This is an HTML version of an attachment to the Freedom of Information request 'The link between gold and banknotes'.



 
 
 
 
 
 
Mr Majestic  
 
Information Access Team 
via email to: 
Communications Directorate 
request-556661-
020 3461 4878 
xxxxxxxx@xxxxxxxxxxxxxx.xxx 
020 3461 5460 
request-556667-
xxxxxxxxx@xxxxxxxxxxxxx.xx.xx 
xxxxxxxx@xxxxxxxxxxxxxx.xxx 
 
 
 
 
 
 
 
 
12 March 2019  
 
 
 
 
 
Please quote ref. CAS-05906-Y7F1F0 and CAS-
 
05907-V5J6Y7 on all correspondence 
Dear Mr Majestic 
 
Thank you for your emails of 27 February to the Bank of England (the ‘Bank’) which includes the 
Prudential Regulation Authority, in which you ask the following under the Freedom of Information Act 2000 
(‘FoI Act’): 
 
‘the link between gold and banknotes being broken in the 1931 gold standard act. 
 
1.  What did the receipt ant (public) get for this remedy? 
2.  Where and what happened to the gold that the receipt ant (public) had in the banks?’ 

 
May I first explain that the FoI Act provides a general right of access to recorded information held by a 
public authority.  It does not require a public authority to answer general questions on a subject as is the 
case in this instance.  However, you may find the following of interest. 
 
Since its foundation in 1694 the Bank has issued banknotes promising to pay the bearer a sum of money.  
For much of its history the promise could be made good by the Bank paying out gold in exchange for its 
notes.  The link with gold helped to maintain the value of the notes, although the link was sometimes 
suspended, for example in wartime.  As you know, the link with gold was finally broken in 1931 and since 
that time there has been no other asset into which holders have the right to convert Bank of England 
notes.  They can only be exchanged for other Bank of England notes.  Nowadays public faith in the pound 
is maintained in a different way - through the Bank of England's operation of monetary policy, the object of 
which, by statute, is price stability.  
 
You can read about the framework for the operation of monetary policy and the remit for price stability on 
our website at:  
 
www.bankofengland.co.uk/monetary-policy 
 
Following the end of the Gold Standard in 1931 the gold and foreign exchange reserves were transferred 
to HM Treasury, these reserves are still managed by the Bank on behalf of the Government.  Further 
information about the reserves can be found on our website at: 
 
https://www.bankofengland.co.uk/markets/foreign-currency-reserves  
 
Yours sincerely 
 
 
Sandra Collins 
Information Access Team 
 
Bank of England, Threadneedle Street, London EC2R 8AH T +44 (0) 20 3461 4444 www.bankofengland.co.uk 
 

 

 
 
 
Privacy notice 
When you contact us, the Bank collects information about you.  This includes your name, contact details and anything you choose to 
disclose in your correspondence. 
 
We collect your personal data to assess your request and prepare our response to you.  Our basis to process this data is that it is 
necessary for us to satisfy a legal obligation.   
 
We will keep your personal data for 10 years. You can request that we no longer use your personal data, by contacting us via the 
website link below. 
 
You have a number of rights under data protection laws, for example you have the right to ask us for a copy of the personal data the 
Bank holds about you. This is known as a ‘Subject Access Request’. You can ask us to change how we process or deal with your 
personal data, and you may also have the right in some circumstances to have your personal data amended or deleted. To find out 
more about those rights, to make a complaint, or to contact our Data Protection Officer, please see our website at 
www.bankofengland.co.uk/privacy