m.  The resulting 
impact on the balance sheet is nil. 
Overall impact 
£0 
£0 
£0 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 
14 

Adjusted 
 
misstatements 
Audit findings 
Guidance note 
The table is available in the 
Misclassifications & disclosure changes 
‘Audit Findings template’ on the 
Mercury tab in Excel. 
Tab: Adjusted misstatements 
The table below provides details of misclassification and disclosure changes identified during the audit which have been made in the final set of financial statements.  
 
Adjustment type 
Value 
Account 
Impact on the financial statements 
£'000 
balance 
1  Disclosure 
n/a 
Various 
A number of minor wording changes to ensure references refer to correct years 
and consistency is maintained both within the document and with the previous 
years audited financial statements. 
2  Misclassifications 
£41.4m 
Various 
As previously reported an error has been identified of £41.4m for the 
classification between Short Term Investments and Cash and Cash Equivalents.  
This has resulted in changes to the cash flow statement and the following 
disclosure notes; 
• Note 16 Financial Instruments 
• Note 18 Cash and Cash Equivalents 
• Notes 24, 25 and 26 in relation to the Cash Flow Statement 
 
3  Misclassification 
£2.7m 
Various 
A misclassification of capital debtors of £2.7m has been identified, which has 
amended the following lines within notes 24 and 25 for the Cash Flow 
Statement; 
• Note 24 – cash received for goods and services an increase of £2.7m to 
£61.7m 
• Note 25 –other receipts from investing activities – capital grants a decrease 
of £2.7m to £32.8m 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 
15 

Adjusted 
 
misstatements 
Audit findings 
Guidance note 
The table is available in the 
Unadjusted misstatements 
‘Audit Findings template’ on the 
Mercury tab in Excel. 
Tab: Adjusted misstatements 
We have not identified any unadjusted misstatements during the audit.  
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 
16 

Internal controls 
 
Audit findings 
Guidance note 
Issue and risk must include a 
Internal controls 
description of the deficiency and 
an explanation of its potential 
effect. In explaining the potential 
effect it is not necessary to 
quantify. 
The purpose of an audit is to express an opinion on the financial statements. 
 
Red text is generic and should 
Our audit included consideration of internal controls relevant to the preparation of the financial statements in order to design audit procedures that are appropriate in 
be updated specifically for your 
the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of internal control. We have not identified any deficiencies during the course 
client. 
of our audit that we have concluded are of sufficient importance to merit being reported to you in accordance with auditing standards. 
Once updated, change text 
colour back to black. 
 
 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 
17 

Other 
communication 
requirements# 
Audit findings 
Other communication requirements 
We set out below details of other matters which we are required by auditing standards to communicate to those charged with governance. 
  
Issue 
Commentary 
1. 
Matters in relation to fraud 
We have not been made aware of any incidents in the period and no other issues have been identified during the course of our audit 
procedures. As is normal for an Authority of this size we have been made aware of allegations which are being investigated, however 
these are not considered to have a material impact on the financial statements. 
2. 
Matters in relation to laws and 
We are not aware of any significant incidences of non-compliance with relevant laws and regulations. 
regulations 
3. 
Written representations 
A standard letter of representation has been requested from the Council. 
4. 
Disclosures 
Our review found no material omissions in the financial statements. 
5. 
Matters in relation to related 
We are not aware of any related party transactions which have not been disclosed. 
parties 
6. 
Going concern 
Our work has not identified any reason to challenge the Council's decision to prepare the financial statements on a going concern basis. 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 
18 

Section 3:  Value for Money 
01.  Executive summary 
02.  Audit findings 
03.  Value for Money 
04.  Fees, non audit services and independence 
05.  Communication of audit matters 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 

Overall review of 
financial 
statements 
Value for Money 
Value for Money  
Value for Money conclusion 
• Financial governance; 
The Code of Audit Practice 2010 (the Code) describes the Council's 
• Financial planning; and  
responsibilities to put in place proper arrangements to: 
• Financial control 
• secure economy, efficiency and effectiveness in its use of resources 
  
• ensure proper stewardship and governance 
Overall our work highlighted that arrangements meet or exceed adequate 
• review regularly the adequacy and effectiveness of these arrangements. 
standards. 
  
 
We are required to give our VFM conclusion based on the following two criteria 
Challenging economy, efficiency and effectiveness 
specified by the Audit Commission which support our reporting responsibilities 
We have reviewed whether the Council has prioritised its resources to take 
under the Code.  
account of the tighter constraints it is required to operate within. We have 
 
completed our work and the findings are included in the table overleaf. 
• The Council has proper arrangements in place for securing financial 
 
resilience. The Council has robust systems and processes to manage effectively 
Overall VFM conclusion 
financial risks and opportunities, and to secure a stable financial position that 
On the basis of our work, and having regard to the guidance on the specified 
enables it to continue to operate for the foreseeable future. 
criteria published by the Audit Commission, we are satisfied that in all 
• The Council has proper arrangements for challenging how it secures 
significant respects the Council put in place proper arrangements to secure 
economy, efficiency and effectiveness. The Council is prioritising its 
economy, efficiency and effectiveness in its use of resources for the year ending 
resources within tighter budgets, for example by achieving cost reductions and 
31 March 2013. 
by improving efficiency and productivity. 
 
 
 
Key findings 
 
Securing financial resilience 
We have undertaken a review which considered the Council's arrangements against 
the following three expected characteristics of proper arrangements as defined by 
the Audit Commission: 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 
20 

Overall review of 
financial 
statements 
Value for Money 
 
To support our VfM conclusion against the specified criteria we performed a risk assessment against VfM risk indicators specified by the Audit Commission. 
Following completion of our work we noted the following residual risks to our VfM conclusion: 
Residual Risk identified 
Assurances obtained 
Conclusion on residual risk 
Potential weaknesses in initial 
The budget process has been reviewed, 
Like many other local authorities the budget is produced on the basis of rolling forward the 
budget preparation and in year 
including the range of reports that has been 
prior year budget and then making changes for known events.  This is done within the 
forecasting. 
produced for Cabinet and Council. 
context of an agreed medium term strategy. 
Quarterly finance and performance reports 
The annual planning round examines the resources available and then the expenditure 
have been reviewed, particularly that 
required.  Key areas for scrutiny are around the agreed savings plans, any changes to 
produced for year end. 
these and  additional funding requests relating to specific budget pressures. 
The resulting budget is then monitored on a quarterly basis. At both quarter 2 and quarter 3 
underspends were predicted of £1.7m and £5.6m respectively. 
As in the previous financial year, the Council ended the year with a significant underspend 
of £17m. This represents just over 5% of the budget allocation and taken on face value 
could indicate weaknesses with the forecasting and profiling of the budget. Given the 
spread of the underspends and the reasoning for them, however,  there is no evidence that 
the budget has not been prepared in an appropriate way. 
A consistent reason given for the underspends are that  services are delivering planned 
savings earlier than anticipated and therefore reducing the pressure on the budget in future 
years. However continued significant underspends could lead to questions from the public 
about whether reductions in services are necessary to deliver a balanced budget. 
 
The budget process has been reviewed, 
The medium term financial plan approved in March 2012 produced a balanced financial 
Use of one off resources to 
including the range of reports that has been 
position through to 2014/15, but with reliance on using  a significant level of corporate 
balance the budget and fund 
produced for Cabinet and Council. 
reserves.  
recurrent expenditure. 
Quarterly finance and performance reports 
Officers and members understand that the use of reserves is only a short term fix and are 
have been reviewed, particularly that 
continually looking at the services delivered and how these can be made sustainable in the 
produced for year end. 
long term. 
 
The outturn report highlights that services are planning to use £12.7m of carry forwards to 
support services in 2013/14. 
Both the Going for Growth project and Transformation programme are rooted in the 
principles of service redesign  and aimed to ensure services are delivered in the most 
efficient way possible over the long term. 
Significant work is already underway on the new medium term financial plan and how 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 
predicted funding gaps can be closed. 
21 

 
The budget process has been reviewed, 
The authority has a good record of achieving the savings plans that it sets itself.  In two of 
Failure to deliver savings plans 
including the range of reports that has been 
the last  three years the authority has only marginally  failed to achieve its savings plans. 
produced for Cabinet and Council. 
For 2012/13, a 2.7% underachievement of the plan was recorded. This has been 
Quarterly finance and performance reports 
significantly offset by large underspends elsewhere in the budget.  While challenging 
have been reviewed, particularly that 
savings plans will need to continue into future years the Council's culture means it is well 
produced for year end. 
placed to meet these challenges. 
The implementation of savings 
The budget process has been reviewed, 
The number of performance targets missed in 2012/13 has increased from the previous 
plans impacts on service quality 
including the range of reports that has been 
year. For 2011/12 only 2 targets (out of 38) were considered outside acceptable 
and performance in priority areas.  produced for Cabinet and Council. 
tolerances, however for 2012/13 this was reported as 11 ( out of 49). 
 
Quarterly finance and performance reports 
An examination of the targets missed for 2012/13 highlighted that there are two that have 
have been reviewed, particularly that 
been missed which were beyond the control of the authority (BDUK procurement and the 
produced for year end. 
surface treatment of highways).  Also the target within the plan for budget achievement is 
 
to achieve an outturn within 1% of budget.  The significant underspend clearly misses the 
target, however it does not contribute towards evidence that there is a significant drop in 
overall service performance.   
Removing these 3 from consideration still shows that the Council has missed more targets 
than in previous years, which could be indicative of the levels of saving required. However, 
given the level of underspends made by the Council and the nature of the indicators 
missed there is no evidence to suggest that the cost reductions made in the budget have 
created increased spending or capacity gaps elsewhere.  There is also no evidence to 
suggest that performance has deteriorated in key priority areas. 
Lack of capacity or specialist 
We have discussed the risks with officers and 
Work with the authority during  the audit has not highlighted  a significant lack of capacity 
skills within the finance team 
noted the arrangements that have been put in 
or high turnover of specialist  finance staff. While there have been  some capacity issues in 
place to mitigate these risks. 
the short term created by unfilled vacancies measures have been taken  to improve 
capacity. Like many other similar local authorities there is no additional capacity within the 
finance function and a continued focus is needed to ensure that  some resilience remains 
within the new structures.  
Limited monitoring of key 
Quarterly finance and performance reports 
Our review of financial reporting documents and discussions with officers has not identified 
financial ratios 
have been reviewed, particularly that 
a formal approach to the monitoring of key financial ratios, such as the working capital ratio 
produced for year end. 
and long term debt to tax ratio.  The required ratios are however reported as part of the 
Review of treasury management strategy 
treasury management strategy. This position is not uncommon within local authorities.   
Our financial resilience work has reviewed certain key financial ratios and these are the 
subject of a separate report.  This has not identified any significant areas of concern. 
Consideration should be given as to whether more formal monitoring of financial ratios 
would better inform budget preparation and monitoring. 
 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 
22 

Section 4:  Fees, non audit services and independence 
01.  Executive summary 
02.  Audit findings 
03.  Value for Money 
04.  Fees, non audit services and independence 
05.  Communication of audit matters 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 

 
Guidance note 
Fees, non audit services and independence 
'Fees for other services' is to be 
Fees, non audit services and independence 
used where we need to 
communicate agreed fees in 
advance of the audit.  At the 
time of preparation of the Audit 
We confirm below the current situation in relation to fees charged for the audit and provision of non-audit services. 
Plan it is unlikely that full 
information as to all fees 
charged by GTI network firms 
will be available. Disclosure of 
these fees, threats to 
independence and safeguards 
Fees 
Fees for other services 
will therefore be included in the 
Audit Findings report. 
Per Audit plan  Actual fees  
Service 
Fees £ 
£ 
£ 
 
Red text is generic and should 
Council audit 
126,052 
126,052 
Landfill tax recovery – amount billed to date 
5,000 
be updated specifically for your 
Objection to the accounts 

tbc 
client. 
Grant certification 
2,900 
tbc 
Once updated, change text 
colour back to black. 
Total audit fees 
128,952 
tbc 
Independence and ethics 
We are currently considering an objection to the 
We confirm that there are no significant facts or matters that impact on our independence as auditors 
accounts which has been made by a local elector. We 
that we are required or wish to draw to your attention. We have complied with the Auditing Practices 
will continue to liaise with the Head of Finance 
Board's Ethical Standards and therefore we confirm that we are independent and are able to express an 
regarding the fee for this additional work.  
objective opinion on the financial statements. 
 
We confirm that we have implemented policies and procedures to meet the requirements of the 
Auditing Practices Board's Ethical Standards. 
We are only aware of one grant claim that requires 
certification for 2012/13 and this relates to teachers 
 
pensions.  This work is scheduled for completion in 
 
October 2013.   
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 
24 

Section 5:  Communication of  audit matters 
01.  Executive summary 
02.  Audit findings 
03.  Value for Money 
04.  Fees, non audit services and independence 
05.  Communication of audit matters 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 

Communication of audit matters 
Communication of  audit matters to those charged with governance 
International Standard on Auditing (ISA) 260, as well as other ISAs, prescribe matters 
Audit 
Audit 
which we are required to communicate with those charged with governance, and which 
Our communication plan 
Plan 
Findings 
we set out in the table opposite.   
Respective responsibilities of auditor and management/those 
 
The Audit Plan outlined our audit strategy and plan to deliver the audit, while this Audit 
charged with governance 
Findings report presents the key issues and other matters arising from the audit, together 
with an explanation as to how these have been resolved. 
Overview of the planned scope and timing of the audit. Form, timing 
 
and expected general content of communications 
Views about the qualitative aspects  of the entity's accounting and 
 
Respective responsibilities 
financial reporting practices, significant matters and issues arising 
The Audit Findings Report has been prepared in the context of the Statement of 
during the audit and written representations that have been sought 
Responsibilities of Auditors and Audited Bodies issued by the Audit Commission 
Confirmation of independence and objectivity 
 
 
(www.audit-commission.gov.uk).  
A statement that we have complied with relevant ethical 
 
 
We have been appointed as the Council's independent external auditors by the Audit 
requirements regarding independence,  relationships and other 
Commission, the body responsible for appointing external auditors to local public bodies 
 
matters which might  be thought to bear on independence.  
in England. As external auditors, we have a broad remit covering finance and 
governance matters.  
Details of non-audit work performed by Grant Thornton UK LLP and 
network firms, together with  fees charged  
Our annual work programme is set in accordance with the Code of Audit Practice ('the 
Code') issued by the Audit Commission and includes nationally prescribed and locally 
Details of safeguards applied to threats to independence 
determined work. Our work considers the Council's key risks when reaching our 
Material weaknesses in internal control identified during the audit 
 
conclusions under the Code.  
It is the responsibility of the Council to ensure that proper arrangements are in place for 
Identification or suspicion of fraud involving management and/or 
 
the conduct of its business, and that public money is safeguarded and properly 
others which results in material misstatement of the financial 
accounted for.  We have considered how the Council is fulfilling these responsibilities. 
statements 
Compliance with laws and regulations 
 
Expected auditor's report 
 
Uncorrected misstatements 
 
Significant matters arising in connection with related parties 
 
Significant matters in relation to going concern 
 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 
26 

Appendices 
Appendices 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 
27 

Audit opinion – 
 
option 1  
Guidance note 
Appendices 
Red text is generic and should 
Appendix A: Audit opinion 
be updated specifically for your 
client. 
Once updated, change text 
colour back to black. 
 
We anticipate we will provide the Council with an unmodified audit report 
Please choose option 1, 2 or 3 
and delete the slides that are 
not required. 
 
INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT TO THE MEMBERS OF WARWICKSHIRE COUNTY 
Scope of the audit of the financial statements 
COUNCIL 
  
  
An audit involves obtaining evidence about the amounts and disclosures in the financial statements sufficient 
Opinion on the Authority financial statements 
to give reasonable assurance that the financial statements are free from material misstatement, whether 
  
caused by fraud or error. This includes an assessment of: whether the accounting policies are appropriate to 
We have audited the financial statements of Warwickshire County Council for the year ended 31 March 2013 
the Authority's circumstances and have been consistently applied and adequately disclosed; the 
under the Audit Commission Act 1998. The financial statements comprise the Movement in Reserves 
reasonableness of significant accounting estimates made by the Head of Finance; and the overal  
Statement, the Comprehensive Income and Expenditure Statement, the Balance Sheet, the Cash Flow 
presentation of the financial statements. In addition, we read al  the financial and non-financial information 
Statement, and the related notes and include the firefighters’ pension fund financial statements comprising 
in the explanatory foreword to identify material inconsistencies with the audited financial statements. If we 
the Fund Account, the Net Assets Statement and the related notes 1 to 6. The financial reporting framework 
become aware of any apparent material misstatements or inconsistencies we consider the implications for 
that has been applied in their preparation is applicable law and the CIPFA/LASAAC Code of Practice on 
our report. 
Local Authority Accounting in the United Kingdom 2012/13. 
  
  
Opinion on financial statements 
This report is made solely to the members of Warwickshire County Council in accordance with Part II of the 
  
Audit Commission Act 1998 and for no other purpose, as set out in paragraph 48 of the Statement of 
In our opinion the financial statements: 
Responsibilities of Auditors and Audited Bodies published by the Audit Commission in March 2010. To the 
give a true and fair view of the financial position of Warwickshire County Council as at 31 March 2013 and 
fullest extent permitted by law, we do not accept or assume responsibility to anyone other than the Authority 
of its expenditure and income for the year then ended; and 
and the Authority's Members as a body, for our audit work, for this report, or for the opinions we have 
have been properly prepared  in accordance with the CIPFA/LASAAC Code of Practice on Local Authority 
formed. 
Accounting in the United Kingdom 2012/13. 
  
  
Respective responsibilities of the Head of Finance and auditor 
Opinion on other matters 
  
  
As explained more fully in the Statement of the Responsibilities, the Head of Finance is responsible for the 
In our opinion, the information given in the explanatory foreword for the financial year for which the 
preparation of the  Statement of Accounts, which includes the Authority financial statements, in accordance 
financial statements are prepared is consistent with the financial statements. 
with proper practices as set out in the CIPFA/LASAAC Code of Practice on Local Authority Accounting in 
  
the United Kingdom, and for being satisfied that they give a true and fair view. Our responsibility is to audit 
Matters on which we report by exception 
and express an opinion on the financial statements in accordance with applicable law and International 
  
Standards on Auditing (UK and Ireland). Those standards require us to comply with the Auditing Practices 
We report to you if: 
Board’s Ethical Standards for Auditors. 
in our opinion the annual governance statement does not reflect compliance with ‘Delivering Good 
  
Governance in Local Government: a Framework’ published by CIPFA/SOLACE in June 2007; 
  
we issue a report in the public interest under section 8 of the Audit Commission Act 1998; 
  
we designate under section 11 of the Audit Commission Act 1998 any recommendation as one that requires 
  
the Authority to consider it at a public meeting and to decide what action to take in response; or 
we exercise any other special powers of the auditor under the Audit Commission Act 1998. 
  
We have nothing to report in these respects. 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 
28 

Conclusion on the Authority’s arrangements for securing economy, efficiency and effectiveness in the use 
Conclusion 
of resources 
  
On the basis of our work, having regard to the guidance on the specified criteria published by the Audit 
Respective responsibilities of the Authority and the auditor 
Commission in November 2012, we are satisfied that, in al  significant respects, Warwickshire County Council put in 
The Authority is responsible for putting in place proper arrangements to secure economy, efficiency and 
place proper arrangements to secure economy, efficiency and effectiveness in its use of resources for the year ended 
effectiveness in its use of resources, to ensure proper stewardship and governance, and to review regularly the 
31 March 2013. 
adequacy and effectiveness of these arrangements. 
  
We are required under Section 5 of the Audit Commission Act 1998 to satisfy ourselves that the Authority has made 
Delay in certification of completion of the audit 
proper arrangements for securing economy, efficiency and effectiveness in its use of resources. The Code of Audit 
We are required to give an opinion on the financial statements of the pension fund included in the Pension Fund 
Practice issued by the Audit Commission requires us to report to you our conclusion relating to proper 
Annual Report of Warwickshire County Council Pension Fund.  The Local Government Pension Scheme 
arrangements, having regard to relevant criteria specified by the Audit Commission. 
(Administration) Regulations 2008 require authorities to publish the Pension Fund Annual Report by 1 December 
2013.  As the authority has not yet prepared the Annual Report we have not yet been able to read the other 
We report if significant matters have come to our attention which prevent us from concluding that the Authority 
information to be published with those financial statements and we have not issued our report on those financial 
has put in place proper arrangements for securing economy, efficiency and effectiveness in its use of resources. We 
statements. Until we have done so, we are unable to certify that we have completed the audit of the financial 
are not required to consider, nor have we considered, whether al  aspects of the Authority’s arrangements for 
statements in accordance with the requirements of the Audit Commission Act 1998 and the Code of Audit Practice 
securing economy, efficiency and effectiveness in its use of resources are operating effectively. 
issued by the Audit Commission. 
Scope of the review of arrangements for securing economy, efficiency and effectiveness in the use of 
  
resources 
We cannot formal y conclude the audit and issue an audit certificate until we have completed the work necessary to 
issue our assurance statement in respect of the authority’s Whole of Government Accounts consolidation pack. We 
We have undertaken our audit in accordance with the Code of Audit Practice, having regard to the guidance on the 
are satisfied that this work does not have a material effect on the financial statements or on our value for money 
specified criteria, published by the Audit Commission in November 2012, as to whether the Authority has proper 
conclusion. 
arrangements for:  
  

securing financial resilience; and  
  

chal enging how it secures economy, efficiency and effectiveness. 
The audit cannot be formal y concluded and an audit certificate issued until we have completed our consideration of 
matters brought to our attention by local authority electors. We are satisfied that these matters do not have a 
The Audit Commission has determined these two criteria as those necessary for us to consider under the Code of 
material effect on the financial statements or a significant impact on our value for money conclusion.] 
Audit Practice in satisfying ourselves whether the Authority put in place proper arrangements for securing economy, 
  
efficiency and effectiveness in its use of resources for the year ended 31 March 2013. 
  
We planned our work in accordance with the Code of Audit Practice. Based on our risk assessment, we undertook 
  
such work as we considered necessary to form a view on whether, in al  significant respects, the Authority had put in 
  
place proper arrangements to secure economy, efficiency and effectiveness in its use of resources. 
John Gregory, Director for and on behalf of Grant Thornton UK LLP, Appointed Auditor 
 
  
Colmore Plaza 
20 Colmore Circus 
Birmingham 
West Midlands 
B4 6AT 
  
  
Date 
 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 

Overview of audit 
findings 
Audit findings 
Appendix B: Overview of  audit findings 
In this section we present our findings in respect of matters and risks identified at the planning stage of the audit and additional matters that arose during the course of 
our work. 
Changes to Audit Plan 
We have not had to change our Audit Plan as previously communicated to you on 24th June 2013. 
 
 
 
  Account 
Transaction 
Material 
Description of risk 
Change to 
Audit 
 
 
cycle 
misstatement 
the audit 
findings 
 
 
risk? 
plan 
Cost of services -  
Operating 
Other 
Creditors understated or 
No 
None 
operating expenses 
expenses 
not recorded in correct 
period 
Cost of services – 
Employee 
Other 
Employee remuneration 
No 
None 
employee 
remuneration 
accruals understated 
remuneration 
Cost of services – 
Other revenues 
None 
No 
None 
other revenues (fees 
& charges) 
(Gains)/ Loss on 
Property, Plant 
None 
No 
None 
disposal of non 
and Equipment 
current assets 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 
30 

Overview of audit 
findings 
(continued) 
Audit findings 
Account 
Transaction 
Material 
Description of 
Change to 
Audit findings 
cycle 
misstatement 
risk 
the audit 
risk? 
plan 
Interest payable and 
Debt 
None 
No 
None 
similar charges 
Pension Interest cost 
Employee 
None 
No 
None 
remuneration 
Interest  & investment 
Investments 
None 
No 
None 
income 
Return on Pension 
Employee 
None 
No 
None  
assets 
remuneration 
Dividend income from 
Other Revenues 
None 
No 
None 
Joint Venture 
Impairment of 
Investments 
None 
No 
None 
investments 
Investment properties: 
Property, Plant 
None 
No 
None 
Income expenditure, 
& Equipment 
 
valuation, changes & 
gain on disposal 
Income from council 
Council Tax 
None 
No 
None 
tax 
NNDR Distribution 
Grant and 
None 
No 
None 
Other 
Contribution 
Revenues 
PFI revenue support 
Grant Income 
None 
No 
None 
grant and other 
Government grants 
Capital grants & 
Property, Plant 
None 
No 
None 
Contributions 
& Equipment 
(including those 
© 20
r 1e3c Gra
e nt
ive Th
d  orn
in toan 
d UK
va L
nLP
c  e |)   Report Name  |  Date 
31 

Overview of audit 
findings 
(continued) 
Audit findings 
Account 
Transaction 
Material 
Description of risk 
Change to 
Audit findings 
cycle 
misstateme
the audit 
nt risk? 
plan 
(Surplus)/ Deficit on 
Property, Plant 
None 
No 
None 
revaluation of non 
& Equipment 
current assets 
Actuarial (gains)/ 
Employee 
None 
No 
None 
Losses on pension fund 
remuneration 
assets & liabilities 
Other comprehensive 
Revenue/ 
None 
No 
None 
(gains)/ Losses 
Operating 
expenses 
Property, Plant & 
Property, Plant 
Other 
PPE activity not valid. PPE 
No 
None 
Equipment 
& Equipment 
improperly expensed. Revaluation 
not measured correctly 
Heritage assets & 
Property, Plant 
None 
No 
None 
Investment property 
& Equipment 
Intangible assets 
Intangible assets 
None 
No 
None 
Investments (long & 
Investments 
None 
No 
Misclassification 
short term) 
of £41.4m 
identified. 
Debtors (long & short 
Revenue 
None 
No 
None 
term) 
Assets held for sale 
Property, Plant 
None 
No 
None 
& Equipment 
Inventories 
Inventories 
None 
No 
None 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 
32 

Overview of audit 
findings 
(continued) 
Audit findings 
Account 
Transaction 
Material 
Description of risk 
Change to 
Audit findings 
cycle 
misstatement 
the audit 
risk? 
plan 
Cash and cash 
Cash 
None 
Misclassification of 
equivalents 
£41.4m identified, 
work still in 
progress 
Borrowing (long & 
Debt 
None 
No 
None 
short term) 
 
Creditors (long & Short 
Operating 
Other 
Creditors understated or 
No 
None 
term) 
Expenses 
not recorded in the correct 
period 
Provisions (long & 
Provision 
None 
No 
None 
short term) 
Pension liability 
Employee 
None 
No 
None 
remuneration 
Reserves 
Equity 
None 
No 
None 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 
33 


Back page 
© 2013 Grant Thornton UK LLP. Al  rights reserved.  
'Grant Thornton' means Grant Thornton UK LLP, a limited 
liability partnership.  
Grant Thornton is a member firm of Grant Thornton International Ltd 
(Grant Thornton International). References to 'Grant Thornton' are 
to the brand under which the Grant Thornton member firms operate 
and refer to one or more member firms, as the context requires. 
Grant Thornton International and the member firms are not a 
worldwide partnership. Services are delivered independently by 
member firms, which are not responsible for the services or activities 
of one another. Grant Thornton International does not provide 
services to clients.  
grant-thornton.co.uk 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 



Cover page 
The Audit Findings 
. 
for Warwickshire Pension Fund 
 
Year ended 31 March 2013 
 September 2013 
John Gregory 
Engagement Lead  
T  0121 232 5333 
E   xxxx.xxxxxxx@xx.xx.xxx 
Helen Lillington 
Audit Manager 
T  0121 232 5312 
E   xxxxx.x.xxxxxxxxxx@xx.xx.xxx 
Preya Maini 
Executive 
T  0121 232 5402 
E   xxxxx.xxxxx@xx.xx.xxx 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 

Disclaimer 
The contents of this report relate only to those matters which came to our 
attention during the conduct of our normal audit procedures which are 
designed primarily for the purpose of expressing our opinion on the financial 
statements. Our audit is not designed to test all internal controls or identify all 
areas of control weakness. However, where, as part of our testing, we identify 
any control weaknesses, we will report these to you.  In consequence, our work 
cannot be relied upon to disclose defalcations or other irregularities, or to 
include all possible improvements in internal control that a more extensive 
special examination might identify. 
 
We do not accept any responsibility for any loss occasioned to any third party 
acting, or refraining from acting on the basis of the content of this report, as 
this report was not prepared for, nor intended for, any other purpose. 
 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 


Contents 
Contents 
Section 
Page 
1. Executive summary 
[   4  ] 
2. Audit findings 
[   6  ] 
3. Fees, non audit services and independence  
[ 16  ] 
4. Communication of audit matters  
[ 18  ] 
 
Appendices 
A  Action plan 
B  Audit opinion 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 


Section 1:  Executive summary 
01.  Executive summary 
02.  Audit findings 
03.   Fees, non audit services and independence 
04.  Communication of audit matters 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 

Overall review of 
financial 
statements 
Executive summary 
Executive summary 
Purpose of this report 
 
This report highlights the key issues arising from the audit of Warwickshire 
• updating our post balance sheet events review, to the date of signing the 
Pension Fund's ('the Fund') financial statements for the year ended 31 March 
opinion, and 
2013. It is also used to report our audit findings to management and those charged 
• review the pension fund annual report. 
with governance in accordance with the requirements of International Standard on 
 
Auditing (UK & Ireland) 260.  
We received draft financial statements and accompanying working papers at the 
 
start of our audit.   
Under the Audit Commission's Code of Audit Practice we are required to report 
 
whether, in our opinion, the Fund's financial statements present a true and fair 
Key audit and financial reporting issues 
view of the financial position, the  financial transactions of the fund during the 
Financial statements opinion 
year and that they have been properly prepared in accordance with the Code of 
We have not identified any adjustments affecting the Fund's reported financial 
Practice on Local Authority Accounting. 
position. We have agreed with officers a number of minor adjustments to 
 
improve the consistency and presentation of the accounts
Introduction 
 
In the conduct of our audit we have  had to change our audit plan, which we 
The key messages arising from our audit of the Fund's financial statements are: 
communicated to you in our Audit Plan dated  24 th June 2013.  Following receipt 
• No significant amendments have been identified as a result of the audit. 
of the draft statements initial work highlighted that a more efficient approach to 
• While some control deficiencies have been highlighted as areas for 
the audit would be to use controls assurance  for both scheme contributions and 
improvement these again are not considered significant for the fund. 
investment cycles. This has been completed as required. 
 
 
We anticipate providing an unqualified opinion on the Fund's financial 
Our audit is substantially complete although we are finalising our procedures in the 
statements. 
following areas:  
 
• completion of testing on the benefit cycle, and 
Acknowledgement 
• final peer review of the accounts and work completed. 
We would like to take this opportunity to record our appreciation for the 
 
assistance provided by the finance team and other staff during our audit. 
To conclude the audit we will need to: 
 
• review the final version of the financial statements approved by Council , 
 Grant Thornton UK LLP 
• obtain and review the management letter of representation, 
September 2013 
 
 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 

 
 
 

Section 2:  Audit findings 
01.  Executive summary 
02.  Audit findings 
03.  Fess, non audit services and independence 
04.  Communication of audit matters 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 

Overview of audit 
findings 
Audit findings 
Audit findings 
In this section we present our findings in respect of matters and risks identified at the planning stage of the audit and additional matters that arose during the course of 
our work. We set out on the following pages the work we have performed and findings arising from our work in respect of the audit risks we identified in our audit plan, 
presented to the Audit Committee on 24th June 2013.  We also set out the adjustments to the financial statements from our audit work and our findings in respect of 
internal controls. 
 
 
 
Changes to Audit Plan 
 
We have made changes to the  Audit Plan that we presented to you. Following receipt of the draft statements initial work highlig
 
hted that a more efficient approach to 
the audit would be to use controls assurance  for both scheme contributions and investment cycles. This has been completed as required. 
 
 
Audit opinion 
We anticipate that we will provide the Fund with an unmodified opinion. Our audit opinion is set out in Appendix B. 
 
 
 
 
 
 
 
 

© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 


Significant findings 
Audit findings 
Audit findings against significant risks 
"Significant risks often relate to significant non-routine transactions and judgmental matters. Non-routine transactions are transactions that are unusual, either due to size 
or nature, and that therefore occur infrequently. Judgmental matters may include the development of accounting estimates for which there is significant measurement 
uncertainty" (ISA 315).  
In this section we detail our response to the significant risks of material misstatement which we identified in the Audit Plan.  As we noted in our plan, there are two 
presumed significant risks which are applicable to all audits under auditing standards. 
  
Risks identified in our audit plan 
Work completed 
Assurance gained and issues arising 
1.  
Improper revenue recognition 
 review and testing of revenue recognition policies 
Our audit work has not identified any issues in 
Under ISA 240 there is a presumed risk that revenue 
 testing of material revenue streams 
respect of revenue recognition. 
may be misstated due to improper recognition  
 review of unusual significant transactions 
 
2.  
Management override of controls 
 review of accounting estimates, judgements and 
Our audit work has not identified any evidence of 
Under ISA 240 there is a presumed risk of 
decisions made by management 
management override of controls. In particular the 
management over-ride of controls 
 testing of journals entries 
findings of our review of journal controls and testing 
of journal entries has not identified any significant 
 review of accounting estimates, judgements and 
issues. 
decisions made by management 
We set out later in this section of the report our work 
 review of unusual significant transactions 
and findings on key accounting estimates and 
judgments.  
 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 


Significant findings 
(continued) 
Audit findings 
Audit findings against other risks 
In this section we detail our response to the other risks of material misstatement which we identified in the Audit Plan.  Recommendations, together with management 
responses are attached at appendix A.   
Transaction cycle 
Description of risk 
Work completed 
Assurance gained & issues arising 
Investments  
Investments not valid 
 Reviewed the reconciliation between information 
Our audit work has not identified any material  issues in 
Investments activity not valid 
provide by the fund manager, the custodian and 
relation to the risk identified. 
Fair value measurement not 
the pension fund's own records 
correct 
 Tested the value of a sample of individual 
investments 
 Confirmed the existence of investments directly 
with independent custodian or by agreement to 
other independent documentation 
 Tested a sample of sales and disposals during the 
year back to detailed information provided by the 
custodian and fund managers. 
Benefit Payments 
Benefits improperly 
 Testing completed on a sample of individual 
Our audit work has not identified any material  issues in 
computed/claims liability 
transfers, pension payments, lump sum benefits 
relation to the risk identified. 
understated 
and refunds. 
 
 Pensions paid have been rationalised to changes 
in pensioner numbers and increases applied in 
the year together with a comparison of pensions 
paid on a monthly basis.  
 The movements on membership statistics have 
been compared to transactions in the accounting 
records. 
 Review of the actuary report. 
Contributions 
Recorded contributions not 
 Testing of contributions with employers 
Our audit work has not identified any material  issues in 
correct 
 Contributions received have been rationalised to 
relation to the risk identified. 
changes in member payrolls and numbers of 
 
contributing pensioners. 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 


Significant findings 
– accounting 
policies# 
Audit findings 
Accounting policies, estimates & judgements 
In this section we report on our consideration of accounting policies, in particular revenue recognition policies,  and key estimates and judgements made and included with the Fund's 
financial statements.   
Accounting area 
Summary of policy 
Comments 
Assessment 
Revenue recognition 
There are two key policies in relation to 
The policies are considered appropriate under the accounting 

revenue recognition, that for contribution 
framework. 
 
income and that for investment income. 
 
Normal contributions are accounted for in the 
payroll month to which they relate. 
Investment income from equities is accounted 
for on the date stocks are quoted ex-dividend.  
Income from fixed interest and index-linked 
securities, cash and short term deposits is 
accounted for on an accruals basis, as is 
income from other investments. 
Judgements and estimates 
Because of the nature of the fund, officers 
The policies are considered appropriate under the accounting 

have asserted that no significant accounting 
framework. 
 
judgements have been made, with all 
 
judgements following the requirements set 
 
out in the Code. 
 
The fund has a material balance of 
Sufficient assurance has been provided  by either the experts used 
 
investments with significant unobservable 
for valuing the fund, or we have been able to agree valuations to 
inputs.  The valuation of  these investments 
third party evidence. 
are subject to varying degrees of estimation 
 
 
uncertainty. The fund discloses the differing 
methods of valuation for these funds within 
the accounting policies.  In each case the 
Fund choses to rely on the valuation provided 
by the fund manager. 
Other accounting policies 
 The Fund's accounting policies are in 
We have reviewed the Fund's policies against the requirements of 
 
accordance with the requirements of the 
the Code of Practice on Local Authority Accounting and do not have 
Code of Practice on Local Authority 
any comments to make. 
Accounting 
Assessment 
 
  Marginal accounting policy which could potentially attract attention from regulators 
  Accounting policy appropriate but scope for improved disclosure 
  Accounting policy appropriate and disclosures sufficient 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 
10 

Adjusted 
 
misstatements 
Audit findings 
Guidance note 
The table is available in the 
Adjusted misstatements 
‘Audit Findings template’ on the 
Mercury tab in Excel. 
Tab: Adjusted misstatements 
No adjusted misstatements to the draft accounts have been identified during the audit process.  
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 
11 

Adjusted 
 
misstatements 
Audit findings 
Guidance note 
The table is available in the 
Misclassifications & disclosure changes 
‘Audit Findings template’ on the 
Mercury tab in Excel. 
Tab: Adjusted misstatements 
The table below provides details of misclassification and disclosure changes identified during the audit which have been agreed and will be made in the final set of financial statements.  
 
Adjustment type 
Value 
Account balance 
Impact on the financial statements 
£'000 
1  Disclosure 
£494 
Investment assets 
The fund has disclosed the following post balance sheet event 'The 
£1,377.9m 
Fund's net assets include a value of £11.8m for private equity 
investment with Harbourvest.  Information received after the balance 
sheet date reported that asset values within one of the underlying funds 
was overstated by £494,044.  The fund will reflect this move in price in 
April 2013 as part of it's monthly postings process'.  In our view this 
does not meet the criteria for being a post balance sheet event and 
officers have agreed to remove the disclosure. 
2  Disclosure 
n/a 
Investment assets 
Amendment required to note 15 (Nature and extent of risk and how 
£1,377.9m 
the Pension Fund manages those risks) to ensure currency exposure 
correctly reflected. 
3  Disclosure 
n/a 
Investment assets 
Initial amendment to note 21 (Financial Instruments) identified. 
£1,377.9m 
Financial Liabilities for quoted market prices should be -£3.6m.  
4  Disclosure 
n/a 
Various 
A number of minor wording changes to ensure references refer to 
correct years and consistency is maintained both within the document 
and between the previous years audited financial statements. 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 
12 

Adjusted 
 
misstatements 
Audit findings 
Guidance note 
The table is available in the 
Unadjusted misstatements 
‘Audit Findings template’ on the 
Mercury tab in Excel. 
Tab: Adjusted misstatements 
We have not identified any unadjusted misstatements during the audit.  
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 
13 

Internal Controls 
The purpose of an audit is to express an opinion on the financial statements. 
 
Our audit included consideration of internal controls relevant to the preparation of the financial statements in order to design audit procedures that are 
appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of internal control. The matters reported here are 
limited to those deficiencies that we have identified during the course of our audit and that we have concluded are of sufficient importance to merit being 
reported to you in accordance with auditing standards. 
 
These and other recommendations, together with management responses, are included in the action plan attached at appendix A. 
  
Assessment 
Issue and risk 
Recommendations 
1. 
 
Journal testing identified that there remains a user ID in use 
 User IDs for people who have left the authority should be removed from the system. 
that belonged to an IT administrator who has now left the 
 Officers should review the level of risk associated with the use of a generic user ID 
authority.  In addition there is also a generic user ID that is 
and ensure that appropriate controls are in place. 
being used to ensure the correct roll forward of balances at 
year end. 
 
There is a risk that these IDs could be used to manipulate 
entries within the ledger that could not be traced. 
Assessment   
  Significant deficiency – risk of significant misstatement 
  Deficiency – risk of inconsequential misstatement 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 
14 

Other 
communication 
requirements# 
Audit findings 
Other communication requirements 
We set out below details of other matters which we, as auditors, are required by auditing standards to communicate to those charged with governance. 
  
Issue 
Commentary 
1. 
Matters in relation to fraud 
We have not been made aware of any incidents in the period and no other issues have been identified during the course of our audit 
procedures 
 
2. 
Matters in relation to laws and 
We are not aware of any significant incidences of non-compliance with relevant laws and regulations. 
regulations 
3. 
Written representations 
A standard letter of representation has been requested from the Fund. 
4. 
Disclosures 
Our review found no material omissions in the financial statements. 
5. 
Matters in relation to related 
We are not aware of any related party transactions which have not been disclosed. 
parties 
6. 
Going concern 
Our work has not identified any reason to challenge the Fund's decision to prepare the financial statements on a going concern basis. 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 
15 

Section 3:  Fees, non audit services and independence 
01.  Executive summary 
02.  Audit findings 
03.   Fees, non audit services and independence 
04.   Communication of audit matters 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 

 
Guidance note 
Fees, non audit services and independence 
'Fees for other services' is to be 
Fees, non audit services and independence 
used where we need to 
communicate agreed fees in 
advance of the audit.  At the 
time of preparation of the Audit 
We confirm below our final fees charged for the audit. 
Plan it is unlikely that full 
information as to all fees 
charged by GTI network firms 
will be available. Disclosure of 
these fees, threats to 
independence and safeguards 
Fees 
Fees for other services 
will therefore be included in the 
Audit Findings report. 
Per Audit plan  Actual fees  
Service 
Fees £ 
£ 
£ 
 
Red text is generic and should 
Fund audit 
23,892 
23,892 
None  
Nil 
be updated specifically for your 
client. 
Total audit fees 
23,892 
23,892 
Once updated, change text 
colour back to black. 
Independence and ethics 
At the time of writing we are discussing the need to 
We confirm that there are no significant facts or matters that impact on our independence as auditors 
charge additional audit fees in relation to assurances 
that we are required or wish to draw to your attention. We have complied with the Auditing Practices 
which have been requested from other auditors, and for 
Board's Ethical Standards and therefore we confirm that we are independent and are able to express an 
completion of the opinion for the pension fund annual 
objective opinion on the financial statements. 
report after the date of the opinion on the financial 
We confirm that we have implemented policies and procedures to meet the requirements of the 
statements. This work is yet to be completed, however 
Auditing Practices Board's Ethical Standards. 
we estimate that the additional fee is likely to be £6,000. 
 
 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 
17 

Section 4:  Communication of  audit matters 
01.  Executive summary 
02.  Audit findings 
03.  Fees, non audit services and independence 
04.  Communication of audit matters 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 

Communication of audit matters 
Communication of  audit matters to those charged with governance 
International Standards on Auditing (ISA) 260, as well as other ISAs, prescribe matters 
Audit 
Audit 
which we are required to communicate with those charged with governance, and which 
Our communication plan 
Plan 
Findings 
we set out in the table opposite.   
Respective responsibilities of auditor and management/those 
 
The Audit Plan outlined our audit strategy and plan to deliver the audit, while this Audit 
charged with governance 
Findings report presents the key issues and other matters arising from the audit, together 
with an explanation as to how these have been resolved. 
Overview of the planned scope and timing of the audit. Form, timing 
 
and expected general content of communications 
Views about the qualitative aspects  of the entity's accounting and 
 
Respective responsibilities 
financial reporting practices, significant matters and issues arising 
The Audit Findings Report has been prepared in the context of the Statement of 
during the audit and written representations that have been sought 
Responsibilities of Auditors and Audited Bodies issued by the Audit Commission 
Confirmation of independence and objectivity 
 
 
(www.audit-commission.gov.uk).  
A statement that we have complied with relevant ethical 
 
 
We have been appointed as the Fund's independent external auditors by the Audit 
requirements regarding independence,  relationships and other 
Commission, the body responsible for appointing external auditors to local public bodies 
 
matters which might  be thought to bear on independence.  
in England. As external auditors, we have a broad remit covering finance and 
governance matters.  
Details of non-audit work performed by Grant Thornton UK LLP and 
network firms, together with  fees charged  
Our annual work programme is set in accordance with the Code of Audit Practice ('the 
Code') issued by the Audit Commission and includes nationally prescribed and locally 
Details of safeguards applied to threats to independence 
determined work. Our work considers the Fund's key risks when reaching our 
Material weaknesses in internal control identified during the audit 
 
conclusions under the Code.  
It is the responsibility of the Fund to ensure that proper arrangements are in place for the 
Identification or suspicion of fraud involving management and/or 
 
conduct of its business, and that public money is safeguarded and properly accounted 
others which results in material misstatement of the financial 
for.  We have considered how the Fund is fulfilling these responsibilities. 
statements 
 
Compliance with laws and regulations 
 
 
Expected unmodified auditor's report  
 
Uncorrected misstatements 
 
Significant matters arising in connection with related parties 
 
Significant matters in relation to going concern 
 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 
19 

Appendices 
Appendices 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 
20 

Appendices 
Appendix A: Action plan 
Priority 
High
 - Significant effect on control system 
Medium - Effect on control system 
Low - Best practice 
Rec 
Implementation date & 
No. 
Recommendation 
Priority 
Management response 
responsibility 

User IDs for people who have left the 
Medium 
Accepted.  A review of log ins has been carried out to 
August 2013, Treasury and 
authority should be removed from the 
cancel access for staff who have left the authority.  
Pension Fund Manager 
system. 
 
 
 

Officers should review the level of risk 
Medium 
Accepted, A review of the risks and the steps taken to 
October 2013. Financial 
associated with the use of a generic user 
mitigate them will be carried out.  
Systems team leader.  
ID and ensure that appropriate controls are 
 
 
in place. 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 
21 

Audit opinion – 
 
option 1  
Guidance note 
Appendices 
Red text is generic and should 
Appendix B: Audit opinion 
be updated specifically for your 
client. 
Once updated, change text 
colour back to black. 
 
We anticipate that  we will provide the Fund with an unmodified audit report 
Please choose option 1, 2 or 3 
and delete the slides that are 
not required. 
 
INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT TO THE MEMBERS OF WARWICKSHIRE COUNTY 
Scope of the audit of the financial statements 
COUNCIL PENSION FUND  
  
  
An audit involves obtaining evidence about the amounts and disclosures in the financial statements sufficient 
Opinion on the pension fund financial statements 
to give reasonable assurance that the financial statements are free from material misstatement, whether 
  
caused by fraud or error. This includes an assessment of: whether the accounting policies are appropriate to 
We have audited the pension fund financial statements of Warwickshire County Council Pension Fund for 
the fund’s circumstances and have been consistently applied and adequately disclosed; the reasonableness of 
the year ended 31 March 2013 under the Audit Commission Act 1998. The pension fund financial statements 
significant accounting estimates made by the Director of Resources; and the overal  presentation of the 
comprise the Fund Account, the Net Assets Statement and the related notes. The financial reporting 
financial statements. In addition, we read al  the financial and non-financial information in the explanatory 
framework that has been applied in their preparation is applicable law and the CIPFA/LASAAC Code of 
foreword  to identify material inconsistencies with the audited financial statements. If we become aware of 
Practice on Local Authority Accounting in the United Kingdom 2012/13. 
any apparent material misstatements or inconsistencies we consider the implications for our report. 
  
  
This report is made solely to the members of Warwickshire County Council Pension Fund in accordance 
Opinion on other matters 
with Part II of the Audit Commission Act 1998 and for no other purpose, as set out in paragraph 48 of the 
  
Statement of Responsibilities of Auditors and Audited Bodies published by the Audit Commission in March 
In our opinion, the information given in the explanatory foreword for the financial year for which the 
2010. To the fullest extent permitted by law, we do not accept or assume responsibility to anyone other than 
financial statements are prepared is consistent with the financial statements. 
the Authority and the Authority's Members as a body, for our audit work, for this report, or for the opinions 
  
we have formed. 
  
  
Opinion on financial statements 
Respective responsibilities of the Head of Finance and auditor 
  
  
In our opinion the pension fund’s financial statements: 
As explained more fully in the Statement of Responsibilities, the Head of Finance is responsible for the 
give a true and fair view of the financial transactions of the pension fund during the year ended 31 March 
preparation of the Authority’s Statement of Accounts, which includes the pension fund financial statements, 
2013 and the amount and disposition of the fund’s assets and liabilities as at 31 March 2013 and 
in accordance with proper practices as set out in the CIPFA/LASAAC Code of Practice on Local Authority 
have been properly prepared in accordance with the CIPFA/LASAAC Code of Practice on Local Authority 
Accounting in the United Kingdom, and for being satisfied that they give a true and fair view. Our 
Accounting in the United Kingdom 2012/13. 
responsibility is to audit and express an opinion on the financial statements in accordance with applicable 
  
law and International Standards on Auditing (UK and Ireland). Those standards require us to comply with 
  
the Auditing Practices Board’s Ethical Standards for Auditors. 
  
  
  
John Gregory, Director 
for and on behalf of Grant Thornton UK LLP, Appointed Auditor 
  
Colmore Plaza 
20 Colmore Circus 
Birmingham 
West Midlands 
B4 6AT 
  
Date 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date 
22 


Back page 
© 2013 Grant Thornton UK LLP. Al  rights reserved.  
'Grant Thornton' means Grant Thornton UK LLP, a limited 
liability partnership.  
Grant Thornton is a member firm of Grant Thornton International Ltd 
(Grant Thornton International). References to 'Grant Thornton' are 
to the brand under which the Grant Thornton member firms operate 
and refer to one or more member firms, as the context requires. 
Grant Thornton International and the member firms are not a 
worldwide partnership. Services are delivered independently by 
member firms, which are not responsible for the services or activities 
of one another. Grant Thornton International does not provide 
services to clients.  
grant-thornton.co.uk 
© 2013 Grant Thornton UK LLP  |  Report Name  |  Date